#头条创作挑战赛#
前几天，监管部门对保险公司进行窗口指导，要求寿险产品利率从3.5%降到3%。
于此同时，银行存款利率也是一降再降，利率稍微高点的大额存单则是“秒光”，被储户一抢而空。
十年前，我还在上大学，余额宝刚刚推出，利率在4%以上，1万元放余额宝里，每天收益有1元多,招商银行招财宝则更高，各类定期产品利率5%、6%的比比皆是。后来陆金所、租赁宝、恒大金服等部分P2P产品利率甚至在8%，10%以上。当然储户获得高收益的同时，借款人和企业的融资成本也很高，不利于企业的发展。
后来银行银行准入门槛降低，股份银行、城商行、网络银行、民营银行快速发展，加剧了银行业的竞争，在一定程度上引发了利率下降。
目前的状况是，银行有钱，虽然*款贷**利率很低，但是*款贷**仍然放不出去，能获得低利率*款贷**的仍然是优质企业，公务员等信用等级、偿债能力强的群体，有些个体工商户，小老板融资依然很难。
在存款利率下降的同时，LPR连续8个月按兵不动，对银行来说有利于业绩改善。
从国际经验看，存*款贷**利率持续下降肯定是趋势。但是市场上越来越多的钱到底去哪了呢？银行*款贷**放不出去，意味着市场对货币的需求不足，似乎进入了经济学中的“凯恩斯陷阱”。
货币最大的蓄水池无非有俩，一是房地产，二是股市，房地产不可能像以前那样快速上升，吸收储蓄。而股市让资本金赚的盆满钵满，但显然没有满足老百姓财富保值增长的期待，往往是涨少跌多，跌一天就可以吞噬几个月的收益。如果这两个蓄水池都不能蓄水，就可能潜藏的通货膨胀的危机。
从理论上说，较低的存款利率可以不仅老百姓消费，投资。但实际上呢？目前股票和房地产市场情况，即使利率再低，也无法吸引老百姓的资金。而利率对消费的影响则更弱，真正影响消费的是目前收入和预期收入。
我认为虽然长期看，利率水平是下降的，但是短期内存款利率已经到达较低水平，继续下降对经济贡献十分有限，反而让老百姓的财富进一步缩水，更加跑不过通货膨胀。