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作为著名的天使投资人徐小平站在投资人的角度如何看待股权架构的重要性：等到我见到她经纪人杨铭的时候，她就做了四十多期这样的节目，已经有了上千万的综合粉丝。怎么投它？
第一次我们解决了（股权）结构问题，我们聊了好久，结论就是独立地为papi酱成立一家公司，杨铭来管这个公司，这个东西非常重要，为什么？因为如果你的生产关系不好的话，你最后怎么样都成不了事。我们投过很多公司，最后公司打起来了，闹起来了，股*斗权**争啊，就是因为一开始，股权结构没有做好。等到你真的在工作实践之中，一旦遇到这些问题，其实要复杂很多，所以第一个晚上，我就跟杨铭反复说，你可以做papi酱公司的CEO，无论你占多少股份，但是papi酱必须单独出来做。
第二次，papi酱到底做什么呢？这一点很重要，这就是所谓商业模式的问题，这个商业模式是papi酱是短视频，假如她做电视剧、大电影啊，在做的90%的人可能认为，papi酱下一步应该做电视剧，做大电影，但是这种艺术创作是不可复制的，她的soalability（可扩展性）非常差，你每一次拍片、导演、演员、审查、剧本，种种原因都会导致成败。它绝不像一个两三分钟的短视频。不行，我再做，*电总广局**不让做了，我再做一遍。
所以我们解决的第二个问题，第二天就是说：“papi，你就永远做你的短视频，把它做起来，让短视频成为一个独一无二的艺术形式，”。所以它这种艺术形式，我说我们要肯定，然后第二个最重要的事情，就是papi酱愿不愿意做电商，就这样，我们就开始了和papi酱的合作，当时罗振宇提出来，搞广告拍卖，拍卖的目的只有一个，就是向全社会宣布新媒体的崛起，一个标杆，罗振宇想着就是说，要让papi酱成为一个划时代的标志性事件，从这个事情起，新媒体崛起了，传统媒体步入新媒体了，这个有什么意义呢？社会意义我们不说，但是papi酱的商业的意义说是巨大的，从此广告定价就以papi酱来定价了。
投资人看重的股权分配原则
1、最大责任者一股独大
在美国，几个创始人平分股权，公司也能做起来。但中国正相反，能够做起来的公司，更多是一股独大。比较成功的模式是这样的，有一个大家都信服的大股东作为牵头人，他是公司决策的中心，对公司承担最大的责任；另外搭配1-2个占股权10-20%、与大股东互补的能力和资源的合伙股东，能发出跟大股东不同的声音，对公司有一定的影响力。基于这样的一个模式，既保持有不同的意见，又有人拍板和承担责任。
股权分配在根本上是要让所有人在分配和讨论的过程中，心里感觉到合理、公平，从而事后忘掉这个分配而集中精力做事，这是最核心的，也是容易被忽略的。再复杂、全面的股权分配分析框架和模型显然有助于各方达成共识，但是绝对无法替代信任的建立。创始人最好开诚布公的谈论自己的想法和期望，任何想法都是合理的，只要赢得你创业弟兄们的由衷认可。
投资人在投资早期项目的时候，通常会认为比较好的股权结构是：创始人50-60% + 联合创始人20-30% + 期权池10-20%。
这里常见的一个问题是，很多创业者认为点子是自己提出来的，所以自己理所应当占据最大的股份，这是一个非常典型的误区：创业是一个艰苦的多年过程，而不是一个点子。点子本身都是靠做出来的，过程中充满了各种的试错和调整，创业项目能够成功，所有的产品和业务与当初最早的点子相比，早已面目全非。如果点子提出者在公司成长过程中无法做出真正的贡献和价值，其他创始人很大可能因为分配不公而抛弃你另立炉灶。
2、杜绝平均和拖延
创业团队的股权分配绝对不能搞平均主义。很多时候，创始人不愿意谈论股权分配问题，这个话题不容易启齿，所以他们要么完全回避这个问题，要么只是说一些模棱两可的约定，比如“我们是平等的”、“先做事其他好商量”，或者拖延这个问题的讨论说“我们之间还有什么不好说的，以后再说吧”。如果有3个或3个以上的创始人，这种讨论就变得更加困难了。
创始人普遍会犯的错误是：没有在第一天就把股份的分配问题谈清楚，并写下来。股权的分配等得越久，就越难谈。随着时间的推移，每个人都会觉得自己是项目成功必不可少的功臣，关于股权分配的讨论就会变得越来越难以进行。 我的建议是，尽早进行股权分配的讨论并达成共识。谈这个问题的理想时间是，几个人决定一起做事情之前、正式开始做事情之后。
3、股份绑定，分期兑现
仅仅达成股份比例的共识还不够，如果一个创始人拿了很多股份，但后来做事不给力怎么办？如果有人中途离开公司怎么办，股份如何处置？
在美国，初创公司一般对创始股东的股票都有关于股权绑定（Vesting）的机制设置，公司股权按照创始人在公司工作的年数或月数逐步兑现。任何创始股东都必须在公司做够起码1年才可持有股份（包括创始人）。好的股份绑定计划一般按4-5年期执行，例如4年期股份绑定，第一年给25%，然后接下来每年兑现25%。这个事容易忽略。如果股权已经分配好，忘了谈这个事情，大家必须坐到一块，加上股权兑现的约定。
中国的创业公司没有执行“股权绑定”是极其普遍的现象，后果可能十分严重，甚至直接导致项目失败或公司倒闭。你看到有些公司的几个创始人没日没夜地工作了好几年，然后你发现有些混蛋加入后2个星期就离开，让后他还以为他仍然拥有公司25%的股份，就因为他工作过的那2个星期。没有“股权绑定”条款，你派股份给任何人都是不靠谱的！
以papi酱为例的商业模式的解析
21世纪随着自媒体的发展，网络红人成为当下最热的话题之一，2016年最受关注的网红非papi酱莫属。Papi酱自2015年10月始在网上上传原创短视频，截至目前（2016年11月18日）微博粉丝量已突破2000万，并得到真格基金、逻辑思维、光源资本和星图资本共计2000万人民币融资，估值1.2亿人民币左右，成为现象级网络红人案例。
而新媒体作为一种新兴事物，在蓬勃发展的同时也面临着诸多问题。Papi酱作为自媒体时代典型事例、微博博主的成功代表，对自媒体运营的启示十分值得探究，将papi酱成功的特殊性运用到自媒体运营的普遍性中去也是非常有必要的。
1 自媒体运营中的问题分析
1.1 去道德化现象突出、抄袭严重
很多自媒体拥有者法律意识淡薄，为一时吸引受众眼球而肆意发文或者抄袭他人原创内容，损害他人利益的同时也给社会带来不良影响，以至于招来官司，甚至被迫放弃对自己自媒体的运营。另外，由于自媒体创立门槛较低，人人都可以拥有自己的自媒体，因而素质修养参差不齐鱼龙混杂的情况也可想而知，这就不可避免的造成不负责任言论在网络出现，从而进一步导致自媒体被官方封杀，走向末路。
1.2 同质化严重，个人风格弱化 随着订阅号等自媒体账号越来越多，内容的同质化也越来越严重，自然而然造成了受众的审美疲劳。另外，自媒体人为迎合粉丝趣味，总是倾向于模仿他人，从而丧失个性，造成个人风格的弱化，“网红脸”就是模仿和同质化的典型产物，许多网红选择整容改进自己的容貌，然而整容过度人人都变成了“同一道流水线上出来的产品”，不仅使自己辨识度降低，甚至引起了网友反感，产生事与愿违的结果。
1.3 营销推广过程中遭遇障碍
很多自媒体都面临着推广无力的窘况，难以实现阅读量的持续增长，但要想快速吸引粉丝通常需要直接的物质刺激或广泛的人脉，这就给很多人出了道难题。除此之外，运营者通过接广告、开网店等隐秘营销的形式进行盈利，很容易引起粉丝的反感，结果非但没有盈利，反而造成粉丝的流失，这就得不偿失了。
2 自媒体运营成功模式探究——以papi酱走红为例
2.1 papi酱自媒体特征分析
（1）内容创新，另辟蹊径。很多网红都困于化妆教程、衣服搭配、旅游自拍、开网店的怪圈走不出来，此类博文固然有它的可取之处，但凡事讲究一个度，同类的博主过多就会引起受众的厌倦，而且看到后面会给人一种江郎才尽的感觉，受众感到无聊和厌倦也是在意料之中的。
Papi酱不同，她另择它路，从高质量吐槽开始，用语言狂欢式的幽默为观众带去快感，借助自己对世界的观察、高度的概括总结能力和语言天赋，将一个不同的博主展现在受众眼前，有效地缓解了审美疲劳，使人眼前一亮。
（2）做高级娱乐。在表达方式上，papi酱跟其他网红也有着显著的区别。娱乐是这个时代必不可少的精神调剂品，自媒体运营者也倾向于用娱乐讨好受众，但同时很多网络红人也在这一点上将自己的才华匮乏和趣味低级暴露无遗。拿名为“艾克里里”的博主来说，艾克里里是典型的搞笑型博主，经常通过扮女装、戴假发、活蹦乱跳来传递娱乐，但很多网友表示一开始看觉得幽默，后来就让人感到低俗、丑陋甚至让人不舒服，这就展现出很多自媒体所有者都面临的共同问题：怎样做娱乐能恰到好处。
Papi酱短视频的娱乐性是不容忽视的，但她不像其他网红的“低级趣味”一味地通过扮丑、夸张动作、故意作秀展现自己的幽默。她在视频中金句频出，她的段子更是极具批判讥讽意味，在引得你哈哈大笑的同时会让你拍手叫好，会让你感同身受，会让你感叹：这个网红很有才。“高质量幽默”在papi酱的作品中处处都有体现，如在短视频“【2015年度十大烂片】影评”中，papi酱用欲扬先抑的手法将2015年的十部低评分电影好好调侃了一番，表面说“这部电影在印象主义里面加入了一些不易觉察的新古典主义，非常完美的阐释了人性最深处对于纯洁爱情的美好向往”，但其实观众一看就知道是在说反话，用这种方式一方面能达到隐晦的评判这几部电影的目的，另一方面，又使观众被这种内涵式幽默彻底吸引，捧腹大笑。这就体现了papi酱独特的娱乐精神：做娱乐，但不做低级娱乐；让受众减压，但尊重你的智商。
（3）用年轻人的对话方式传递共鸣。Papi酱善于挖出大多数人内心深处都想说的话，用她独到的方式替大家说出来，所以你仿佛总能从他的言语中看到自己的影子，这就是她的聪明之处：注重沟通，实现共鸣。比如在主题为“男性生存法则第四弹——女人为什么要逛街”的短视频中，papi酱就总结出多达40种女人想去逛街的理由，每一条都直击广大女性朋友的内心，让人感觉说到了心坎里。再如主题为“一个人减肥的全过程”的短视频，papi酱又对减肥人士从一开始斗志昂扬到慢慢被事物的诱惑打败，后来又立志减肥却再次放弃，如此周而复始的全过程进行了形象描述，唤起了每一个有过减肥经历的人的感触，让人感到仿佛在视频中看到了自己，这种效果不言而喻。
在确定了表达内容的基础上，papi酱的表达方式也是十分有借鉴意义的，她知道自己的受众群体是哪些人，知道与这些人对话应采用什么样的语气运用什么样的语言。与大多数网络红人相同，papi酱的主要粉丝是年轻人群体，与年轻人的对话就应该是个性自由的，papi酱在这一方面表现的很到位，搞怪幽默、金句频出甚至成为了她的一个标签。
（4）观察时局变化，善用短视频。近年来网络传播形式上的转变越来越突出，尤其表现为文字被图片取代，图片被视频取代，直播迅速兴起，传统的自媒体运营方式已一去不复返。Papi酱抓住这一点，她的内容输出以短视频为主，这些视频或单独存在，或呈系列主题出现，告别了图文时代给受众带来的阅读负担，且每个视频大概三四分钟左右，不会占用受众太多时间，上班族等地铁、下午茶的时间，大学生5分钟的课间时间即可看完一支完整的短视频，这一特点即满足了网友娱乐的需要，又在很大程度上为他们提供了方便。
2.2 团队运营策略
（1）多平台整合营销。整合营销策略现在越来越广泛地被应用于各行各业，通过各种资源和渠道的有效整合，可以实现传播效果最大化。Papi酱的主战场在微博，但不局限于微博，她在微博走红后，迅速打开微信公众号、头条号、优酷等平台渠道，让各种媒体平台搭配协同运作，促成多平台全方位整合营销。另外papi酱的幕后团队、以杨铭为代表的合伙人、签约公司也为papi酱提供了强大支持。
（2）品牌形象的打造与捍卫。一个品牌要想让受众记住，首先要有一个鲜明而稳定的形象，papi酱的形象定位是十分明确的，她所有博文的基调都始终一致，每一条博文都像是在告诉受众：这就是papi酱。包括其创立的品牌papitube也是如此，papitube签约的博主如“大脑门儿”、“在下杨舒慧”、“诸葛齉齉”等人都是与papi酱类似的幽默吐槽类博主。拿“诸葛齉齉”来说，他每条视频都是关于时下大热的电子设备或APP的，如iPhone7、游戏阴阳师、蓝牙键盘、火箭闹钟等等，且在视频最后都有一句变了音调的“再见”，这也成为了他标志性的道别方式。品牌的发展壮大光靠形象打造是远远不够的，当品牌出现危机时，还需要经营者及时出面捍卫个人品牌，这也是papi酱顺利发展至今的重要原因。当*电总广局**针对papi酱自媒体存在不健康内容点名警告时，papi酱第一时间站出来承认错误并承诺改正，确保了papi酱品牌的长期持续发展。
其次在广告植入方面，很多自媒体在发布广告后变得商业味太重，引起粉丝的反感，这就需要运营者采取一种得当的方式，使自己既能达到盈利的目的，又不至于让受众抵触。Papi酱在接受美即面膜的广告赞助后灵活植入，将自己的视频内容与美即面膜充分结合起来，把广告融入到自媒体创作中，有效避开了受众的抵触点，使受众接受起来更为顺畅、自然。
3、papi酱的成功给自媒体运营带来的启示
3.1 研读受众心理，引起共鸣
自媒体运营的核心是以人为本，要真正了解受众想看的是什么，让受众觉得你替他说出了心声，这样才能引发共鸣。现阶段还有很多不成熟的自媒体在创作内容时总是喜欢“自娱自乐”，总是用“我以为”去衡量受众的所思所想，无法深入了解受众的需求，这不免犯了自媒体运营的大忌，费力制作的内容受众却不买账，事倍功半也就大抵如此了。
3.2 观察时局变化，积极创新
在不同的社会发展时期，大众所需要的信息和信息的表达方式是不同的，现在网络主体用户需要更多地是具有娱乐减压性质的信息，并且对短视频、直播等形式更为偏爱，而且随着受众文化水平的提高，单纯扮丑卖萌浮夸式的表演也逐渐失去市场。另外，随着自媒体发展，同质化信息越来越多，要想抓住受众眼球，必须要进行形式和内容上的创新，因而自媒体应把精力多多放在给受众带去新鲜感上，而不是盲目模仿，使自己失去自我风格和辨识度。创作过程中观察宏观环境下时代潮流的改变，做出真正独特新鲜的作品才是在成千上万自媒体中脱颖而出的关键。
3.3 进行自我包装，建立和维护品牌形象
一个好的自媒体运营者，尤其是微博博主、视频主播，你所要包装的“产品”往往就是你自己，打造一个为受众所接受和喜爱的博主形象往往是成功的第一步。
除此之外，一个品牌不是知名了就万事大吉了，在品牌的发展道路中，很可能遭遇这样那样的压力和阻碍，需要你及时反应，排除荆棘，只有这样才能保证品牌的持续性发展，就像papi酱面对*电总广局**的批评及时出面改正一样，自媒体人所扮演的形象远不止于盈利的获益者，更应是品牌形象的捍卫军。
3.4 整合营销，盈利有道任何一种媒体要想使传播效果最大化，都不应只局限于一种渠道，而是尽可能地把可利用的资源统统为我所用，并通过高效整合的方式，使这N种资源发挥1+1>2的效果。在自媒体运营过程中，自媒体所有者要把信息投放到尽可能多的平台渠道中去，实现全方位的整合营销。
另外，当自媒体发展到一定阶段，开始有赞助商投资时，要注重谨慎签约，盲目发布广告极有可能引起受众的反感，从而导致粉丝流失，这样就得不偿失了，因此卖广告位时注意客户产品与自己受众契合度是十分重要的，只有当粉丝肯为你买账时你才有盈利可言。
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