此前，首批前5只浮动费率基金已经公开发行了，本月23-24号，兴全社会价值也将发行，作为首批浮动费率中最晚发行的一只，它由谢治宇掌舵，去年谢治宇的兴全合宜的火爆场景还历历在目，兴全社会价值这次也就只设定了2天的募集期，不知道还会不会再出一个爆款？
兴全社会价值是偏股混合型基金，股票仓位占比为60%—95%，主要投资A股和港股，有3年的封闭期。不过对于主动管理型基金来说，好不好归根结底还是看基金经理，今天先来了解一下基金经理谢治宇~
谢治宇毕业于复旦大学金融工程专业，经济学硕士。2007年加入兴全基金，担任研究员，主要覆盖TMT和新能源行业；2010年起担任专户投资经理，现任基金管理部投资总监。2010年起担任专户投资经理，2013年1月29日起开始管理公募基金。
资料来源：Wind；截至2019年12月12日
谢治宇历史上共管理过3只基金，兴全轻资产已经在去年5月份停止管理了，目前共管理2只——兴全合润和兴全合宜，管理总规模已经超400亿了，这是市场上主动权益型产品管理规模最大的基金经理了（剔除战略配售基金）。
接下来就从其管理时间最长的兴全合润和管理规模最大的兴全合宜入手，看看谢治宇的管理能力究竟如何~
长期回报较好，单季度胜率较高
资料来源：Wind；截至2019年12月12日
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
1. 管理时间近7年的兴全合润共获取338.27%的总回报，年化回报达23.98%，相比沪深300，共获取了288.35%的超额收益，长期业绩不错且具有获取阿尔法的能力；从历年回报来看，年度回报不够稳定，比如2015年获取了较好的绝对和超额收益，2018年，兴全合润的净值跌的有点惨。另一只基金兴全合宜，踩在2018年年初高点发行，规模300多亿，而整个2018年市场跌的比较惨烈，兴全合宜的净值下跌16.76%。
2. 2019年以来，兴全合润和兴全合宜均取得了正回报，且相对沪深300和比较基准均有不错的超额收益，其中，兴全合润的回报相对更丰厚一些。
3. 从单季度回报来看，兴全合润的单季度回报胜率为76.92%，兴全合宜的单季度回报胜率为66.67%，两只基金的单季度胜率都算比较高的。
仓位保守，适当择时
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
1. 相对于同类基金，多数时间仓位比较保守。兴全合润作为一只偏股型基金，仓位基本在70%-80%之间变动，但多数时间都比同类基金的仓位低；而兴全合宜作为灵活配置型基金，仓位基本在50%-70%之间，2018年低于市场同类基金的仓位，2019年仓位高于同类水平。
2. 适当做仓位择时。比如2015年股灾后以及2018下半年市场大跌时，兴全合润降低了仓位；2019上半年市场较好时，两只基金也及时增加了仓位。
兼顾成长和价值风格，风格轮动明显
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
1. 兴全合润整体偏中小盘成长风格，各有33.33%的时间配置中小盘成长风格；此外伴随一定的风格轮动，比如2014-2017年，中小创表现相对亮眼，基金小盘成长风格配置较多，而进入2018年，风格则明显转向了大盘成长。
2. 兴全合宜整体偏大盘价值风格，有71%的时间配置大盘价值，这可能跟兴全合宜300多亿的大规模有一定关系。
行业配置均衡，偏好消费和制造业
资料来源：Wind；截至2019年6月30日
资料来源：Wind；截至2019年6月30日
资料来源：Wind；截至2019年6月30日
资料来源：Wind；截至2019年6月30日
1. 从绝对配置来看，兴全合润的行业配置比例相对均衡，长期来看，也有一些偏好，比如食品饮料、医药、非银金融、电力设备和基础化工等都是长期重点配置的行业；相比沪深300，长期超配的行业有食品饮料、电力设备、医药、基础化工、轻工制造等行业，长期低配的行业有银行和非银、建筑、地产和有色等。
2. 相比合润来说，合宜的行业配置更集中，长期高比例配置的行业也比较类似，比如食品饮料、非银金融、电力设备、电子元器件和医药等；相比沪深300，长期超配的行业有电力设备、食品饮料、商贸零售、轻工制造和纺织服装等，长期低配银行、非银、家电、地产和建筑等。
3. 总的来看，两只基金的行业配置重合度比较高，相对沪深300来说，配置比例比较重的是消费行业和制造业，配置比例比较低的是金融行业和地产、家电和建筑这样的周期股。
重仓股仓位适中，偏好行业龙头
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
资料来源：Wind；截至2019年9月30日
1. 两只基金的前十大重仓股高于同类基金，多数时间，配置比例在30%-50%左右，持股集中度适中。
2. 统计了持有频率较高的重仓股，多为行业龙头，比如中国平安、隆基股份、贵州茅台、五粮液、鼎龙股份等，这些公司不仅持有次数多，且持有期也较长。
3. 粗略计算兴全合润近3年的换手率，基本在2-4倍左右，换手率相对来说并不算高，持股比较稳定。
总结
1. 谢治宇目前共管理2只基金，管理总规模超400亿，这么大的管理规模比较考验基金经理的管理能力。从业绩来看，长期业绩不错，但单看年度回报，还不够稳定。
2. 基金仓位较保守，适当进行仓位择时；偏好大消费和制造业，地产、建筑等周期板块以及金融板块的配置较少等；兼顾价值和成长风格，同时在风格强烈转换时期主动适应市场行情，进行风格切换。
3. 基金多数重仓股的持有期较长；换手不高，持股较稳定。
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