进入七八月份以来，很多债友（包括我自己）做得非常吃力，显而易见的原因是可转债新规对市场资金和炒作心理的压制，表现最明显的就是成交量快速不断的萎缩，这些是容易看到和感受到的，但又找不到压制收益率的确切原因。
周四周五市场的表现，我似乎看到了那个隐形的问题所在：溢价率！
从去年初进入可转债市场，选债就一个根深蒂固的观念：小盘！小盘代表活跃度，代表成交量，代表爆发力。
溢价率不重要，我们可以看到许多双高妖债短则数月，长则数年，长期保持在高溢价率区间，只要正股达不到强赎条件，超高溢价并不比低溢价的风险高，反而比低溢价能涨。
为此我自选股里有专门一栏“妖债”，里面几乎清一色3亿以下规模，溢价率50％以上的大名鼎鼎的妖债。
但近两个月来，渐渐地妖债不香了，我们来看看几只著名的次新妖债走势。
如果两月前高点买进一直拿着，现在已经“膝盖斩”了。
老妖也好不到哪去，虽然不像次新妖这么惨烈，但正股往上，老妖债往下，一来一去也是跑输正股几十个点。
与此同时，一批盘子较大的，甚至十几二十几个亿的，随着正股启动往上，因为溢价率低，一步不拉地紧随正股启动了往上的趋势性行情，这些5亿以上的中大盘债，以前是不会出现在我的自选里的。
我想这就是新规带来的变化，管理层厌恶炒作，只允许股债联动，虽然没有明说，资金也是心领神会。
不敢说以后就不会炒妖了，但在数月内，股债联动应该是可转债市场的主流方向。我们应该放弃小盘思维，选择溢价率低的（最好20％以内），正股趋势向上的转债。当然，在同等溢价率，正股同等趋势下，小盘可以做为加分项。
简单说，以前选债，看盘子大小（小盘）；以后选债，看溢价率高低（低溢价）。
这是最近我对市场最真切的感受，写出来既是对自己思路的梳理，也希望给债友一些启发，大家少走些弯路。