作为个体投资者（小散），我们做投资是为了什么？大部分人肯定是为了赚钱。而且比起像赌博一样大盈大亏、忽盈忽亏，我们更希望的是以相对较低的风险去稳定、可持续、可复制地获取合理的利润。
正所谓条条大路通罗马，投资的方法体系和流派众多，每个人成功的方式不尽然相同。巴菲特是靠价值投资取胜，而同样是侧重于基本面和价值投资，巴菲特、彼得林奇、约翰聂夫、沃尔特施洛斯在具体的操作手法上又有不同；约翰博格是靠指数化投资取胜；爱德华索普是靠数学和量化对冲、市场中性策略、套利取胜；马丁舒华兹、保罗都铎琼斯等上世纪70-80年代的交易员是靠短线技术分析取胜；大奖章基金是靠神秘的“量化黑箱”、数据挖掘和计算机自动交易取胜。因此，到底什么才是真正有效、逻辑清晰、在你的认知理解范围内、适合你且可以学习复制的方法体系呢？这是一个棘手的问题。
雪球大V、民间价值投资高手唐朝在他的《巴芒演义》一书中，通过勾勒价值投资从无到有的近百年演化史，展现历史上伟大投资者活灵活现的故事和探索历程，最终得出了他的观察结论，“大师们演示给我们可复制的投资正道就四条：一是低费率指数基金模式，以先锋SP500指数基金为代表，目的是跟随市场，在付出较少时间精力的防御性投资前提下，长期获得市场平均回报；二是确定机会的套利，以格雷厄姆、巴菲特和索普等人为代表；三是一揽子烟蒂模式，以施洛斯为代表；四是陪伴优质企业成长模式，以1972-1999年的巴菲特为代表。”
对于他归纳出的这四类可复制的投资正道，我基本上是赞同的，基本符合我过去10年对价值投资体系断断续续的摸索以及近一年在商品期货上探索测试“技术分析”、“套利对冲”等方法后的感受。
鉴于搜寻适合自己的方法体系的时间成本问题，不可能无限度的去把前人成功的方法逐一测试完，经过对比和实际感受，目前我倾向于选择价值投资方法体系。因为这个方法体系是我接触最久的，逻辑我能理解、我愿意相信，适合我的思维方式和性格特征，有较多成功先例，而且国内对此的研究和实践相对趋于成熟。
但是我发现一个问题：唐朝在归纳四个可复制的投资正道的时候，似乎没有将商品期货市场包含进去。因为期货天然的高杠杆性、价格的非连续性（涉及到合约的移仓换月）以及交易对象是远期商品合约而不是企业所有权，这些区别和差异性某种程度上违背了经典价值投资体系（或者说原教旨主义价值投资）的一些理念规定，如果死板局限于以上四类可复制的投资正道，那就只能放弃期货交易。
但是大宗商品期货市场是一个真实存在、与现实经济关系同样紧密且规模巨大的市场（东方财富网：2022年1—11月全国期货市场累计成交量为61.06亿手，累计成交额为486.93万亿元），我觉得如果价值投资真的是一个有效的方法体系和投资正道，就应该把期货市场包含进去，给里面众多苦苦寻找有效投资方法体系的散户投资者一个可能的投资解决方案——即便前人没有这样做。即一方面要严谨继承价值投资前辈给我们留下的宝贵精神遗产和方*论法**，另一方面又要敢于在新的时代条件下去做一些前人没有做过的事，这或许才是我们对“继承和发展”应该采取的辩证态度，也是生活在21世纪20年代的我们应该给这个时代奉献的价值。
那价值投资方法体系究竟能不能应用于期货交易呢？根据我的实践感受来看，是能的。但是不能照抄照搬经典的价值投资手法，必须结合商品期货市场的实际，做一些必要的理论创新和操作手法层面的突破。
用《基业长青》里的说法就是：保留核心，刺激进步。
也就是在保留价值投资的核心理念的前提下，针对期货交易的实际情况、交易内容和规则等，在原教旨主义价值投资操作手法基础上做一些必要的修正和适应性改进。
在我的理解里，价值投资体系需要继承和坚持的核心理念如下：
1、投资和投机的定义区别：投资业务是 以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报 。不满足这些要求的业务就是投机。
2、投资中心思想的“安全边际”理念：第一，绝对不要亏损；第二，绝对不要忘记第一条；《聪明的投资者》定义：证券市场价格高于评估价格的差额，这一差额反应了该证券的安全性；《聪明的投资者》对安全边际的补充说明：真正的投资必须有真正的安全性保障，而真正的安全性可以通过数据、有说服力的推论以及一些实际的经历而得到证明。
3、投资最重要的不是进攻，而是防守（设法避免损失比争取伟大成功更重要）：适度尊重风险，知道未来无法预知，明白未来是概率分布的并相应地进行投资，坚持防御性投资，强调避免错误的重要性。
4、第二层次思维（逆向投资思维）：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。”在投资中，非凡的业绩表现仅仅来源于正确的、非共识的预测。通俗理解：市场是一个零和博弈，为了获得超出市场平均水平的收益，你必须有与众不同的、深邃、复杂、迂回的思维方式，必须站在市场大众普遍观点或者预期的对立面，而且你还必须得是正确的。
5、看待价格短期波动的“市场先生理念”：价格波动对真正的投资者只有一个重要含义，即他们使投资者有机会在价格大幅下跌时做出理智的购买决策，同时有机会在价格大幅上升时做出理智的抛售决策，除此之外，投资者最好忘记市场的存在，忽略价格的波动。
6、资本永久性损失和浮亏——“市场先生理念”的引申：严格区分资本的永久性损失和暂时性浮亏，明白投资中真正需要避免的是资本永久性损失的风险，而不是暂时的浮亏。
在期货市场的特殊条件下蹚出一条价值投资的正道来，这就是我要做的事情。
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