通过计算，我认为中国银行的合理价值是6.92元，而它现在的价格是3.9元，因而具有较高的安全边际，可以买入。有网友评论说，我们每天看到的就是3.9元的价格，你说的那个6.92元的价值在哪儿呢？我们看不到。
这让我想起前几年的猪肉行情。曾几何时，猪肉价格有很长一段时间围绕10元/斤左右上下波动，但随着非洲猪瘟的蔓延，猪肉价格持续走高。以我所在的河北四线小城为例，猪肉价格最高时曾达到30元/斤，几乎和牛羊肉价格相差无几。当然，现在猪肉价格又回落到了10元/斤左右。这事刚刚过去不久，相信大家应该还有印象。那么在这个从10元/斤到30元/斤再到10元/斤的过程中，我们能够体会到什么？
对消费者而言，猪肉的价值就是为我们提供能量与养分，它应该是恒定不变的。总不能说10元/斤的猪肉所提供的营养少，而30元/斤的猪肉所提供的营养多吧？而对于饲养户而言，他们会把猪肉的价值说成是养猪的成本，其中包括饲料、人工、*猪种**价格等种种因素，但这都不是猪肉价格产生如此大幅波动的理由。就像我们平时所吃的蔬菜，由于气候、运输等环节的影响，每天的价格波动很正常，但短时间内几倍的涨跌幅度已超出成本变化所能够解释的范畴。那么，是什么导致了猪肉价格脱离猪肉的价值而大幅波动呢？是人心。换言之，是人们对猪肉前景的判断造成了猪肉价格的波动。
非洲猪瘟流行使得人们觉得猪肉供应量减少，而全世界对猪肉的需求恒定，于是在供小于求的预期下，猪肉价格大幅走高。而这反过来也刺激了疫苗等的研发与推广，于是非洲猪瘟被控制住了。随着库存生猪数量的不断恢复，供求逐渐趋于平衡，于是价格开始向价值回归。那价值是什么？我们上面分析过，于消费者而言，是它能够提供的营养成分，于饲养者而言，是养猪的成本，再加上合理的利润。记得在猪肉价格冲上30元的时候，听到肉贩最多的抱怨就是，现在价格高了，但吃猪肉的人却少了，人们会选择鸡肉、鱼肉替代，因为后者提供相同的能量所需花费更少。而价格跌到10元左右，他们又在议论，这价格不能再跌了，生猪价格都在八元多，再跌不光卖肉的赔钱，养猪的也要赔钱了。
回到中国银行，今年分红0.232元/股，那么，以现在的五年期定期存款利率3.35%为基准计算，想要获得0.232元的利息，则需要在银行存入6.92元。而以现价3.9元买入中国银行的股票获取分红，就可以产生和6.92元存银行一样的收益。这3.9元就是中国银行的价格，6.92元就是中国银行的价值。
有的朋友会说，我存银行是没有任何风险的，但股价是波动的，而且很有可能向下波动。另外，你凭什么保证中国银行的分红能维持现状，万一有哪一年他不分红了怎么办？对此，我的看法是：
一、存银行的利率是逐年下降的。你可以翻看自家的存单，是否四五年前的利率比现在高一倍左右，至少我的观察是这样。你也可以在网上搜索历年银行存款利率，你能很快得出正确的结论，银行的存款利率是在不断下行的。而与此对应的，银行股的分红却是在不断增长的。翻看中国银行的年报，最近五年，它的每股分红从0.184元增长到了0.232元，增长态势十分明显。真不是事后诸葛亮，其实这背后的逻辑很容易理解，由于货币总是超发的，造成全社会流通的货币越来越多，那就意味着你的存款在全部货币中的占比越来越少，你的收益越来越少也就十分容易理解了。而货币的超发又造成了银行主营业务的增长，主营业务的增长促进了每股收益的增长，而我们知道分红的基础便是每股收益，因此分红不断增长也就成为了顺理成章的事。
二、股价可能向下波动的风险。从本文开头的例子我们可以看出，猪肉的价格看似大幅波动，没有规律可循，但它始终处于看不见的手的调控之下。当价格涨到离谱的地步，人们就会选择鸡、鱼等其他替代品，并且加大疫苗研发力度，另外，价格的上涨也会使得更多的人投入到养猪行业，从而使得价格回落。而价格又不可能跌到离谱的地步，因为一旦养猪户产生大幅亏损，他们便会减少饲养量以减少亏损，从而使价格止跌回升，这就是市场规律。
回到股票，价格大幅上涨后，由于其收益跟不上股价的涨幅，同时造成分红收益不及预期，卖出的人变多，而一旦股价跌幅巨大，便会使股息率急速上升而吸引资金介入。因此，股价的运行也有规律可循，这个规律就是价值规律。
那么当前中国银行的股价是高还是低呢？以现价3.9元能获得0.232元的分红计算，股息率约为5.94%，你买其他理财产品能获得同样的收益吗？如果回答是否定的，那你有什么好担心的呢？
巴菲特说，你付出的是价格，得到的是价值，那么如果我们上述的论证成立，投资者付出3.9元的价格，能得到6.92元的价值，这不是一件好事吗？