健民集团:参与FE3融资,布局先进贫血给药方式
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张其立 日期：2015-12-08
核心观点:
不超过550万美元参与美国FE3 Medical的B轮融资
公司公告称将参与美国FE3 Medical有限责任公司的B轮融资,拟以自有资金不超过550万美元现金参与投资。
15-17年业绩分别为0.86元/股、1.09元/股、1.40元/股
公司为儿科OTC知名企业,短期战略改革有望带来长期良性发展。我们预计公司15/16/17年EPS至0.86/1.09/1.40元(2014年EPS为0.76元),目前股价对应PE 38/30/23倍,维持“买入”评级。
风险提示
研发项目不确定风险;公司整合风险;
国脉科技
国脉科技:定增审核中,转型进行时
类别：公司研究 机构：世纪证券有限责任公司 研究员：龚鑫 日期：2015-12-08
公司今日发布公告:在2015年5月20日非公开发行公告基础上进行调整,将非公开发行股票不超过1.3亿股、募集资金总额不超过14.4亿元(调整前为15亿元),用于国脉物联网大数据运营平台、国脉云健康医学中心及补充流动资金。
二级市场投资建议:募投项目给公司带来成长空间,但实施需要一定的过程和时间,短期内公司业绩增长仍主要受益于基础电信企业加大4G信息基础设施建设及教育培训等传统业务。预计15-17年EPS为0.06、0.13、0.18元,给予中性投资评级。
风险提示:募集项目进展效果不及预期;投入产出及估值风险。
中茵股份
中茵股份:“互联网+”转型大平台
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁 日期：2015-12-08
投资建议:我们坚定看好公司发展,预计公司转型“互联网+”平台企业有望超预期发展,利用用户挖掘大数据价值,在云服务及系统、软件等方面获得超额收益。同时看好公司供应链金融业务带来承诺业绩外收入,并看好未来公司改造智能制造领域能力。给予买入-A评级,第一目标价50元。保守估计2016-2017年净利润3.8亿,6.6亿元,对应EPS为0.6和1.04元。
风险提示:手机市场风险,供应链金融系统风险,智能硬件发展不确定性
恒瑞医药
恒瑞医药:当收获季遇到国际化
类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：金红 日期：2015-12-08
投资要点:
我们预测,公司2015-2017年的EPS分别为1.05、1.36、1.91元,对应当前PE48、37、27倍。
当前估值相对于制药企业平均43倍PE估值偏高,但相对于生物科技行业平均78倍PE估值仍然是明显低估。公司生物科技国内领先,业绩稳定有保障,理应给予更高估值,首次推荐给予“推荐”评级。
启迪桑德
启迪桑德:签署黑龙江讷河环保产业园3.7亿订单
类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 日期：2015-12-08
事件:2015年12月3日,黑龙江省讷河市人民政府与启迪桑德环境资源股份有限公司签署完成《讷河市环保产业园项目特许经营协议》。在特许经营期限内,启迪桑德项目公司独家拥有讷河市环保产业园项目的投资、建设、拥有、运营、维护的权利,并收取讷河市政府支付的生活垃圾处理运营服务费。环保产业园预计总投资3.7亿元,特许协议特许经营期限为30年。
盈利预测及评级:根据当前股本,我们预测桑德环境15-17年摊薄每股收益分别为1.33元、2.02元和2.29元,以2015-12-04收盘价计算,P/E分别为29X、19X、17X,维持 “买入”评级。
风险因素:政策风险;项目风险;财务风险;行业竞争加剧风险。
金一文化
金一文化:金融、互联网、可穿戴,多点开花
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇,施毅,刘博,田源 日期：2015-12-08
盈利预测与投资建议。公司未来看点:收购越王珠宝和宝庆尚品,进一步打造成为全国性的金银珠宝连锁零售品牌。业绩有望延续高增长势头。积极探索供应链金融、互联网、高端装备制造、可穿戴、艺术品交易等领域,外延式发展助力公司未来迅速成长。预计15-17年EPS分别为0.33元、0.44元和0.57元。参考同行业中,明牌珠宝2015年PE一致预期为106.12倍,以及公司涉及多项热门概念,我们给予公司2016年87倍PE,6个月目标价为38.28元。给予买入评级。
风险提示:贵金属价格持续下滑;中国经济疲软下游需求低迷。
汉鼎股份
汉鼎股份:“产业+金融+互联网”助推二次腾飞
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：周思立 日期：2015-12-08
报告摘要:
过去三年以来,公 司营收实现稳定的增长,公司2012-2014年营业收 入分别为40,314.50万元、48,494.04万元和74,611.21万元,年均复合增长率为36.04%。我们看好公司互联网金融转型,基于以下原因。
从汉鼎股份的历史股权变动来看,公司实际控制人吴艳女士和王麒诚先生从未参与减持公司股票,还积极参与此次定增,可以看出公司实际控制人对公司未来发展以及战略转型展现出极大的信心。其次,汉鼎宇佑集团称将择机将其持有15%微贷网股权注入公司,考虑微贷网2016年3亿元净利润承诺,有望为明年业绩贡献6000万元投资收益。 因此,我们预计公司15-17年实现营业收入11.56/15.66/24.27亿元, 对应增发摊薄后EPS 为0.31/0.45/0.73元,维持“买入”评级。
风险提示:互联网金融监管政策变动、新业务风险性、P2P 行业竞争加剧及国内经济放缓。
新湖中宝
新湖中宝:股权激励诚意十足,长期发展充满信心
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：乐加栋,郭镇,金山 日期：2015-12-08
核心观点:
股权激励方案诚意十足,彰显长期发展信心
公司近期公告股权激励计划,拟向激励对象授予4.319亿份股票期权,占总股本4.75%,首次授予4.019亿股+预留3000万股,三个特点值得关注,第一,激励范围极广涵盖456人,充分体现对人才的重视。第二,行权价相对目前股价溢价。第三,解锁分三期,条件为16、17、18年归属净利润16、25、42亿,对应PE倍数分别为30X、19X、11X,具备吸引力。公司员工持股计划也已完成购买,成交均价5.29元/股,购买股票1.06亿股。
不考虑此次增发摊薄,预计公司15、16年EPS分别为0.17、0.22元,
维持“买入”评级
地产业务开源节流、加上公司强大股权债权融资能力,为互联网金控平台发展提供充足资金保障,全面完善C端和B端的布局。此次股权激励力度非常大且诚意十足,加上此前的员工持股计划,充分体现发展信心。
风险提示
全年销售业绩未完成年初目标。互联网金控平台建设推进慢于预期。
中煤能源
中煤能源:出让非核心资产给母公司
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：刘志成 日期：2015-12-08
中煤能源(601898.CH/人民币6.25;1898.HK/港币3.20,持有)拟将所持大屯铝业75%股权、平朔新型100%股权、平朔鑫源100%股权、平朔正嘉100%股权转让给母公司,总代价为9.27亿人民币。
我们预计此项交易将令公司受益。首先,这将令公司卸下那些非主营且持续亏损资产的负担,专注于发展煤炭和煤化工业务。第二,虽然此次剥离的净资产仅占截至15年9月30日净资产总额的不到1%,但权益净亏损达到了今年前9个月中煤能源净亏损的12%。第三,交易以现金结算,其中50%应在12月31日前支付,剩余50%在2016年6月30日前支付。现金收益将用来补充营运资金,降低负债。截至9月30号,中煤能源净权益负债率达到79%,此次交易的全部收益仅能帮公司将这一比率减少1%到78%。
但是,考虑到近期低迷的煤炭价格和今年煤炭业务可能出现较大亏损,我们依然对该股维持持有评级。
万安科技
万安科技:布局车联网,涉足新能源汽车共享经济
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：彭勇 日期：2015-12-08
万安科技是国内领先的汽车制动系统供应商,通过参股方式,分别获得北京飞驰镁物和苏打科技各22%的股权,布局发展车联网,并涉足新能源汽车分时租赁系统。我们近期对飞驰镁物与苏打科技两家公司进行了现场调研,就公司的业务发展状况以及未来发展规划进行了深入的沟通与交流。
评级面临的主要风险
1)商用车行业持续低迷,传统业务加速下滑;2)ADAS、车联网、智能交通、无线充电新业务发展不及预期。
估值
我们维持万安科技盈利预测,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.26元、0.35元和0.54元。采取分部估值,给予传统业务25倍动态市盈率,新兴业务90亿元市值,公司合理目标价由27.10元上调为至31.60元,维持买入评级。
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