2023年4月28日中国银行发布了2023年1季度财报，下面将从经营收入利润、资产、不良和核充率等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长10.66%，较上年末增长5.09%；负债总额同比增长10.79%，较上年末增长5.4%；存款总额同比增长了14.29%，较上年末增长8.5%；*款贷**总额同比增长12.55%，较上年末增长5.85%。
由上可以看出，总负债增速可以支持总资产扩张；存款增速高于负债增速，说明存款增长不错，优化了负债结构；存款增速略高于*款贷**增速，可以支持*款贷**扩张；*款贷**增速高于总资产增速，说明加大了*款贷**投放力度配置。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，模拟生息资产同比增长11.79%；其中*款贷**同比增长12.63%,占比61.72%，同比提升0.46%；投资同比增长6.79%，占比22.36%，同比下降1.05%；存放同业及其他同比增长30.3%，占比7.39%，同比提升1.05%；存放央行同比增长6.01%，占比8.53%，同比下降0.46%。
由上可以看出，模拟生息资产同比增长主要是通过*款贷**和同业资产增长拉动的，加大了*款贷**和同业资产配置，压降了投资和存放央行存款。相比其他三大行，都是加大了同业资产配置。但与工商银行不同之处，就是压降了投资资产。
1.3 负债结构分析
分析：模拟生息负债同比增长10.31%；其中存款同比增长14.29%，占比84.66%，同比提升2.94%；应付债券同同比下降0.81%，占比5.62%，同比下降0.63%；同业负债及其他同比下降10.89%，占比9.72%，同比下降2.31%。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款增长拉动的。相比其他三大行不同之处，只加大了存款增长，同时压降了同业负债和应付债券。这样的负债配置对净息差如何影响，后面再分析。
2、经营分析
分析：如上图所示，一季度营业收入1658.13亿元，同比增长11.57%。其中净利息收入1173.34亿元，同比增长7.01%；非净利息收入484.79亿元，同比增长24.41%。业务和管理费同比增长4.8%；信用减值损失同比增长11.25%；税前利润792.81亿元，同比增长7.6%；最终实现归母净利润576.63亿元，同比增长0.5%。
由上可以看出，营收同比增长主要受净利息收入和非息净收入增长拉动；归母净利润同比增长主要通过营收拉动的实现的。与农业银行、建设银行和工商银行最大不同之处，信用减值损失计提增速基本和营收一致，并没有通过信用减值损失减少计提来调节利润。接下面详细分析净利息收入和非息净收入。
- 净利息收入分析
分析：如上图所示，资产收益率同比增长34个基点，负债同比上升40个基点左右，净息差同比下降4个基点。
结合前面资产分析，初步推测资产收益率同比上升主要受*款贷**利率上涨影响，相比其他三大行这是最大的区别，这可能与他配置海外*款贷**资产有一定关系。结合去年年报也可以看出，资产收益率同比上升，也是主要由于*款贷**收益率抬升拉动的。
接着分析负债成本，结合前面的负债分析来看，加大了存款揽储，压降了同业负债和应付债券。由此可以看出，负债成本上升主要是存款成本抬升导致的。结合去年年报和招商银行一季度财报来看，推测有可能是外币存款占比较高，拉动存款成本抬升。
1.2 非净利息收入
分析：非息净收入同比增长24.41%，其中手续费及佣金同比下降0.8%，主要是受资本市场波动影响，是行业共性问题。其他非息收入同比增长78.29%，涨幅低于建设银行和农业银行，但高于工商银行，因披露的信息有限，这里就不过多分析了。
3、不良*款贷**分析
3.1 *款贷**质量分析
分析：如上图所示，相比去年同期和年初，不良率同比和环比都有下降；、相比去年同期和年初，拨备覆盖率都有提升；*款贷**损失准备余额增量可以覆盖不良余额增量。
由上可以看出，因披露信息有限，初步推测整体质量稳定，风险可控。
4、资本充足率分析
图五
分析：由上图所示，相比去年同期，核充率同比有上升，情况和工商银类似。这说明中国银行不仅可以支持总资产10%左右增速，而且还实现了内生性增长。
综上所述，通过上面的分析可以看出，中国银行一季度业绩表现整体来看，相比农业银行，建设银行和工商银行来说，业绩是最好的。这既与他资产负债配置结构有密切关系，尤其是海外资产配置相关，而且也与经营策略密不可分，情况和工商银行类似，没有盲目进行资产扩张，综合考虑了ZZ因素和经营效率等，做出了合适自己的经营决策。一季度经营成果恰好了反应如此经营带来的利好，主要体现在两方面：一是资产收益率同比大涨，农业银行和建设银行都受年初LPR重定价带来影响，资产收益率下降明显，进而对净息差带来冲击；其次，核充率同比提升，通过控制资产扩张增速和调整资产结构，实现了内生性增长，未过度消耗资本金，而农业银行恰恰是一个反面例证。
但与此同时，我们也发现有利必有弊，主要体现在负债成本。相比农业银行，建设银行和工商银行来说，负责成本上升幅度是最高的。通过分析负债结构，存款不仅占比最高且同比抬升，同时也是增速最高的。按正常情况下，存款占比提升，更有利优化负债结构，降低成本。结合年报和招商一季度财报业绩说明会，推测很有可能是外币存款占比较高，从而抬升了存款成本。
展望今年，随着海外加息步伐放缓并逐步停止后，合理配置海外资产和负债是十分重要的；其次，国内经济持续稳中向好发展，会带动市场需求增长，加大国内资产配置，压降外币高成本存款尤为重要。如何根据国内国外经济情况和市场环境把握经营策略，这是考验管理层经营水平的关键。未来经营情况如何，让我们持续跟踪吧！
特别预告：计划周五或周六带来交通银行2023年一季度财报点评，届时欢迎大家捧场关注！
以上只是个人解决，切莫作为投资建议，任何投资活动都需要你独立思考和决策！