爱美之心人皆有之，到了资本市场也一样。有着创业板医疗美容第一股之称的爱美客（300896）自9月28日上市以来，短短两个月时间涨幅已经达到了70%，较发行价更是已涨超过360%。今日盘中，股价再度创下历史新高，总市值近700亿。
据公开资料显示，爱美客专业从事生物医用材料的研发、生产和销售，是国内医用软组织修复材料领域的领先企业。主要产品包括注射用透明质酸钠复合溶液(嗨体)、注射用修饰透明质酸钠凝胶(爱芙莱)、医用含聚乙烯醇凝胶微球的透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶(宝尼达)等。通俗来说即“国产玻尿酸”。
值得注意的是，自2014年度起，爱美客的“玻尿酸”产品的销售毛利率基本维持在90%以上，堪比贵州茅台（600519），贵州茅台最新销售毛利率91.33%。而爱美客个别产品毛利率甚至高达98.11%。
爱美客与此前登陆科创板的华熙生物、昊海生科并称A股“玻尿酸”三巨头。不过三者业务各有侧重，华熙生物从玻尿酸原料向下游注射用玻尿酸、功能性护肤品持续延伸。昊海生科则在眼科、骨科等医疗领域横向发展。爱美客则是国产注射用玻尿酸龙头。据统计，按销量计，2019年爱美客在中国医疗美容透明质酸产品市场中市占率为26.5%，位居行业第一；按销售金额计算市占率14.0%，居行业第四，国产第一。
早先时候，爱美客发布三季报，20年前三季度营收4.64亿元、同比增17.40%，归母净利润2.90亿元、同比增31.83%，扣非净利润2.80亿元、同比增29.91%。单季来看，第三季度，爱美客实现营收2.23亿元，同比增长43.18%；实现净利润1.43亿元，同比增长55.97%。其中净利润增速明显高于收入增速，主要原因为公司在产业内已形成规模，规模优势下费用率下降。
由于嗨体为市场独家针对颈纹产品，目前已牢牢占据颈纹市场垄断地位，预计保持快速增长势头，为公司核心收入来源。爱芙莱受疫情以及市场价格战影响，收入承压。宝尼达高端系列受疫情冲击较大，预计增速下滑幅度较大。
光大证券认为公司在医美用透明质酸领域建立了本土龙头地位，研发实力强，产品开发与市场推广能力出色，未来公司继续丰富透明质酸差异化产品、提升面部埋置线产品，在研的童颜针、肉毒素、重组蛋白等产品，均将打开公司成长空间。
东北证券公司作为医美龙头，有望充分受益医美市场渗透率提升&国产替代需求提升&监管驱严的市场趋势，公司为A股首家纯医美公司，且具有多个国内首款三类医疗器械产品，强研发&强推新能力有望保证公司持续高速增长。