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近两年，市场的不断下跌给很多股民的家庭、工作和生活带来了困扰和迷茫。

正所谓股海沉浮，十年一梦。涨涨跌跌本是常事。

但是由于中国股市的投资者大多为散户，缺乏必备的金融知识和投资理念，长期下来往往很难避免亏损。

那么今天来谈谈，为什么对大多数人来说，低估值和定投比较合适呢？

低估值投资

先谈谈低估值的投资方式。

上面我们提到，大多数散户投资者由于缺乏专业知识，在股市中属于相对弱者。那么是否，散户就无法避免亏损呢？

不用担心，因为“弱者思维”存在于很多大师的理念中。简单来说，弱者思维就是——只做自己熟悉的。

我们经常听巴菲特说的“能力圈”，就是一种严谨的弱者思维。有的人能力圈大，有的人能力圈小，每个人都有自己不同的能力圈。

那么如果自己的能力圈非常小呢？这里，让我们来认识一下巴菲特的同门师兄弟，格雷厄姆的另一个徒弟——沃尔特·施洛斯。

施洛斯管理的资金规模不大，也不愿出现在公众的视野里，网上关于他的信息也只有他谈话的一些翻译。但是巴菲特却极为欣赏他的理念，施洛斯的业绩也非常亮眼，在很长一段时间中持续跑赢道琼斯和标普指数。

为什么施洛斯的业绩如此出色呢？

因为施洛斯的策略是一种较为极端而简单的弱者思维：

低估分散，不深研。

这种思维，很适合普通投资人学习。举个例子，对于巴菲特来说，很多行业看不懂不做，专注研究自己看得懂行业的好公司。

而在施洛斯看来，未来太难判断，无论多好的公司和行业，也容易出现意想不到的结果。过度的研究和对未来的判断难度很大，大家能看到的往往只是过去和现在。

而对现在来说，确定一个买入的标准，用当前合理低估的价格买入当前经营情况不错的公司，追求当下的安全边际才是大家力所能及的。

估值是否合理，可以通过实业思维中比较重要的财务指标，例如PE（市盈率）、PB（市净率），ROE（净资产收益率）等进行筛选，排除一些不适用这些指标的行业和公司。

但是，这样做依然很难规避有些公司在未来经营恶化，从而出现“低估值陷阱”。因此，施洛斯采取了在筛选后的股票池中进行分散投资的方式，来达到整体长期盈利的效果。因为他相信，大部分能满足安全边际和经营情况不错的公司，整体长期能带来不错的回报。

从理念上看，施洛斯的方式，是我见过最简单有效的一种长期策略。如果认为自己的能力圈非常小，也可以将分散的股票池扩大到某个综合指数，指数成分往往是一些经营稳定的大公司构成，在平均估值较低的阶段进行投资，也是一个不错的选择。

定投

再来聊聊定投。

定投是一种无视波动，固定时间进行投资的一种方式。这也很好的诠释了一种“弱者视角”。

一般来说，无论是普通投资人还是专业投资人，都缺乏对大盘路径的判断能力。大到牛熊，小到一个月，甚至一天的波动，都是由众多因素构成，很难做出准确的判断。

过度判断市场路径，长期来看往往让很多投资人出现不必要的损失和交易费用损耗，甚至反复反向操作带来较大幅度的亏损。这也是一种较为常见的状况，困扰着很多普通投资人。

从另一个角度思考，一个国家只要在发展，股市长期无论经历牛熊，总是呈现螺旋式上升。

中国A股市场在过去几十年，也由于市场不成熟，总是出现牛短熊长和涨过头、跌过头的情况。

由于牛市很短，大部分时间中我们就可以采取隔一段固定时间进行固定投入的方式进行投资，取得一个大部分时间的平均成本，并在市场情绪亢奋，市场平均估值高企，身边人都在讨论股票的时候逐渐卖出。

这样做不仅可以规避很多主观判断和情绪造成的错误，也可以分享证券市场的长期合理收益。

特别在中国的非理性市场，操作难度大，定投的方式也是中小投资者的保护伞。

随着中国市场的不断成熟，未来涨过头的现象也会越来越少。另外长期来看，房地产的收益率也会下降。定期的理性投资股权也将成为未来大家普遍而重要的投资方式。

非理性来源于以为自己知道，而理性来源于知道自己不知道。

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