导语：最近的乙醇市场疲弱不堪，华东爆炸事件影响超过预期，终端需求延续萎缩，基于库存压力工厂方面出现一家更比一家低的艰难操作...
国内各地乙醇市场价格走势
单位：元/吨
来源： 隆众资讯
在连续一个月的单边下跌走势，业者都在等待抄底机会，但何时能筑底越来越不明朗，首先此番下跌先是受需求端利空引发，一个是季节性白酒需求减弱，再一个是华东爆炸引发整个化工园区安检，一些下游的化工厂被关/暂停，甚至听闻有未检查到的下游企业自动临时关停，需求缩量致使酒精报盘一降再降。而此次安检持续时间较长，具体持续多久都不明确，因此加剧对酒精及下*行游**业的看空心态。
但回归酒精本身，疲弱的终端需求是否会一直*压打**市场下行？对于后市市场存在的操作及变数我们做如下分析：
1、 成本面
各原料工艺理论毛利对比
来源： 隆众资讯
其实考虑成本面给底部指引作用不大，按照目前各工艺来推算，玉米及糖蜜酒精还在成本线附近徘徊，但后期的走跌趋势势必造成企业亏损，那么因为亏损而造就的市场被动拉涨可能大吗？答案肯定是不大。这就离不开我们必须要说的华东，自2018年1月华东木薯酒精开启亏损至今从未停过，但还在坚持的工厂该生产还是生产，该跟随走跌照样跟随走跌，一点反驳的空间都没有。所以基于华东经验来看，其他地区若因为成本而顺势探涨可能不大，加之目前本身需求有限，拉涨操作向下游市场传导可能性几无。
2、 供应
那么由成本引发市场拉涨可能性扑街情况下，由供应面来引发的可能性大吗？答案是大！导致市场跌跌不休的主要原因是供过于求，充裕的供应对应清淡的需求在造就价格下探同时，也会逼停工厂，据隆众监测本月已有4家正常生产的乙醇工厂被逼停，但基于体量较小对市场影响不大。但据了解月底鸿展集贤工厂也有停机安排，若东北等地其他大厂同时出现减产操作，供需逐渐达到均衡预期下，市场或出现回暖空间。上周至今河南出现拉涨100元/吨的操作，但据业者表示拉涨是因为有工厂接到无水大单，因此优级多用做生产无水，同时孟州有工厂减产到一条线生产，所以供应减量致使企业顺势拉涨了报盘，但此次调价仅属个别行为，其他地区仍下跌为主，拉涨后的价格不占据优势，本周入厂车辆有减少，当地工厂表示出货压下不排除再次回调可能。
综上认为，需求端大量萎缩引发产品价格结构错乱，因此不管从成本还是供应面操作仅是从外围提振市场的操作手段，但市场真正回暖还是得等需求地带恢复稳定，短线的市场仍不排除下行预期。
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