从1978年到2020年，
我国居民人均可支配收入从171元增长到32189元，增
长了187倍。 随着我国经济社会的转型以及资本市场
的迅速发展，人民对金融行业和金融产品有了更多的
了解，加之存款利率下降，人民不再满足于只将资金放
入银行储蓄账户。在发达国家，提供个人及家庭的投资
理财规划是商业银行的主要业务之一。在我国，投资理
财服务也逐渐受到居民青睐，尤其是近年来互联网金
融及理财平台的发展，更是推动全民理财时代的到来。
我国各地区、各年龄阶层、各行业的人民，样本具有年轻化的特
征：30岁以下人群占比最高，达到46%；30-40岁人群次之，为34%。
人民中男性居多，占比近80%；来自广东省的最多，占比17%，江苏省次
之，为8%；大多数居民学历为高中学历至本科学历之间，占比约79%；78%
的居民年收入分布在0-20万；70%的居民主要收入来源为工资收入；可投资
资产在30万以内的用户占比超过60%。
随着我国社会保障体系的逐渐完善，基本医疗保
险的覆盖比例正在迅速提高，但社保的普惠性决定其
覆盖深度远远不能满足不同家庭和个人的多样化、个
性化需求。随着居民保险意识不断提高，商业保险将逐
渐成为社保的必要补充。76%的受访者购买过保险的
比例也说明中国居民具有很强的风险管理意识。
在保险整体配置比例不变的情况下，今年
显示出在具体保险类别上的一些变化。寿险配置相对
稳定，财产险和年金险的配置比例有较大幅度增加，分
别从去年的12%和10%上升到今年的15%和13%，显
示了一定程度的保险覆盖深度的增加。
银行存款类、公募基金和债券是2022年居民投资
比例最高的三项资产。其中债券类资产配置比例为
21%，相较于上一年的15%有6个百分点的上升，取代
股票成为2022年居民配置最多的三类资产之一。股票
配置从2021年的17%增加到20%，配置比例与债券非
常接近。公募基金配置仍居于居民配置品类的第二位，
但比例有大幅下降；私募基金、房产配置有微弱降低。
整体来说，权益类配置（股票+公募基金+私募基金）整
体呈现出下降的趋势。从整个投资品类的配置情况来
看，相较于去年更加分散。
看，仍有相当部分居民存在负债管理的问题。 从受访用户月度负债占到家 庭月收入的比例来样本中。
有月度负债的用户增至58%，较去年增加两个百分点；
月度还款占比高达50%以上的居民比例下降了一个百
分点，每月还款比例在10%以下的人群占比上升两个
百分点。负债人群规模增加，但高负债收入比在下降，
债务结构相对更加平衡。
（一）人民期望收益和实际收益存在较大落差。
去年对于投资的年化期望收益在5%以内（包括“
不亏就好”）的受访用户占比为37%，今年增加六个百
分点，为43%；去年收益期望在5%-10%的用户占比为
2 3 % ，今 年 这 一 数 字 为 2 8 % ；去 年 收 益 期 望 在
11%-20%的用户占比为20%，今年这一比例为16%。
值得注意的是，具有高收益期望的人群数量明显减少，
今年收益期望超过20%的用户仅占13%,相较于去年
20%的占比有大幅降低。实际上，收益期望超过10%的
人群规模都在下降，去年占比为40%，今年仅占比29%
这一方面说明人们的收益期望逐渐回归理性，另一方
面也体现出对市场预期的不乐观。
（二）预期收益与实际收益仍存在落差。
期望收益是人们对投资收益的主观期待，而实际
收益是人们客观获得的投资结果。这中间会存在一定
的差值，而差异的大小取决于个体对市场、工具、投资
经验乃至自身决策水平的评估。
今年收益预期超过10%的人群占比是29%，实际
收益超过10%的人群是21%，差值为8%。而去年这组
数据的差值是6%。所以高收益期望但没有实现的人群
实际上是有所增加 。
（三）长期投资行为：2022年理财产品的持有时间上升。
去年，72%的受访用户愿意持有理财产品的时间
在一年以内，其中27%的用户不愿意持有理财产品超
过三个月。今年，一年以内持有意愿的用户比例下降为
65%，不愿意持有超过三个月的降至25%。说明虽然中
国居民投资理财中存在机会型投资风格，但长期投资
的意识正在逐步提升。
（四）居民对理财产品亏损时间的容忍上升。
在理财产品产生亏损的情况下，以股票型基金为
例，去年只能接受三个月以内亏损的受访用户高达近
50%，今年降低为41%；今年76%的用户能接受一年以
内的亏损，能接受1年以上亏损的用户比例由去年的。
2022年一季度的《疫情下中国家庭的财富变动趋势》 同样提出，投入更多金融资产的家庭，更加看重资。
产长期的收益率；年龄越大，越看重基金长期业绩表现
和稳定性，同时对短期收益的关注越不明显；高学历群
体比低学历群体更看重长期收益。
（2）持有收益区间
受访人群中，基金产品实际收益最多见的情况是
不赚不亏，占比达到29%；超过半数的投资者实现了
正收益，其中22%的投资者收益超过10%。同时，在
19%的亏损投资者中，占比最高的区间为亏损20%以
上，其次为亏损10%-20%，分别有6%和5%的投资者
基金收益位于这两个区间。
根据2021年10月发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，
盈利水平与持仓时长正相关，尤其是3个月的持仓时间可以说是一道明显的 槛：持仓时长小于3个月时，平均收益率为负，盈利人数占比仅39%；
超过3个月时，盈利人数占比大幅提升到64%，平均收
益率也由负转正；当持仓时长由3个月继续提升时，随
着时间的累积，客户的平均收益率愈发可观，客户盈利
人数占比也呈现稳步抬升态势。
因此，我们相信长期投资理念有助于提高居民的
投资收益以及降低投资难度。但是，长期投资行为的建
立还需要长期的培养过程。
（四）定投行为略有降低。
定投是一种定期定额购买某一投资标的的方法。
广义而言，定投的标的可以是定期存款、股票、黄金等，
但日常中通常应用于基金购买。基金定投是指定期定
额购买某一支或多支开放型基金。
普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，而采
用基金定期定额投资的方式，不论市场行情如何波动，
投资者只需自行决定投资时间间隔、投资金额，便由财
富管理机构到期自动定额扣款，依基金净值计算购入
的基金份额数。这样投资者购买基金的资金是按期固
定投入的，投资的成本也比较平均。相比单笔的投资方
式，避免了投资者自行择时的问题，对于非专业投资者
而言更加友好并且降低了风险。
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