人民币汇率破7.2，平台又是一片“崩溃”的论调。我观察到很多留言的读者，字里行间都是掩饰不住的焦虑。
我的观点很清楚，对于人民币贬值的焦虑真的是大可不必。我们观察某一个指标，是先从风险的角度来看，如果这个指标的变动预示有风险，再看风险是否可控。如果指标仅仅是变动，而且变动的幅度在合理区间内，并且有充分理由来解释，最后并不会带来不可控的风险，又有什么值得焦虑和担忧的呢？
人民币汇率目前就是这种状态。
下图是我一周前回复读者的评论，人民币汇率即使到7.3都是正常的，现在我依然保持这个判断。
这就是在明显制造焦虑
为什么？
6月24日，经济日报发表文章，原文是“坚持汇率由市场决定，以我为主创造条件”。汇率机制缺乏灵活性是约束货币政策自主性、在宏观上导致经济金融脆弱性的重要原因。因此，要坚持人民币汇率由市场供求决定。”
如何理解这段话？
影响汇率最直接的因素是什么？是供求关系。
在之前的文章中我一再强调，现在是世界范围内的美元荒，加之天量的美债正在发行，史诗级的美元流动性危机已经成为现实。一方面美元供应极度紧张，一方面中国正在货币宽松周期，人民币供应充足，同时，中美利差继续扩大，人民币对美元不贬值才是奇怪的。
我举一个简单的例子：
中国和巴西签署了100亿人民币的货币互换协议。人民币和雷亚尔的直接交换，应该和美元没关系吧，也不会导致人民币汇率变动吧？未必。
因为巴西对中国是贸易顺差国，所以在进行完交易后，一定会有一部分人民币留存在巴西银行中。巴西会把大量的人民币存在银行账户上不动吗？当然不会，在可以接受人民币的国家和区域，它会使用人民币进行交易，但是不接受人民币的地区呢？必然还是要兑换成美元或者欧元，这就会形成在国际市场上抛出人民币，买入美元。
所以，各种交易过程中，都会存在影响人民币供求关系的可能性。
人民币是否会大幅度贬值？
答案是不会。我选择一个比较独特的视角来说明我的观点。
很多人不了解，在中国国内有一个“美元资金池”。
跨境交易的主体大致可以分为居民企业和银行两类。
交易主体通过银行进行跨境贸易或者投融资形成的外汇流入和流出，体现在银行“涉外收付款”账户中。入境后，部分外汇会产生结汇需求。不管是银行自身还是企业进行结汇，均会形成金融机构外汇占款。同样的，当有外汇支付需求时，主体又会向银行寻求购汇，从而减少外汇占款。最后，若央行给银行结汇，商业银行体系的外汇又流入央行，同时形成央行外汇占款。而没有结汇的，大部分记在商业银行的外汇存款账户中，还有一部分以现金形式留存在企业主体中。
由于我们的央行储备的市场化程度不高，所以涉及这个美元资金池的规模的数据，基本无人关注，也不了解它对人民币汇率会有什么影响。
而进行数据搜集和测算后，这个资金池中的美元规模在2022年底不低于8000亿美元。
（观察的指标大致是：金融机构外汇占款+新增外汇存贷差额-央行外汇占款）
同时，近年来中国经常项目高顺差带动美元大量流入，而央行结汇量明显低于流入美元量，很多美元资金大量累积在银行体系和企业账户内。
这个美元资金池会对人民币汇率造成什么影响？
这个美元资金池会起到一个调节的作用，如果人民币汇率贬值，企业反而会开始趁机结汇（比如原来100美元，只能换到600元人民币；但是现在100美元，可以换到700人民币）。
因此，这个美元资金池是汇率波动的“缓冲垫”。有这个资金池存在，人民币急升急贬的可能性很小。
另外，虽然人民币对美元汇率阶段性走低，但相对于全球主要货币，人民币表现相对稳健。数据显示，5月，人民币对美元汇率走低约2.2%，但小于欧元对美元的贬值幅度（约2.7%）和日元对美元的贬值幅度（约3.2%）。2018年至2023年，人民币对美元汇率的走低幅度约为10%，但CFETS人民币汇率指数反而升值约3%，5年内保持了基本稳定。
人民币汇率问题，中国始终在坚持以我为主的政策，我们有足够的实力、足够的手段保证人民币汇率的稳定。
一切正常，无需焦虑。
不轻信传言，多看专业、诚实的文章，人生很美好，不要自寻烦恼。