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昨天在一个微信群里，一位朋友发来一个短视频。然后问道：是这样的吗？
是的，确实是的。
“你看到的利息啊，大多数都不是实际的利息。”
这是不是让你联想到某宝的商品标价，你看到的大多数也都不是实际的价格。
下面我们就来逐一解剖各种名目的“利息“。
分期付款
先来说说，这个 “分期付款 “的利息为什么就不是实际的利息？
“分期付款“转换成专业点的说法是： 等本等息 ，通常是按月付款。
下面举个例子：
你通过“分期付款”方式买了一块名表， 价格12万元。约定分期付款期限12个月，月费率1%（本质就是利率，换个说法，不然会被认定为“高得贷”），那么每个月你需要支付的金额：
本金=120000/12=10000元
利息=120000*1%=1200元
每月付款合计：11200元
没毛病吧？
看起来月利率1%，那么年利率12%，也还算地道。
当然有毛病！
当你第一次支付11200元后，本金从12万变成了11万。
但是，你在第二次支付的时候，利息还是按12万计算，为1200元。
当你第三次支付时……
那么，这个实际利率是多少呢？
在这个案例中，每月均匀归还本金，一个简单的算法是：
实际利率=名义利率X 2
也就是说，上述案例中实际年利率就在24%左右了。
这种说法大概正确，但远不准确。
一是“ 实际利率 ”通常要 剔除通货膨胀率 ，为简化起见，本文不考虑通货膨胀率。
二是准确计算需要用到一套复杂的计算公式。文章最后我会提供准确的计算方式，有兴趣的朋友可以看一下。
最常见的利率
日常生活中，我们碰到最多的利率是这样的：
你把钱存入银行，定期1年，年利率1.8%，到期银行一次性给你本金加利息。
这种一次性还本付息的方式被叫做 后息后本 。
我们把 一年期 、 到期、一次性付息 对应的利率，称作有效年利率。
上面年利率1.8%就是一个有效年利率。
年利率=月利率*12=日利率*360
如果银行提供的是月利率1.5‰，那么可以将月利率换算成年利率：
1.5‰*12=1.8%
这里有几个关键要素：
年利率 ：如果是日利率、月利率或季度利率，需要换算成年利率；
一年期 ：指计息周期是1年，不是1个月或其他时间；
到期 ：说明中间不还本、也不支付利息的；
一次性付息 ：利息在一年内只计算一次，并在最后一次性支付。
接下来讨论各种花样利率时，都以 有效年利率 做为比较基准。
在本文中，我们将有效年利率，称作“ 真实利率 “。
按揭*款贷**还款被称作“ 月供 “，每月需要还本付息，而不是到期一次性付息。
因此， 按揭*款贷**利率就不是有效年利率 。
那么，“按揭*款贷**利率”会藏着怎样的猫腻呢？
按揭*款贷**
你买了房，与银行签订《按揭*款贷**协议》，通常会让你选择还贷方式：
A、等额本金还款（又称利随本清）
B、等额本息还款（最普遍）
举个简化例子来说明两种还款方式的差异。
按揭*款贷**12万，*款贷**期限12个月，年利率6%。
A、等额本金还款
每月归还相同本金，始终为1万元。
随着*款贷**本金减少，每月需要支付的利息相应减少，这一点不同于“分期付款“。
第一个月，*款贷**本金为12万，利息为600元；到了第二个月，*款贷**本金为11万，利息为550元……
“月供“逐月减少。
等额本金还款 利息总和为3900元。
B、等额本息还款
每月本息和相等，即每月支付等额“月供“。
由于一开始*款贷**本金多，等额“月供“中，利息会多，相应本金会少；
越往后，*款贷**本金越来越少，等额“月供“中，利息减少，本金增加。
等额本息还款 利息总和为3936元。
等额本息方式利息总和高于等额本金方式。
因此是否说明：等额本息方式的利息比等额本金方式高呢？
不可以。
两种方式的利率都是年利率6%，是一样的。
出现两种方式利息总和不一样， 是因为两种方式还本进度不同，导致你占用本金额度实际是不一样。
结论：
1.两种还款方式利率相同，你不必纠结；
2.等额本息还款占用*款贷**本金比等额本金还款多；
3.你可以根据你的还贷资金来源，选择合适的还贷方式。
按揭*款贷**利率是有效年利率吗？
1、现在的问题是，上述*款贷**利率6%是有效年利率吗？
不是。
因为按揭*款贷**是每月付息的，而不是到期一次付息。
相比到期一次性息，你是提前支付了利息的。
这些利息如果没有提前支付，你存入银行或买了理财产品，同样会给你带来收益。
你应该已经看出来了，这等于是变相提高了利率。
提高了多少呢？
有效年利率与这个*款贷**利率之差，就是提高的利率。
有效年利率 =（1+6%/12）^12-1=6.17%。
这也是按揭*款贷**的 真实利率 。
（如果你看不明白这个计算公式，就只能跳过了）
银行存款通常到期一次付息，而*款贷**又通常按月支付。
你是否感受到了银行很“坏“？
居然存款和*款贷**采用了“不对称标价”。
2、现在我们来做一个假设：
对上述你每月支付的“月供”做一个改动：计算出来的“每月付息”不实际支付，而是并入到*款贷**本金，依次滚动到最后。等*款贷**一年到期，一次性将利息付清。
也就是说：利息部分平时只算不付。
这时*款贷**利率6%是 有效年利率 吗？
不是！
虽然这次是到期一次性付息，但每月计算利息并入到本金中，这就是“利滚利”。
社会上的高利贷公司，经常采用这种付息模式。
“利滚利”其实就是“复利“，指在计息过程中，对本金以及已产生的利息一并计算。
在这个假设中，是每个月“滚“一次。
一些恨一点的高利贷，可能是每天“滚“一次。这个就吃不消了，用不了多久，利息就超过本金了。
“复利堪称世界第八大奇迹，它的威力甚至超过了原*弹子**。”
据说，这是爱因斯坦说的。
那么，此时的 有效年利率 多少呢？
依然是（1+6%/12）^12-1=6.17%。
很奇怪吗？
难道银行的按揭*款贷**采用了“复利”计息？
是的！
每月“滚“一次。
无论选择哪种按揭*款贷**还款方式，你每个月都需要支付一笔利息。如果你此时没钱，又向其他银行*款贷**用于支付利息，而*款贷**利率同样是6%。
此时你不就需要支付这笔利息的利息了吗？
只是支付的对象是另一家银行。
因此， 按揭*款贷**是“利滚利“的 ，只是不象高利贷那样每天“滚“一次。
3、现在我们再做一种假设：
如果每月你只需要还本，但不需要支付利息，也不用计算利息并入到本金中。
这种情况下，*款贷**利率6%是 有效年利率 吗？
是的！
每月还本，实质是减少了*款贷**本金，最后需要支付的利息，是按你实际的*款贷**本金计算的。这一点不同于前面提到的“分期付款（等本等息）“。
这里，与到期一次还本付息相比，你可以理解为部分提前还贷。
“分期付款“真实利率计算
需要借助Excel函数进行计算。
用到的函数是 IRR ，中文意思是：内含报酬率。
如何理解这个“内含报酬率”？
你*款贷**12万元，将“内含报酬率”作为月利率，每月等额本息金额则为11200元。
通过计算，案例中分期付款的 真实利率为23.7% 。
和之前的估算24%比较接近。
所以说：大多数分期付款只会让你越来越穷。
既然是大多数，说明还是有例外的。
看图：
这是淘宝上“花呗分期付款”，这款手表按月分6期支付，每期付款是22500元，6期合计135000元，与手机售价一致。
“享6期免息”是真的！
小 结
利率，是“钱“的价格；利息是“钱”让渡使用权支付的对价。
现场市场上即有各种消费*款贷**、现金贷等*款贷**，也有花样百出的投资理财产品，事先能报给你利率、收益率等。很多可能是被包装过的利率、收益率。
我们需要将其换算为 真实利率 ，才能正确评估是否划算，才能知道是会让你变穷还是变得富有。
--闲聊--
希望今天的文章，能够给你在企业流动性管理方面带去一些启发和思考。
另外，你也可以查阅历史文章，或许哪一篇正是你苦思冥想的问题。
众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。
也欢迎你点留言、在看、分享，给我一点反馈，都会是我前进的能量。
给新朋友的一份简介：
我是老封，【财务老封】公号主理人
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中国注册会计师（CPA）
也曾受训于上海国家会计学院（EMPAcc）
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