毫无意外，今日东阿阿胶跌停收盘，截止今日收盘35.42元/股，正好跌破了2017创下的71.91元/股（复权价）历史最高的50%，总市值只有231亿，连贵州茅台的零头都不够了（今日贵州茅台总市值12260亿）。号称四大国礼之首的东阿阿胶，时至今日已经成为全网投资者关注的重点，而这个重点不是像贵州茅台和五粮液一样，始终走在盈利和股价历史新高，而是创纪录的业绩下滑75%，不禁让人唏嘘不已。
东阿阿胶今年公布完一季报告的时候，我是把他列入了重点观察的，原因有这么几点，第一：东阿阿胶时至今日仍然是阿胶产品里的首选，至少我在前几年办事情，只会买东阿阿胶，不会买什么同仁堂和福胶，东阿阿胶的品牌具有很强的溢价效应，否认这个的，多半自己没有买过。第二：持续了3年的渠道整理、市场整顿似乎进入了最后的出清阶段，1季度营收只有12.92亿元，下滑了-23.83%，渠道的整理也进入了深度阶段，也许市场管理可以提升。第三，从多年的财务数据来看，东阿阿胶的营收非常健康，连续多年持续增加，毛利率始终维持在65%以上，最大的问题就是多年的应收账款问题，大量的现金沉淀在渠道上，2019年1季度达到了应收账款达到了28亿（固然有新会计制度的问题。
所以，思考再三我并没有选择建仓买入，连观察仓都没有，我还是想等到年中报看看数据，结果等来了这个净利润下滑75%的预告。
在这个天雷滚滚的时刻，优质个股永远是稀缺的，《2019年上拐的好公司！你知道吗？》是我个人认真思考和研究过的优质个股基本面情况，相信会对你的投资有巨大的帮助。
为什么呢？因为对于东阿阿胶的判断，不同于我对影视和定制家居企业的判断，原因也很简单，就一个，东阿阿胶这么好的一把牌，居然打的这么烂，这个管理团队的能力是有很大的疑问的。当然有人会说，没有做过这个行业的企业管理，没有做过董事长就没有资格对公司的管理经营指手画脚；可是我却认为，投资者必须要对管理团队的能力进行辨识，而且这种辨识并不是那么的难以得出，只要对比行业内同类型企业的财务数据，就可以非常直观的看到企业经营的差距，一年不足，三年五年的财务数据可就有了明显的差距了；而且虽然我没有做过董事长，可也有常达10余年的管理方面的经验，多少还是能看出些问题来的。
那么东阿阿胶又给了我什么启示呢？那就是，根本没有傻瓜都可以经营的好企业，这么多年来，东阿阿胶做了很多事情，至少在行业层面推动了整个产业的发展，企业上市后经营成果也还在，至少持续盈利，说明企业做了大量的工作和努力，但是结果呢？一把好牌打成了什么样子？也足以说明问题了，所以选择拐点型公司，立足点还是管理层要优秀。
除此之外，我也有几点其他的思考，在投资拐点型公司的时候，第一，行业必须是长期稳定存在的，也就是说用户的需求是一致存在甚至是要增长的，这样至少不会存在行业突然被颠覆，就不会出现马车被汽车突然替代的命运。第二，到底该怎么判断行业出清是否进入到最后的阶段，选中的投资标的是否具备胜出进入剩者为王的时刻？我现在想到的几个参考指标包括：1、全行业持续亏损、中小企业开始消亡，2、政策由*压打**转向扶持，3、最优质的企业依然盈利，4、在保持盈利的基础，企业业务布局纵深足够、护城河足够。其他的，让我慢慢进化吧。
那么，东阿阿胶是不是好企业呢？毫无疑问，东阿阿胶能够名列四大国礼之首，足以说明问题的。那么值不值得的投资呢？我说个最直观的感觉，整个经营理念必须要彻底变革，现在的思维已经出现了严重的经营后果，什么时候发现变化了，什么时候再来买入。
对个股风险比较难以把握的，可以进圈子聊聊，这个圈子里的投资者都在一起践行沪深300和中证500的定投，19年的收益25%，还不错。
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