01

恶性通货膨胀，是人类近代史以来*伤杀**力巨大，让所有人闻之色变的灾难。引起这种灾难的原因，有天灾，但主要是*祸人**。最直接的原因，就是一个国家发行了太多的货币。简单地说，就是印了太多的钱。

拜登上台后，美国政府又通过了1.9万亿美元的财政刺激计划。不出意外，这笔钱又要靠美联储印美元来解决了。2008年前，美国建国200多年，才总共印了不到9000亿美元。2008年金融危机爆发，美联储启动了“量化宽松”这个大杀器，2008年到2019年差不多10年时间，新印的美元就超过了过去200年的总和，达到3.6万亿美元。结果2020年疫情爆发，这次美联储就更猛了，一下子就加印了4.5万亿美元。美联储的资产负债表已经达到9万亿美元的规模。

在美联储的带动下，世界主要发达国家的央行也都开始疯狂印钱之旅。英国央行、欧洲央行、日本央行，也都纷纷印了海量的英镑、欧元和日元。

大家都知道一个常识，就是钱这个东西是可以买各种商品和资产的。比如，你可以用钱去买粮食、肉食、水果、蔬菜，买衣服、鞋子、手机、电脑，也可以买股票、买房子、买黄金。

如果国家印钱印太多了，市场上的钱太多了，那么被买的东西肯定要涨价。

疯狂印钱的结果，一定是疯狂涨价。

大家还记不记得我们都学过的蒋介石政府在解放战争时期滥发的金圆券？最疯狂的时候，买根油条需要两*麻大**袋金圆券。数数已经数不过来了，只能直接用称来称重。

希特勒上台前，德国处于魏玛共和国时期。为了偿还第一次世界大战凡尔赛条约英法要求德国偿还的巨额战争赔款，魏玛政府只好疯狂印钱，最严重的时候，十亿金马克只能买一小块面包，人们不去买煤了，直接用纸币生火。

而最关键的是，全世界大部分的人都是通过劳动换取报酬的，而劳动报酬主要是用钱来发放的。恶性通货膨胀的时候，老百姓辛辛苦苦挣到的钱，上个月还能维持一家人的生计，下个月就只能买一卷手纸了。这让人怎么活下去？

这是对普通民众财富和生存权最赤裸裸的掠夺。

是不是非常恐怖？

恶性通货膨胀不仅仅导致老百姓的生活质量一落千丈，处理地不好，后果特别严重。蒋介石就转进到小岛上去了。而德国的魏玛共和国倒台后，希特勒上台，后来第二次世界大战爆发，发生的事情大家都知道了。

02

正是因为这样，全世界历来对疯狂印钞带来的恶性通货膨胀都非常警惕。

出于这种警惕，很多国家的央行在发行货币的同时会紧紧盯着通货膨胀的衡量指标，也就是消费者物价指数（CPI）。

CPI是由一系列与日常生活息息相关的商品价格组成的，如果出现迅速的上升，央行就会担心恶性通货膨胀要来了，就要立即采取行动应对。

比如，美联储设定的CPI上限就是2%。如果超过2%，美联储就要采取手段，比如开始提高美元的基础利率，减少甚至停止印钱，来避免市场上美元过多引发通货膨胀。

可奇怪的是，2008年金融危机以后，美联储和发达国家的央行印了这么多钱，世界并没有出现恶性通货膨胀。2020年新冠疫情爆发后，美联储一下子又印了这么多钱，世界还是没有出现恶性通货膨胀。

太违反常识了！

明明有这么多钱在全世界跑，但是象征通货膨胀的那条CPI曲线就是懒洋洋地不肯动，甚至有时候还往下跌。很多经济学家的眼珠子掉了一地。

这究竟是为什么呢？

因为中国。

03

2001年中国加入世界贸易组织（WTO）以后，很快融入了全球大市场，成为其中不可或缺的一环。

中国，首先是以生产者的身份加入全球大市场的。

大家都知道，商品的价格其实就是由供给和需求关系决定的。供给就是指能够生产出来多少东西去市场上卖。而需求就是指有多少人想要买这个东西。由于买卖都是通过钱这个中介来进行的，所以印的钱多了，就有更多的钱可以拿来买东西，需求就增加了。

印钱可以很快，就是开印钞机印呗，所以需求会迅猛增加。但商品是需要生产出来的，有一系列的流程，不可能像印钱那样马上就增加。于是，印钞导致的供不应求会越来越严重，价格就会迅速上涨，恶性通货膨胀就这样发生了。

过去这十多年，美国、英国、欧洲、日本拼命印钱，按道理商品价格一定会飞涨。可是，实际却没有。

因为，与以前的历史不一样，中国这个新的生产者加入了全球市场，而这个生产者的生产供应能力特别恐怖。

2001年，中国加入WTO的时候，中国工业生产能力还只排名世界第六。到了2009年，也就是金融危机后的第一年，中国的已经有210多种工业品的产量排名世界第一。此后，中国的生产能力继续快速发展。

举几个例子，中国的生铁、煤炭、粗钢、水泥、电解铝、化纤、平板玻璃的产量不仅是全世界第一，还是世界其他所有国家产量的总和。中国的彩电、空调、冰箱、手机、摩托车、汽车、服装、鞋帽等产量排名世界第一，占比均超过全球的1/3。

可以说，除了粮食以外，中国以一己之力提供了全球50%以上的消费工业品供应。

这些工业品，涉及到各国老百姓日常生活的方方面面。而中国完善的工业体系，庞大的生产规模，丰富的人力资源，使得中国可以以远低于发达国家的成本生产并销售这些产品。这些价廉物美的商品销售到世界各地，极大降低了世界人民的生活成本，提高了他们的生活质量。

欧美国家做过很多次社会实验，离开“中国制造”，普通人的生活成本会大幅度提高，生活质量明显下降，甚至无法正常生活。这在全世界主要国家都已经成为了常态。

前几年，西方国家甚至制造了两个词专门形容中国恐怖的制造能力。

一个词叫“发达国家粉碎机”。因为只要中国开始生产的消费工业品，很快就会让原来生产这些产品的发达国家厂商不得不退出市场。比如在电视、空调、冰箱、洗衣机的白色家电领域，日本、韩国、美国、法国的厂商基本都已经倒闭或者转行。

还有一个词叫“通缩制造者”。通缩，就是通货紧缩。意思是说，商品的价格越来越便宜，钱就变得越来越值钱，很多人就倾向于现在不买东西，把钱留着，等未来再买东西，因为可以买到更多。中国强大的生产和出口能力，使得很多国家的商品价格比此前更加便宜了，而且这个趋势在一直持续。所以，很多人觉得中国在输出通货紧缩。

而就是目前这个状态，还是中国很多行业的产能没有充分利用的情况下产生的。

比如，根据国家统计局数据，2019年中国的制造业产能利用率只有76.6%。其实过去几年都是这种情况。在满足世界供应的情况下，中国的产能利用率都不到8成。

这就是为什么2008年金融危机以来，以美国为首的西方国家印了这么多的钱，多到人类历史上都不可想象的数量的钱，却没有在全世界范围内引起恶性通货膨胀的真正原因。

04

当然，也有人不认同这个观点。

很多人说，2008年以来这些印出来的钱都去了股市和楼市，去了期货市场炒作资产。看看美股的表现就知道了，过去十年长牛！这些钱没有流入商品市场，所以当然不会引发恶性通货膨胀了。

这种观点表面上看好像是对的，但在逻辑的根子上就错了。

2009年之前，美国历史上也有多次货币超发和经济泡沫，当时也有股市，也有房地产市场，可是通货膨胀从未缺席，美联储在预防恶性通货膨胀方面也从未手软。

比如1981-1982年，美国的通胀一度达到13.5%，引发了美联储的猛烈加息。此后，1988-1989年，1994-1995年，1999-2000年，美联储都为了预防恶性通胀而迅猛加息，别说什么量化宽松了，直接重拳出击，刺破经济泡沫。

最近的一次迅猛加息，就是2004-2006年，当时美国的股市和房地产市场一片繁荣，也并能够没有阻止核心通货膨胀的抬头。于是，美联储为了防止恶性通货膨胀，连续17次加息，最后的结果就是引发了2008年的次贷危机。

所以，股市和楼市等资产吸纳了多印出来的钱，使得恶性通货膨胀消失的观点根本站不住脚。

那为什么2008年之后，美联储和发达国家央行印了这么多钱，却没有引起恶性通货膨胀呢？

就是因为2009年之后，已经加入WTO的中国工业制造和出口能力已经在全世界占据了关键的重要地位。

中国全面的、看起来几乎无上限的工业和出口能力，压制了一切恶性通货膨胀的预期。

担心通货膨胀么？没关系，只要敞开从中国进口就行了。就是这么有效！

就像这次疫情爆发，一开始中国的口罩生产能力其实是够正常情况下使用的，但突发的疫情导致国内口罩需求暴涨，前期中国人在全世界购买口罩，全世界的口罩价格飙升，连生产口罩的机器和原材料价格都飙升。但等到中国把生产链条捋顺了，全世界疫情爆发，就算各国都需要口罩，需求量比此前增加了100倍不止，可是口罩价格却很快就恢复正常了，在不需要管制的情况下，价格不仅跟疫情前一样，有些甚至还更便宜了，不仅供应国内，还供应全世界。

这就是中国工业的整体实力。说是世界工厂、制造中心，并不夸张。

所以，之前有些西方国家的政客嚷嚷要跟中国经济脱钩，其实就是扯淡。

尤其是发达国家，怎么脱钩呢？用各种口号短期忽悠一下老百姓可以，印了这么多美元、欧元、日元出来，真脱钩了，等着恶性通货膨胀找上门来么，老百姓没法过日子，社会动荡不安，选票还要不要了？国家还要不要了？

所以，尽管喊得凶，但底下的生意却一直都在做。毕竟身体最诚实么。

05

在影响核心通货膨胀的因素里，中国没有办法的，就只有能源和粮食了。这两个是真没办法。因为中国石油储量少，这玩意儿又不像其他工业品，只能依赖进口。而且我们人口多，也没有那么多余粮出口。所以，这两样也是国际资本经常操纵的东西。

油价翻天覆地，粮价波动不安。2020年，最闹腾的也就是这两样了。这也是为什么，我们国家一直花大力气发展新能源，同时年年强调粮食安全、18亿亩耕地红线的原因。

未来如果*界通世**胀要抬头，应该也是从这两个领域先开始。最近一段时间，国际石油价格已经回升到70美元了。去年很多粮食出口国也在限制粮食出口。没有了中国这个定海神针，石油和粮食领域的国际博弈，更加惊心动魄。

以后可以再单独写一篇文章聊聊。

喜欢这篇文章的话，就点赞加个关注吧。