#2月财经新势力#
上周思摩尔发布了盈利预测，简单来说，就是2022年的经调整利润约为24到29亿之间（这上下限之间的差距也够大的），与2021相比下降了约一半。
对于思摩尔来说，过去的一年并不太平，先是果味的*子烟电**被禁，后是*子烟电**的税负与传统*草烟**看齐。
然而最要命的还是，越大的厂家受的监管越严重，所以在国内，小厂家生产的可乐杯和奶茶杯等可以抽一个月左右的新型*子烟电**层出不穷。
很多习惯了果味的消费者发现，自己原本抽*子烟电**的起因就是被丰富的水果味吸引，原来只能靠囤货来打发最后的欢乐，以后想抽*子烟电**只有*草烟**味可以购买。
结果却是压根不用更换口味，有需求，自然会有人生产对应的产品，只是其产品没有以前那么光明正大而已。
也许，只有在某些部门发现自己收的税一年不如一年的时候才会发奋图强，加强监管力度吧。
只是这天不知道什么时候才能到来， 所以不确定性相当大，对应的投资者也承受相当的等待。
可万一这个时候，其他行业已经涨上天了怎么办？毕竟其他公司已经从谷底开始反弹了。
国外部分一样难以捉摸，先是大客户合建生产线，专线专用。
对于思摩尔来说虽然降低了投资风险，可是在生产线建成试用并正式投产后，也只能接受更低的毛利率。
看看思摩尔为了35亿结构性存款一次次发公告，并不像缺钱的企业，也找不到更合适投资的地方，所以这生产线的合建恐怕更是无奈之举。
另外就是低毛利的一次性雾化的产品的增量，这个是真的不理解，这些昂撒人嘴上整天叨叨，说好的环保呢？
最让人尴尬的一点就是， 陶瓷芯无论一次性还是可更换上并没有表现出比棉芯更好的一面。
说到底陶瓷芯这个护城河从头到尾，真的存在吗？
而且，比亚迪这样稍微有点技术的企业，都可以随意插一脚进来，既相对棉芯没有碾压的优势，又在陶瓷芯上的专利墙被突破。
最后，在预测净利润为24到29亿的时候，2022年的研发费用可是超规模的10亿，投入巨资研发的医疗雾化能不能开花结果呢？
毕竟如果打个疫苗之类，每个人都在家里吸上几口就可以解决问题，而不是去医院排队拿号那么麻烦。
结论仍然是不确定。
因为有太多的医疗器械厂商盯着这块肥肉，一个做*子烟电**的，如果开辟第二曲线去做雾化*麻大**，属于正常的开枝散叶。
可如果要做雾化医疗，又有多少不熟悉的认证和试验？又要拿多少营销费用来让医生接受这种东西？
就算一切顺利，能止住还是加剧现在毛利/净利下滑的趋势吗？
所以，国内要等，国外不确定，医疗不确定，这样的思摩尔，还有引以为傲的护城河吗？
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