白糖观点：印度政府决定不批准新的糖出口配额，这意味着除了已经发放的600万吨出口额度之外，本年度将不会再有额外的出口。印度最大的产糖区马哈拉施特拉邦白糖产量大幅下降，市场担心产量走低将威胁到国内供应。印度马哈拉施特拉邦的平均甘蔗单产估计为每公顷87吨，而一年前为98吨/公顷，3月份后将再度评估国内供需形势，若情况好转将恢复出口。
从时间估算来看，届时甘蔗压榨将进入尾声，贸易商们转向巴西和泰国。随着时间的推移，南半球供应陆续上市，远期价格上行的高度将受到抑制。国内随着期货价格区间快速上移，也会吸引保值盘陆续入场。受印度减产暂停白糖出口配额的影响，国内白糖价格走出了6年新高近期走出8连阳，今年中国经济强复苏夏季白糖旺季将至推动白糖走牛，白糖牛市行情启动顺势而为。短期市场仍将维持偏强节奏，且国内市场表现强于原糖。
白糖技术面：白糖走强上方压力位6250，下方支撑位6150，回踩支撑位附近偏多思路，一旦突破压力位将往上个区间走。
白糖基本面：
1：广西白糖现货成交价为5860-5910元/吨，较昨日上涨10元/吨，云南糖报价区间为5750-5810元/吨，较昨日上涨10元/吨，加工糖厂报价区间为5990-6300元/吨，较昨日上涨20元/吨。至2月底广西产糖504万吨，同比增7.71万，累计销糖214.16万吨，同比增加46.22万吨；产销率42.48%，同比提高8.65个百分点；工业库存289.95万吨，同比减少38.51万吨。
2：糖厂普遍看好夏季旺季消费复苏行情，在对未来消费看好、自身库存压力不大的背景下，糖厂存在挺价惜售的心理；今年下半年消费如期回暖，那么终端只能被迫接受高价。减产的背景和库存水平下衍生出上中下游当前不同的心态，也成为后市郑糖能否继续突破的关键。近期配额外进口白糖利润从此前约-1000元/吨回升到-500元/吨左右，但即便如此，配额外的进口成本窗口几乎全线关闭。国内每年配额外进口需求量高达300多万吨，也就意味着国内和国外的关联度将更加紧密。
3：国内消费环境预期改善，叠加内外倒挂严重，价格存较强的支撑，但节后处于消费淡季，叠加二季度全球贸易流或有所缓解，原糖上方压力犹存。2月初，农村产业部发布白糖供需形势报告，维持本榨季全国白糖1005万吨产量预估。但是随着榨季深入，近期干旱导致甘蔗减产，使得广西糖厂收榨进度加快，广西产量落在550万吨的可能性较大，较前期预期值下调40万吨左右，但仍有下调的可能性。
4：印度的产量数据同比去年增长的幅度在逐步缩小，印度后期出口的概率越来越低，市场在巴西开榨前可能会变得异常紧俏。短期受印度产量或低于预期及巴西提高油价影响，原糖高位运行；后期需重点关注印度压榨情况、出口政策，以及巴西新榨季生产预期。
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