027篇 股权投资基金的投资--折现现金流估值法
1.基本原理
估值时点后目标公司 未来现金流 以合适折现率折现并加总
2.适用
成熟 、现金流 稳定 ，未来可预测性较高的企业
3.估值步骤
①使用参数
（1）各期自由现金流CFt
（2）终值TV
（3）预测期n
（4）折现率r（资本成本）
1）股权或债权资本的机会成本或经济成本
2）股权资本成本：股东要求的收益率（股权收益，主要体现为股东红利）
3）债权资本成本：各项债务的平均利息率
4）股权资本成本不一定
低于债权成本
2、计算公式
Eg1.
某股权投资基金拟对甲公司进行投资。公司不投入到运营中的现金为83万元，公司有息债务的当前市场价值为520万元。经基金投资经理研究，甲公司的加权平均资本成本为15%，当前甲公司的企业价值为1,769万元，以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ.甲公司股权价值为1,332万元
Ⅱ.甲公司股权价值为1,594万元
Ⅲ.根据企业自由现金流折现模型计算估值时采用的折现率为股权资本成本
Ⅳ.投资经理还可以采用其他估值方法辅助进行估值工作
Ⅰ、Ⅳ
解答思路：
简单价值等式为 企业价值＋现金＝股权价值＋债务 ，即1769+83=股权价值＋520，股权价值=1332。企业自由现金流 对应的 折现率为加权平均资本成本（WACC）