个人简介：《今日财富》专栏作家顾汉升，Hanson老师，又称“无惑先生”，毕业于上海财经大学，10年以上金融投行经验，曾供职于IDG中国、AMT咨询。

1-央企/国企成分分类：央企和国企基因来源有区别，较多见于：

① 某些冷僻的单位（行政/事业）。称其冷僻，主要是相对于中国经济、金融运行和监管的职能力量大小而言。例如：

② 地方财政部、行政单位下的子公司。

③ 官方媒体，其中最出名的是RMRB总社，其对外投资向下穿透涉及金融、投资、基金、商业保理、融资租赁、金融信息等方面的有50家。

④ 央企和国企，大多是地方性的，比如在河南省、广东省、北京市的一些央/国企。（XX能源，XX药业，XXX电子等）

⑤ 金融机构，因为国内大部分金融机构背后都是国有成分，所以金融机构也是央企集合中的一个子集。只不过这个子类比较特殊，一旦参与了某些非银、私募就会被极大地夸大宣传。常见的有银行、信托、金控集团、四大金融AMC等。有些机构自己本身就存在问题，居然还有些小平台在用它做背书宣传，我记得名字叫“中信国安”。

2-这些背景究竟靠不靠谱呢？

这个问题要分开回答，否则很容易产生歧义。很多财富平台也正是利用这点混淆视听的。

首先，如果你在企查查，天眼查或者工商官网上的股东结构中查询到这些国有成分的踪影，那么这件事儿（参股or控股）是真的。

其次，有了央企或者国企成分，是不是意味着这家平台公司就是央企国企呢？这个答案是否定的，或者说倾向于否定的。如果你仔细去观察这些股权结构的层级，会发现很多所谓的控股或者持股经过了好几层。最少是三层以上，多的我见过十几层。严格来说，这些企业的决策并不经过正统的国企流程。比如采购，有没有经过标准的招投标？真正的国企，必须严格按照这个流程来推进，哪怕你就是卖一批电脑或者办公用品。另外，若涉及重大投资事项，单单企业内部是不能决策的，还需要经过国资委甚至发改委的审核。

因此，无论是理财师还是投资人，请尽量保持适当的清醒。央企国企参股控股，不代表你所在的平台就成了央企。

最重要的一点：如果你只是简单地将央企/国企成分等同于刚性兑付，那么到今天还没踩雷的，赶紧去烧香，好好给上神菩萨磕、列祖列宗保佑个头。

2016年的时候，国有企业发行的信用债违约已经打破了刚兑。2018年，大资管新规要求下，所有的理财、信托、资管都打破刚性兑付。因此在当前，国有基因并不是投资遭遇风险时本金不受损失的保证。但在这个点上，恰恰正是这些财富平台希望通过宣传国企背书传递给你的。

简单来说，能够拉到国有企业、央企参股、控股，只能说明实控人有点社会关系和人脉。并不代表该平台参与的项目、发行的产品就一定没问题。更不等于，出现风险时会有人为你的资金托底。

3-如果出现极端风险，这些国有背景的平台会怎样？

对于这个问题，我无法穷举所有的可能性，但是过去的案例可以提供一些参考。爆雷之后，你会发现其实那些所谓的国企背景基本派不上什么用场。上海有几家这类的公司，今年都出了问题，至今投资人的本金都没有着落。

此外，有些国企会在出事之前悄然退出，等理财师和投资人反应过来的时候，国有成分已经从股权结构上剥离干净了。所以，我们可以倒过来推测。如果你在当前，发现某些国有企业已经开始退出那些财富平台，这意味着什么呢……

还有个特点值得注意，根据我当前搜索统计的数据发现。很多公司是在2018年*有国才**企进入的，在此之前可能只是个很平凡的民企。这些民企在2017、2018年被财富公司的实控人收购，然后再添加进国企成分。顺着这条痕迹，你可以查查当前是否有国企退出的迹象。

我从未见过工商银行在对外的市场活动上反复宣导自己背后是中央汇金控股，却见过不少号称自己认识这个部位那个常委的“大佬”。

今年因为业务的关系，我多多少少接触了一些想要设立财富端的央企。谈合作细节之前，对方抛过来一句话：给你们背书是可以的，但出了问题不要指望我们会给你兜底。你们的业务必须合法合规，利于国家和人民…