3月17日晚，在辞任CEO一职八个月后，黄峥宣布再卸任董事长，由现任公司CEO陈磊接任，并放弃其拥有的超级表决权，这一举动创下了最快上市并最快卸任的百亿富豪记录。受此消息影响，拼多多股价一度下跌至140.36美元，最后以149.46美元收盘，跌幅达7.10%。黄峥辞职的理由怎么看也像是一个托词，震惊之后，黄峥究竟要做什么，是真的退休潜心研究，还是逃避风头远离是非？
■效仿段永平？
2002年，黄峥在本科毕业后，前往美国威斯康星大学继续深造，在网易丁磊的引荐下，认识了同样毕业于浙江大学的步步高集团董事长段永平。才华和学识瞬间被段永平认可，加之师兄弟关系，两个人逐渐也成为了好朋友。黄峥后来称，段永平是他人生中最重要的一位伯乐。黄峥第一份创业项目欧酷网由步步高控股，拼多多四大天使投资人中的首位就是段永平。2006年，与巴菲特的午餐，段永平花了62.01万美元，在只能带一人前往的前提下，段永平选择了彼时还默默无闻的黄峥。黄峥是段永平的忘年交，更是“门徒” ，他曾坦言：“自己主要的商业教育来自于段永平” 。2002年，段永平在步步高发展最高点选择离开，移居美国，留下爱徒陈明永和沈炜开拓移动通讯业务。段永平虽然在步步高如火如荼时退出，但丝毫没有影响整个步步高团队力量的削弱，反而孵化出来OPPO和vivo两大手机强势品牌。
如同段永平当年一样，黄峥虽退，但依然是拼多多的实控人，此次的辞任并不代表着从拼多多彻底退出，反而更像是用更多精力和已经积累的资本，去打造孵化一个更大维度的平台。黄峥表示，不再担任董事长和拼多多管理职位后，其1:10超级投票权将失效，名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策。而从目前来看，黄峥在拼多多仍有29.4%的股份，控制的股权超过40%。黄峥还明确承诺，个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。
根据拼多多最新财报显示，其2020年活跃买家数量达到7.884亿，同比增长超50%，这个年轻的公司，从默默无闻到在于巨头口中硬抢下一片天地，仅用不到6年时间，就超越了淘宝，成为中国用户规模最大的电商平台。拼多多已经下沉到中国消费市场的最末端，不同与开疆扩土时不确定性多，随时面临失败的高风险时期。黄峥在致股东信中写到“拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，开始转型，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。这既改变了拼多多，更催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者，也是时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多了”。
传闻在段永平去美国前，曾和陈明永和沈炜说，“放手去干，干好了分钱，干不好关门，别有负担”。黄峥的骤然辞任，让很多人都不免担心拼多多未来发展究竟会如何，拼多多股价从任命公布前的盘前大涨，到直转下跌，就可窥一二。无论是哪家上市公司，董事长辞任绝对不是一个利好条件，所以短期下行在所难免；从中长期来看，如果陈磊表现一切正常，拼多多在二级市场依然不会有太差的表现，因为拼多多在美股的概念正是西方二级市场最信任的中国故事——市场大、人多、消费购买力强，这个概念是永远不会打破的。拼多多现在的体量、背后的投资人以及相关资源都已经让拼多多成为了一个机器。就如同换了司机，短时间内肯定会有操作熟悉的一个过程，但无论换谁最终都会向着目标继续前行。
■拼多多颓势初现？
黄峥卸任董事长并不突然，2020年7月1*他日**就卸任了CEO，在股东信内其透露原本计划在一年整的时候和陈磊完成董事长职位的交接，但两个原因将这个计划中的交接进一步提前了一些。
第一个原因是行业竞争的日益激烈甚至异化，传统以规模和效率为主要导向的竞争有其不可避免的问题，必须在更底层、根本的问题上采取行动，在核心科技和其基础理论上寻找答案。在这个思路下，2020年，拼多多投入研发费用68.917亿元，较上一年同比增长78%。平台研发占营收比例达11.6%。2020年，拼多多来自农（副）产品的成交额为2700亿元，规模同比翻倍，占全年成交额的16.2%，远高于行业3%左右的平均占比。“虽然拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经是正当其时了。我作为创始人，跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头，可能是比较适合的人选。如果还能结合我自身的兴趣，那就再好不过了。”
第二个原因是因为疫情等原因导致的外部环境的剧烈变化，也加速了拼多多内部业务和管理的迭代。在黄峥卸任的另一面，是拼多多的业绩成绩单。3月17日，拼多多公布财报显示，公司2020年第四季度营收265.5亿元，市场预期192.16亿元，去年同期为107.93亿元。第四季度净亏损13.6亿元，市场预期亏损7.18亿元，去年同期为亏损17.52亿元。2020年全年净亏损71.8亿元，市场预期亏损66.63亿元，2019年同期净亏损69.68亿元。
是否是持续亏损的压力导致黄峥辞职，是外界争论的焦点。拼多多年的活跃买家达到7.884亿，超过阿里巴巴，但拼多多面临着一个重要问题，在活跃买家用户数之上，如何提高复购率和增加用户粘性。根据拼多多财报显示，第四季度其总运营支出为人民币170.694亿元。其中，销售与营销支出为人民币147.125亿元，同比增长59%，这一部分主要出自广告费用、促销和优惠券费用的增加。环比来看，第三季度，拼多多的销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%。在具体业务层面，除农副业品类之外，相较于淘宝的品类齐全、从直播到会员制的用户生态建设、京东的售后及物流服务，拼多多一直在母婴、美妆品类上力图突破。母婴方面，多美滋、好孩子、飞鹤等知名品牌都与拼多多有一定程度上的合作，而在美妆方面，则一直靠着“百亿补贴”在拉拢消费者，与一线品牌的合作还有待破冰。拼多多的“杀手锏”百亿补贴究竟能不能培育出忠诚用户，一直是业内所担心的问题，如果百亿补贴停止，羊毛*党**散去，用户为什么要继续留在拼多多才是问题。复购率、个人年度消费额、高净值用户存留等等，拼多多还要解决不少问题。
■拼多多何去何从?
当年黄峥创立欧酷网时，陈磊还是这家步步高系公司的首批员工之一。后来在黄峥的第二次创业中，陈磊再次选择追随黄峥。陈磊2010年担任新游地公司高级研发架构工程师、首席技术官（CTO），2012年，新游地正式更名为上海寻梦信息技术有限公司，成为拼多多的运营公司主体，2016年，拼多多从寻梦独立，并与拼好货合并；陈磊由此成为新的拼多多公司联合创始人兼CTO，如今黄峥卸任，陈磊将成为拼多多董事长。黄峥卸任之后，拼多多还有很长的路要走，留给接班人的担子依然很重。陈磊时代的拼多多，到底会去往何处？
从黄峥所说的下一步个人发展中，仍可以看到他与拼多多有着重要联系。黄峥在股东信中说，辞任董事长后，自己将更多结合个人终身兴趣，致力于食品科学和生命科学领域的研究。如果在这一领域做好，拼多多将不仅改变交易方式，流通方式也会改变，意味着真正掌握源头，削减成本。阿里其实也一直在做这件事，农业从源头的改变是非常难的。拼多多财报显示，2020年全年，拼多多来自农副业产品的成交额为2700亿元，占全年成交额的16.2%，成为平台第一大品类。黄峥说对基础科技领域深入研究，将有助于突破“打掉中间补两头”的流通模式创新，从质上提升农产品的附加值和身体健康水平。
过往的大公司大企业通过建立各种形式的竞争壁垒保持竞争优势。对制造业来说可能是规模化生产、渠道控制力，对科技类企业来说是关键技术的控制权，对零售业来说是价格和品牌忠诚度。对电商企业来说，只是用了互联网积累了用户规模和运转效率，而实际上还是传统的零售企业。在阿里、京东的双寡头竞争格局下，拼多多依靠高效社交和低价能够迅速获取用户，形成优势。规模带来成本的节约，高效使短期内生产的产品更多，带来更多的财富。2020年底，拼多多平台年活跃买家数达7.884亿，超越其他电商平台，成为中国第一。如何维持拼多多优势的存在，必然是更多的用户和更高效的运转。因此，不论在产业早期、中期还是后期，以规模和效率为主的竞争是基础竞争。而这些恰恰是这类企业的软肋。而黄峥对此提出的办法是“要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案” 。而具体到拼多多来说，什么是更底层，根本的问题？什么又是核心科技和技术理论，黄峥并没有给出答案。如何避免异化的竞争？又如何避免陷入垄断的樊笼？
另一方面，在企业文化和价值观层面，黄峥为拼多多树立了“本分”的文化，他在拼多多5周年大会上曾提到：“本分就是首先要搞清楚自己的定位，为谁创造什么样的价值，依靠谁活着，自己的职责是什么”，而这一点却不断被质疑和挑战。客观来看，拼多多的这些年，可谓是起起伏伏，争议与赞美集于一身，一方面，部分商户、商家、用户确实因为平台的薄利多销机制而获利，但另一面，对于员工的态度，是否能让团队持续稳定发展，很多人打上了问号。“拼多多员工上厕所难”、“每月至少工作300小时的硬核奋斗模式”、“拼多多上海总部被商家*攻围**”、“22岁女员工凌晨3点猝死”……这一系列的舆论危机从拼多多诞生开始就是一直存在。但拼多多似乎像一个信息黑箱，里面的人没声音，外面的人也猜不透。其后果，就是让拼多多的公众形象一次又一次遭到批判，例如最近的一次，拼多多因其加班制度被推到风口浪尖，最终失去了春晚的独家合作的机会。
“本分”的拼多多接下来会发生什么，黄峥在拼多多上市之初，曾对它定下了四个策略：一、坚持消费者导向，创造性地解决存量问题，为社会做增量贡献；二、从生存的高度，理解履行社会责任是应尽的本分。保护知识产权，持续高压“双打”，全力扶贫助农。以钉钉子的精神，扎扎实实一个一个地解决实际问题；三、专注于长期企业内生价值，立足长远，勇于投资未来；四、进化组织，一步一个脚印走向更包容、更透明、更国际化的成熟公众机构。虽然黄峥为他们定下了四大战略，但不满6岁的拼多多或许还需沉淀更多。在某种程度上，黄峥的离去可以视作是对内外部质疑和批评做出了一个交待。换个角度来看，在当前的舆论危机下，只有离开才能让拼多多避开更大的风险。
黄峥的商业传奇故事，恐怕要和他的师傅段永平当年一样，划上了句号。从此以后，黄峥与拼多多分道扬镳，在各自的赛道上继续赶路，黄峥撕下了拼多多的标签，拼多多也没有了黄峥的影响力，未来是否在某一个地方重新相会我们不得而知，但黄黄峥放下了功名与权力，保留了个人财富，去追求自己儿时的梦想了，或许他真的累了，也或许他发现自己并不适合做商业领袖，也或许因为科学研究比较符合大部分人对学霸的期待。而拼多多，依然要在残酷的互联网商圈打拼，是是非非，继续成长还是逐渐平庸，留给拼多多团队去把控了。
