在数字经济以及处方外流、双通道等多重利好政策推动下，互联网医疗的风口吸引众多“玩家”，并促使多家专业药房冲刺上市。
文 | 小天
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圆心科技拟港股上市
营收59.38亿，拥有264家药房
今日（4月19日），综合医疗服务平台——北京圆心科技集团股份有限公司（以下简称“圆心科技”）向港交所提交上市申请书，高盛、中信证券为其联席保荐人。此前，圆心科技已经获得中国证监会核准批复在港交所发行H股上市的申请。
资料显示，圆心科技成立于2015年，旗下拥有圆心药房、妙手医生、医互通、圆心惠保等品牌。公司自成立以来，共获得包括腾讯、红杉等知名资本的共11轮融资。
财务数据方面，从2019~2021年，圆心科技营业收入分别为23.52亿元、36.29亿元、59.38亿元；同期其净亏损分别为2.01亿元、3.63亿元及7.57亿元，过往三年累计亏损高达13.21亿元。
2021年圆心科技营收59.38亿
门店方面，截至2021年底，圆心科技在30个省份以“圆心药房”品牌开设了264家药房。其中236家位于医院附近1公里以内的位置，176家距离医院300米以内，171家药房为国家医保的指定药房，39家药房则被指定为大病医保“双通道”药房。
拥有39家医保“双通道”药房
圆心科技此次IPO募集资金将用于进一步发展圆心药房和妙手医生平台建设；用于加强为医院患者提供数字化服务及智能一体化医院工作场所；用于扩大医院服务网络的覆盖范围；用于扩大公司供给端赋能服务有关的服务能力；用于提高在潜在医院客户中的品牌知名度；用于开发创新医疗健康服务；用于提高技术平台的实力及数据分析能力。
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“卖药”占总营收94.6%
保险业务增长率高达413%
圆心科技业务主要有三大支柱，包括院外综合患者服务、供给端赋能服务及创新医疗健康服务。
简单理解，就是致力于构建“医＋药＋险”服务闭环。院外综合患者服务，主要通过圆心药房及线上妙手医生平台来销售药品，其中妙手医生是中国首批取得医疗执业牌照的互联网医院之一；供给端赋能服务就是赋能互联网医院建设，依托圆心医疗，帮助各级医疗机构打造优质的互联网医疗服务平台；创新医疗健康服务，则是依托圆心惠保提供相关保险服务。
三大业务图的关系
一，拥有5.6万个药品品种，其中肿瘤新药60种
药品销售是圆心科技主要收入来源。从2019年~2021年，圆心科技院外综合患者服务的收入，分别为23亿元、35亿元、56亿元，分别占总收入的97.9%、97.5%及94.6%。
品种方面，截至2021年底，妙手医生及圆心药房平台提供约5.6万个品种，其中60款是肿瘤治疗新药，以及超过1800个库存单位为心血管疾病的处方药。据悉，总零售额约85%来自处方药销售。
不过，近几年，圆心药房及妙手医生平台的平均销售价格下降了，由2020年的495元下跌至2021年的398元，主要是2021年以相对较低的售价于在线药房平台引入各类产品及服务，包括以折扣价或免费提供若干在线问诊服务来扩展在线业务的规模。
二、赋能互联网医院建设，圆心医疗与340多家医院合作
依托圆心医疗，2018年，圆心科技开始赋能互联网医院建设。截至目前，圆心医疗已与340多家医院（其中包括130多家三甲医院）达成合作，包括南京鼓楼医院，天津市肿瘤医院，成都儿童专科医院等数百家公立医院。
合作过程中，圆心医疗负责合作医院互联网医院的建设与运营，并成功帮助合作医院有效提升了智慧医院建设的数字化管理水平。
三、商业保险：在超过90个城市推出惠民保
保险业务方面，从2019年~2021年，圆心科技来自保险服务的收入分别为770万元、2530万元、1.3亿元。其中，2021年，保险服务增长率高达413%。
据悉，圆心科技创立的“圆心惠保”，专注于四种保险产品：为新特药设计的创新保险产品、普惠型商业医疗保险（“惠民保”）、带病险以及药品福利保险。
截至2021年12月31日,圆心惠保为约110家保险公司及七家再保险公司提供服务，与保险公司合作推出40余款新特药保险产品，在超过90个城市推出惠民保, 并通过平台分销合计24项健康险产品,管理保单数量超2500万份。同时，公司依托医患一体化患者管理服务平台，与超过150家医药公司合作，为其提供创新营销服务，赋能行业参与者。
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营业成本增加
毛利持续走低
收入增长的同时，营业成本也在进一步提升，毛利率持续走低。
《第一药店财智》注意到，圆心科技的销售及市场推广开支增长较快。从2020~2021年，销售及市场推广开支分别是4.95亿元、8.19亿元，同比增长率为52.3%、65.4%。公司解释为主要由于销售及市场推广人员的员工成本增加及用于销售及市场推广活动的设施及设备折旧及摊销。
细分来看，2019-2021年，圆心科技品牌及广告开支分别为2669万元、5499万元、8708万元，其中2021年费用高达8708万，公司解释为主要用于与药房、创新保险服务及线上医疗服务有关的广告及媒体开支、品牌知名度的品牌及推广开支，例如通过应用程序及移动门户网站推广品牌。
毛利率方面，从2019年~2021年，圆心科技毛利率分别为10.6%、9.2%、9%，持续走低。细分来看，药品销售的毛利率由2020年的7.6%减少至2021年的6.9%，保险业务的毛利率由2020年的72.1%减少至2021年的43.1%。
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梳理圆心科技的大事件
圆心科技2015年成立，创始人为何涛，曾任职于健一网（备注：中国最早的药物及医疗器械在线销售平台之一）。
2015年，正式推出妙手医生在线平台，同年在广东省佛山市开设第一家药房。
2017年，圆心科技推出拥有医疗执业牌照的互联网医院。
2018年，与太平人寿保险合作，引进首个医疗保险产品。
2019年，开始协助医院建立处方管理系统及出院后患者管理系统。
2020年，成立圆心公益，为我们在医疗领域的慈善活动提供支持。
2021年，服务的医院数目达到300家。
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