市盈率是上市公司总市值与总盈利的比值，是市盈率的简称，也是股票的股价与每股收益的比率。市盈率是公司的投资价值的重要和常用关键指标之一。市盈率越小说明投资价值越大，市盈率越大说明投资价值越小。

市盈率有静态市盈率和动态市盈率两种。一般财务分析中所指的市盈率是静态市盈率，即目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。

意义与作用

1. 市盈率反映上市公司的投资价值和风险程度。市盈率越高，公司的投资价值越小，股价风险越大。
2. 市盈率代表收回投资成本的时间周期。假设某公司的市盈率为10倍，说明投资者能够砸10年的时间里收回投资成成本。如果市盈率为20倍，则需要20年收回成本。收回成本的时间越短，说明投资者的收益越大，标的股票就越有投资价值。
3. 市盈率可以反映投资回报率。市盈率的倒数就是投资回报率，比如市盈率为10倍，那么一年的回报率就是10%，如果市盈率为20倍那么就相当于投资者的利息是5%。
4. 市盈率可以用来与不同规模，每股股价不同的公司对比。市盈率是公司总市值与所获得的收益之间的比例。不管公司的规模大小，股价高低，股本多少对公司盈利能力的误导，成为比较所以公司的标准指标。
5. 整体市盈率的高度可以反映整个经济形势和股市大情况，从而确定股市中系统性风险的大小。虽然对A股整体市盈率的合理位置有不同的说法，但一般认为，A股的市盈率在15-20之间为合理区间。如果A股整个市场的平均市盈率偏低，则说明市场进入投资区域。相反如果偏高，则市场的风险极大，说明不适合投资。

注意事项

市盈率并没有绝对的合理范围。不同特性的行业,不同发展时期的公司,以及不同的经济环境,都会对市盈率所谓的“合理范围”产生影响。市盈率的大小是否合理,要结合以下几个方面考虑。

1. 不同的经济环境下,市场的整体市盈率也会不同。宏观经济欣欣向荣时,市盈率会整体偏高,宏观经济低迷时则偏低。
2. 不同行业的平均市盈率会有差别。由于市场对新兴产业有较大的预期,因此这些行业往往会享有较高的市盈率,这也就是为什么创业板和中小板的市盈率普遍高于传统行业的原因。
3. 企业不同发展阶段也会有不同的市盈率合理范围。企业处于高成长期时,可以有较高的市盈率。当企业步入成熟期时,市盈率会逐步下降到通常认为的合理水平,与行业的平均值看齐。到企业迈入衰退期时,由于投资者对公司的未来没有信心,市盈率也会随股价下跌而降低,故市盈率低并不见得是一件好事。

股市应用

第一，投资者可以利用市盈率的整体表现控制投资节奏。股市不可能永远处于牛市中，也不可能一直是熊市，股指或股价会随着宏观经济周期的变化而变化。市盈率的整体走向也反映出这种周期性的变化。根据统计和分析，A股整体的合理市盈率应该在15-25之间，如果低于15,则显示市场具有投资价值。如果高于25,则存在一定的风险。投资者可以利用整体市盈率的变化规律把握投资节奏。

第二，利用市盈率选择个股。市盈率高的股票好还是低的股票好，对于不同的投资方式和策略有着不同的判断。投资者可以结合以下因素考虑。

1. 喜好风险的投资者，可以选择市盈率偏高的成长型个股。这类个股的市盈率往往都高于同类个股的平均市盈率水平。注意，并不是市盈率偏高的个股就有成长性，投资者要结合企业性质、产品特性以及销售状况等多方面进行分析，从中筛选出真正的成长个股。首先，企业产品要么有竞争优势要么有明显的特殊性。其次，企业的销售收入和利润处于成长之中，最好是连续3年以上增长。再次，市盈率不能过度偏高，比如是同行业平均水平的两倍、或达到50-100(不同行业有不同的要求)，这类个股存在被过度炒作的嫌疑。
2. 厌恶风险、喜爱稳定收益的投资者，可以选择市盈率基本处于行业平均水平或稍偏高的绩优股。这类股票主要是行业的龙头公司，规模相对较大，利润率较稳定，市场占有率较高，它们的市盈率一般略高于行业平均水准。这些公司因业绩稳定，股价不会大起大落，并且有较稳定的股利发放政策。

第三，寻找因经济环境和市场交易给投资者带来的“黑马”、“白马”股。有些成长型个股或绩优股因经济环境、市场情绪或某些主力资金的运作，致使股价下跌，但公司的业绩并没有下滑，这样造成市盈率大幅下降。一旦经济环境转暖，市场情绪稳定，或主力资金达到吸筹目的后，就会成为股市中的黑马”或“白马”，值得投资者关注。

第四，利用市盈率把握卖出的时机。股票卖出的时机有两大类。

1. 基本面出现恶化，包括宏观经济、公司盈利能力恶化等。企业业绩并没有增长或出现恶化时，市盈率却过快增长，表明市场的风险正在累积，股价随时可能下跌，投资者要结合技术面掌握卖出时机。
2. 技术面出现超买，股票被过度炒作，包括短期急速上涨，成交量在股价高位巨幅放大，技术形态呈现顶部特征等。此时公司的市盈率会在短期内激增，投资者需要规避市场带来的风险。

总结：

实战中，投资者要结合技术分析。有人戏称股票的基本面是舞台，市场表现是表演，这种说法有一定的道理。市盈率是价值的关键指标，后面还有更多价值投资的财务指标分享。

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