刘倩楠
投资咨询从业证号：Z0014425
航运/集装箱运力
【重要资讯】
1.干散货运价：12/20日波罗的海干散货运费指数BDI报1596点，环比+3.1%。
2.集装箱运价：12/16日当周SCFI集装箱运价指数1123.29，环比-1.3%，同比-77.1%，其中上海-美西集装箱运价1423美元/FEU，环比-0.5%，同比-80.8%；上海-欧洲集装箱运价1050美元/TEU，环比+0.3%，同比-86.2%
3.航运界网消息，欧洲议会和欧盟各国政府12月18日就欧盟碳排放交易体系（EU ETS）改革方案达成了协议，以进一步减少工业排放，并对气候友好型技术进行更多投资。
4.上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1127.5万吨，环比增加48.6万吨，处于今年平均水平。
【行情展望】
集装箱方面，需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响，欧美需求持续走弱，美国11月零售数据低于预期引发经济衰退担忧。预计未来集装箱运价继续承压，但跌幅收窄，进入震荡筑底过程。
干散货方面，煤炭方面，冬季气温下降和欧洲能源危机背景下动力煤需求有望增加，近期印尼煤炭发运增加，预计短期发运稳定。铁矿石方面，上周澳巴发运增量，印度由于关税下调铁矿发运也明显增加，近期中央经济工作会议召开，政策面上国家对房企保交楼力度加大，临近年底矿山有望冲量。粮食方面，短期发运市场相对稳定，关注黑海地区粮食发运情况。综合来看，干散货运价短期预计震荡中有小反弹，但高度有限。
大豆/粕类
【外盘情况】
CBOT大豆整体持平，报收1464美分/蒲，美豆粕上涨0.47%，报收442.4美元/短吨；
【重要资讯】
1.德国国家统计局：2023年德国冬小麦播种面积将缩减约1.9%至280万公顷；油菜籽种植面积则有望扩大7.6%至120万公顷；
2.USDA出口销售报告：截至2022年12月15日当周，美国22/23市场年度大豆出口净销售料73.6万吨（预期80-125万吨）；23/24市场年度大豆出口净销售14万吨，预期0-15万吨，22/23市场年度豆粕出口净销售31万吨，预期15-30万吨，23/24市场年度豆粕出口净销售料0万吨，预期0-5万吨；
3.油世界：在22/23年的前3个月中，全球范围大豆压榨同比下滑，阿根廷、欧盟、中国、巴西减幅抵消了印度、俄罗斯的增幅，但未来美国和巴西生柴的增幅可能会实现增加，同时在食用领域豆油也较棕榈油更有竞争力；
4.我的农产品：截止12月16日当周，大豆库存为399.3万吨，较上周减少39.65万吨，减幅9.03%，同比去年增加2.3万吨，增幅0.58%。豆粕库存为36.46万吨，较上周增加6.39万吨，增幅21.25%，同比去年减少27.34万吨，减幅42.85%。
【交易策略】
1.单边：昨日出口销售数据明显不及预期以及阿根廷迎来有利降雨令美豆呈现较大幅度回落，但短期来看市场仍然没有太强单边驱动，预计仍以偏震荡为主，回落幅度或有限，建议以低吸思路为主；
2.套利：观望
3.期权：买M2305-C-3750同时卖出M2305-C-4000同时卖出M2305-P-3550持有（观点仅供参考，不作为买卖依据)
油脂板块
【外盘影响】
Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.84%至64.10美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.77%至3893令吉/吨。
【重要资讯】
1.SPPOMA：2022年12月1-20日马来西亚棕榈油单产减少1.63%，出油率增加0.06%，产量减少1.31%。
2.UOB：马来西亚2022年12月1-20日产量调查：沙巴产量幅度为从-2%至+2％；沙捞越产量幅度为-1%至+3%；马来半岛产量幅度为-4%至不变；全马产量幅度为-3%至+1%。
3.MPOA：马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减3.87%，其中马来半岛减6.55%，马来东部增0.4%，沙巴减0.98%，沙捞越增4.72%。
4.市场消息：印尼预计2022年将出口3467万吨棕榈油；2023年棕榈油出口量预计为3600万吨至3800万吨。印尼预计将从棕榈油出口专项税（levy）中获得34.5万亿卢比的收入。
5.马来西亚人力资源部长V.Sivakumar表示，1955年就业法修正案将于2023年1月1日生效。根据该法第60K(4)条规定，雇主必须获得马来西亚半岛劳工部(JTKSM)总干事的批准才能雇用外籍劳工。人力资源部和内政部已被指示加快外国工人的入境审批，特别是在农业、服务业和建筑业。
【交易策略】
单边：受到国际植物油价格走低的影响，马盘带动棕榈油偏弱运行，由于东南亚地区的暴雨的天气，继续支撑棕榈价格，预计短期维持震荡趋势。当前国内因为疫情扩散，整体的消费较为悲观，盘面偏弱，但当国内疫情最悲观时建议背靠7400-7500做多，疫情的恢复会使得国内消费趋好，或会带动油脂偏强运行。菜油03、05合约继续保持逢高做空的思路，11100、10800以上布局空单。
套利策略：05合约的豆棕，菜棕部分止盈部分继续持有。
期权策略：保持观望。
(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
1、周四芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘下跌，其中基准期约收低0.3%，主要原因是玉米出口销售依然疲软。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年12月15日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为636800吨，低于一周前的958900吨，位于市场预期范围的下端。交易商称，看起来最终用户只是即需即购，等着南美玉米丰收来满足其长期供应。
2、金十期货12月23日讯，截至12月22日，①阿根廷玉米作物状况评级较差为26%（上周为23%，去年1%）；一般为59%（上周60%，去年23%）；优良为15%（上周17%，去年76%）。②土壤水分34%处于短缺到极度短缺（上周28%，去年7%）；66%处于有益到适宜（上周72%，去年93%）。③阿根廷玉米播种率为51.8%，去年同期60.2%，五年平均67.9%。
3、金十期货12月22日讯，①美国2022/2023年度玉米出口净销售为63.7万吨，前一周为95.9万吨；2023/2024年度玉米净销售0万吨，前一周为0万吨②美国2022/2023年度玉米出口装船95.9万吨，前一周为59.1万吨；③美国2022/2023年度对中国玉米净销售0.9万吨，前一周为1万吨；2023/2024年度对中国玉米净销售0万吨，前一周为0万吨；④美国2022/2023年度对中国玉米累计销售372.6万吨，前一周为371.7万吨；⑤美国2022/2023年度对中国玉米出口装船41.5万吨，前一周为20.8万吨；⑥美国2022/2023年度对中国玉米累计装船280.6万吨，前一周为239.1万吨。
4、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第51周，截止12月21日加工企业玉米库存总量214.7万吨，较上周增加4.38%。
5、截至12月22日，据Mysteel玉米团队统计，全国玉米主要产区农户售粮进度为34%，较上期增加2%，较去年同期增加1%。
【交易策略】
1.单边：美玉米周度销售数据较差，美玉米高位回落。国内农户卖粮进度本周减慢，玉米现货继续回落，下游养殖和深加工亏损，进口玉米利润较高，05玉米跌破2780，但空间有限，2780以下可以短多05玉米。
2.套利：轻仓多05淀粉空05玉米，入场点210-190，目标250附近。
3.期权：卖出c2305-P-2780，或卖出c2305-C-2860并卖出c2305-P-2780。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
生猪
【市场信息】
1.现货报价：今日早间全国生猪价格呈现小幅反弹，东北地区15.6-16元/公斤，较昨日上涨0.2-0.4元/公斤，华北地区15.4-16.4元/公斤，较昨日上涨0.2-0.4元/公斤，华东地区15.4-17元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤，西南地区14.4-15.4元/公斤，整体持平，华南15.4-17元/公斤，整体持平；
2.仔猪母猪价格：截止2022年12月8日当周，全国15公斤仔猪价格653元，较上一周下跌35元/头，母猪价格1774元，较上一周下跌20元/头；
3.农业农村部：12月22日"农产品批发价格200指数"为125.75，上升0.03个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.19，上升0.04个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.50元/公斤，下降1.3%；牛肉76.75元/公斤，下降0.2%；羊肉67.75元/公斤，下降0.1%；鸡蛋11.57元/公斤，下降0.5%；白条鸡19.15元/公斤，上升1.5%
4.饲料行业信息网：2022年，全球肉类产量预计可达3.6亿吨，比2021年增长1.2%。同时，国际肉类价格指数在2022年6月份达到历史新高。”在具体的肉类中，最贵的牛肉，自2020年10月以来，几乎没有间断地上涨，并在2022年3月达到历史最高水平。禽肉方面，由于禽流感大范围暴发、饲料成本上升、劳动力短缺和持续的供应链瓶颈等因素，国际禽肉价格自2020年11月上涨，2022年7月达到历史最高水平，“反映出全球供应紧张的现象。”报告认为。猪肉价格的上涨，主要由猪肉出口国减少生产、出口供应紧张所致，特别是欧盟和美国出口供应紧张，产生了较大的影响。
【交易策略】
1.单边：随着发改委对猪价过快下跌的评述以及后续可能的政策手段，近日规模企业出栏进度开始有所放缓，猪价下行或有望得到遏制，虽然短期节日备货可能有所提振，但消费仍是极度疲软状态，预计猪价更多以温和反弹为主，短期机会有限，建议中长期头寸布局，05偏多思路；
2.套利：lh35正套轻仓持有，交易反弹
3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
鸡肉
【重要资讯】
1、白羽肉毛鸡：12月23日，昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡价格稳定，毛鸡棚前主流报价3.50元/斤，实单实谈。毛鸡出栏多，屠宰企业收购量有限，走货不快，卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定，在3.50元/斤，实际成交价格需单谈。（卓创资讯）
2、白羽肉鸡苗：12月23日，明日山东大厂白羽鸡苗报价1.50元/羽，报价较今日稳定。当前山东市场因屠企开工不足，毛鸡价格处低位运行，养殖端看空后市，补栏积极性较弱，鸡苗成交困难，市场抽活珠子、转817市场以及毁苗现象严重。预计明日山东鸡苗价格以单谈为主，大厂鸡苗*票开**价格0.70-1.30元/羽，中小厂鸡苗*票开**价格0.30-0.60元/羽。（我的农产品）
3、分割品：12月23日华东地区大肉食分割品价格有稳有落，实际成交价格需单谈。毛鸡价格低位运行，经销商补货心态不佳，产品出货节奏不快。厂家库存适中偏高，供应面因素稍有利空。短期内毛鸡价格低位趋稳，经销商多观望市场，预计大肉食产品价格稳定为主。（卓创资讯）
4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量3411.30万羽，环比涨幅196.63%。（卓创资讯）
5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率39.41%，较上周下滑25.24个百分点；冻品平均库容率90.82%，较上周上涨16.88个百分点。（卓创资讯）
【行情展望】
鸡苗和种蛋：白羽肉鸡鸡苗供应量增大，养殖端补栏积极性不高，鸡苗成交困难，鸡苗价格稳中偏弱。合同种蛋成交正常，市场蛋成交欠佳，种蛋稳中偏弱为主。
白羽肉鸡：屠宰企业开工率本周大幅下滑，肉鸡短期供应过剩，但工人出勤和开工开始恢复。需求端拿货低迷，毛鸡价格开始稳住，预计下跌空间有限。
分割品：开工率本周大幅降低，库容率继续上升，终端餐饮消费低迷，经销商补货积极性较低，预计大肉食产品价格稳定为主。
鸡蛋
【重要资讯】
1、现货：昨天全国蛋价多地继续回落，主产区均价为4.85元/斤，较前一交易日价格跌0.1，主销区均价为5.11元/斤，较前一交易日价格跌0.07元。今天全国蛋价多地止跌企稳，北京市场主流蛋价稳定，主流石门，新发地、回龙观等主流批发价210元/44斤，较昨天价格持平，大洋路截至早晨7点到货6车，走货正常，实际成交价200-210元/44斤，较昨天基本持平。上海蛋价止跌企稳，普通粉蛋价格242元/45斤，较昨天持平，红蛋为147-148元/27.5斤，较昨天持平。今日东北辽宁价格稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳、山西价格稳、河北价格稳定、湖北褐蛋价格、江苏、安徽价格稳，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。
2、昨天全国主产区淘汰鸡价格继续下跌，河南河北东北等地区价格继续下跌，淘鸡主产区均价在4.72元/斤，较前一交易日价格跌0.06元/斤。
3、卓创数据：2022年11月份全国在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，环比减少0.3%，同比增加0.8%，目前在产存栏仍处于往年同期低位。11月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3814万羽，环比减少4.4%，同比减少11.1%。
4、根据卓创数据：12月16日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1576万只，较上周增加1.4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，12月22日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周减少3天。
5、根据卓创数据显示，12月22日当周全国代表销区鸡蛋销量为6785吨，较上周减少6%。
6、根据卓创数据：12月22日当周生产环节周度平均库存有1.47天，较前一周增加0.2天，流通环节周度平均库存有1.03天，较前一周库存增加0.06天
7、禽流感爆发导致近50个州数千万只鸡死亡，美国鸡蛋价格创下历史新高。据《华尔街日报》报道，研究公司Urner Barry数据显示，12月美国中西部大型鸡蛋的批发价格再创新高，达到每打5.36美元。另有数据显示，年内鸡蛋零售价格的涨幅超过了其他超市商品。美国农业部数据显示，今年高致病性禽流感病例已导致约5800万只禽鸟死亡，是美国历史上最严重的禽流感疫情。目前有超过4000万只产蛋鸡在此次疫情中死亡，从1月初到12月，产蛋鸡的总供应量下降了5%以上，降至约3.08亿只。
【操作建议】
1、单边：未来一段时间供应相对偏紧，但是最近各地因为正在经历疫情高峰期导致短期需求大减，近期鸡蛋现货价格偏弱势。目前虽然现货价格仍偏弱，但是1、2月份已经跌至成本线附近，继续向下的动力相对不足，建议可考虑空单获利平仓。
2、套利：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
棉花-棉纱
【外盘影响】
隔夜ICE美棉价格跌停，12月合约跌4.12美分/磅（-4.66%）至84.3美分/磅。
【重要资讯】
1、根据全国棉花交易市场数据，截至12月21日24时，2022年度棉花加工数据如下：*疆新**累计加工375.3万吨，同比减少16.5%。根据中纤局数据显示，截至12月21日，*疆新**棉累计检验量为234.35万吨，同比减少42.8%。
2、根据USDA最新出口报告，12月15日一周美国2022/23年度陆地棉签约-1.99万吨，当周大量签约被取消，截至当周陆地棉累计签约量196.51万吨，签约进度为75%，比5年均值持平，当周装运量为2.5万吨，截至当周累计装运量为82.41万吨，装运进度为32%，比5年均值高了8个百分点。
3、根据海关统计数据来看，11月棉花进口17.8万吨，环比（13.0万吨）增加37.42%，同比（9.5万吨）增加87.60%。其中巴西棉（10.2万吨）位居榜首，占比57.24%，环比增加82.73%，同比增加101.88%；美棉（6.6万吨）紧随其后，占比37.32%，环比减少1.20%，同比增加133.22%；澳棉（4867吨）排在第三，占比2.73%，环比增加82.90%，同比增加13.93%。
【交易策略】
1、单边：昨晚美棉签约情况非常差且大宗商品普跌带动郑棉价格走低，且今天在大宏观依旧偏空的影响下或将继续小幅下跌，但是棉花的基本面没有发生太大的变化，供应相对稳定，而消费端疫情防控政策优化以及扩大内需的政策导向的带来的消费边际预期好转，大趋势上震荡偏强。
2、套利：远月消费预期好，建议可考虑空5月多9月。
3、期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
花生
【重要资讯】
昨日花生行情延续弱势运行。油厂方面，青岛嘉里大榨线收购价格降至9500元/吨。油厂收购力度下降，到货量缩减，成交价格略显弱势，油料收购价格在9700-10000元/吨，通货价格在10200-10400元/吨。市场交投清淡，产区收购价格普遍下调0.05-0.10元/斤。主产区白沙价格维持在5.25-5.35元/斤左右，以质论价为主。大花生报价维持在5.2-5.35元/斤。产区上货量较少，部分中间商处于歇业状态。
花生油销售整体不及预期，油厂新签订单量有限，呈现旺季不旺的局面。目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17300元/吨，成交可议价；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为19500元/吨，观望心理明显。花生粕方面，预计12月国内进口大豆到港量达到1000万吨，豆油工厂开机率大幅回升，豆粕供给有所增加，双节备货也将开始，国内豆粕消费预计保持坚挺，现货和期货或将逐渐靠拢。花生粕价格偏弱调整，高价订单有限，报价5050-5200元/吨。
【操作建议】
单边：近期因为疫情的影响，某大型油厂放出消息花生油走货不畅，因此下调收购价，导致市场情绪较为悲观，盘面大幅下跌，昨日益海收购价继续下调。但是今年减产会为花生价格兜底，且疫情过后预计花生的消费将有起色，因此建议在疫情最悲观的时候背对9600-9700附近布局多单。
期现策略：04合约基差在200左右，没有较好的期限利润，建议保持观望。
月差：正套止盈离场，保持观望。
期权：保持观望。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
