关于风险，投资者往往有两种极端，一种是极度谨慎而不敢下注，一种是过于乐观喜欢一把*哈梭**，这两种心态分别对应着过低和过高的风险偏好。没有人能够确切地预知未来，风险是不可避免的，应对风险是投资中一个根本的要素，投资的基础是充分地理解风险、有效地识别风险和及时地规避风险。

理解风险：风险是未来的不确定性

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受的损失。 例如，股票可能会被套牢，债券可能不能按期还本付息，房地产可能会下跌等都是投资风险。投资者需要根据自己的投资目标与风险偏好选择金融工具。

宏观上，投资风险分为系统性风险和非系统性风险。

系统性风险被称为“市场风险”，是指由宏观经济因素和其他不受单个公司控制的因素而引起的风险。这些因素包括通货膨胀、经济衰退、政治不稳定、自然灾害等。这些风险来自整个市场或经济系统，无法以任何个体的意志为转移。在经济衰退期间，市场风险通常更加明显，并可能导致整个市场甚至全球市场的下跌。

非系统性风险是一种 “特定风险”，是由个别因素导致的风险，是可以被个体所控制的。这些因素包括公司管理、财务状况、产品质量、竞争环境、产业变化等。非系统性风险仅影响特定公司或行业，在整个市场中可能被其他公司或行业的表现所平衡。

在投资组合中，投资者可以通过投资不同行业、不同公司和不同地区等方式来分散风险，减少非系统性风险对投资组合的影响。但是，系统性风险无法通过分散投资来规避，因此投资者需要意识到市场风险的存在，并制定相应的投资策略以适应不同的市场环境。

对个人投资者来说，除了需要分析宏观层面的系统性风险和非系统性风险之外，也要注意外汇和信用方面的风险。

外汇风险是指由于货币波动而产生损失的风险，描述了一种投资价值可能因涉及货币相对价值的变化而下降的可能性，通常涉及跨境资金流动（比如进口、出口等）。

信用风险是指合同的一方无法履行合同义务而给另一方造成的风险。这种风险在整个经济体系中广泛存在，可能影响企业的现金流量和壮大能力，由此将导致与债权人的关系不佳、损失以及违约等风险。为了减少信用风险，企业通常会在与合作伙伴进行业务交流前进行充分审查。此外，保险公司也提供信用保险以减少此类风险。

识别风险：投资决策的关键一环

定性理解了风险之后，识别风险往往可以参考一些定量指标，这些指标能够在制定投资策略和进行风险控制时提供参考。较为常见的有夏普比率、贝塔系数和风险价值三个指标。

①夏普比率（Sharpe Ratio）

夏普比率在1978年被诺贝尔奖得主威廉·夏普提出，是一种用于衡量资产回报和风险水平之间关系的指标，计算公式如下：

夏普比率 = (资产组合收益率 - 无风险收益率) ÷ 资产组合的波动率

其中，资产组合收益率指投资组合实现的收益率；无风险收益率指某种没有风险的投资所获得的收益率；资产组合的波动率指投资组合收益率的标准差。夏普比率越高，说明该资产组合在单位风险上获得的超额回报越多，表明该资产组合的风险性和收益性也越高，因此该资产组合的表现也就越好。

②贝塔系数（Beta）

贝塔系数是投资组合风险的衡量指标，它是相对于资本市场整体风险水平对投资组合风险进行评估的，计算公式如下：

β = COV(资产组合，市场) ÷ VAR(市场)

其中，COV表示资产组合和市场收益率的协方差，VAR表示市场收益率的方差。

如果该投资组合的β系数等于1，那么说明该投资组合的风险与市场整体风险相同；如果小于1，那么说明该投资组合的风险小于市场整体风险；如果大于1，那么说明该投资组合的风险高于市场整体风险水平。

③风险价值（VaR）

VaR指的是以一定的置信水平下，投资组合在未来一定时期内可能出现的最大亏损额。VaR通常被用来研究市场风险，通过确定风险的量和可能性，可以采取一系列的风险控制措施。

VaR方法的核心思想是：计算投资组合的风险价值，在合理的风险水平下，限制可能的损失。风险管理者会根据实际情况设定置信水平和时间期限，评估出投资组合的VaR值。例如，在95%置信水平下，未来一周内该投资组合可能出现的最大亏损额是100万元。这意味着，在95%置信水平下，未来一周该投资组合的最大亏损将不会超过100万元。

规避风险：“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”

规避风险的前提是了解投资标的。 在投资之前充分了解目标公司的经营环境和财务状况、行业发展趋势、最新政策等因素对企业的影响，以便在投资时更好地控制风险。

构建投资组合时，注意多元化投资和构建策略。 不要将所有资产集中于少量股票、固定收益证券上，而是将资产分散到各种不同的资产类别和投资产品中，以达到风险分散的目的。在投资策略上，可以选择定期定额地投资，避免市场的波动对整体投资组合产生较大的影响，而且长期按照定投策略同样可以获取更好的投资回报。同时预先设置好止损点，当投资目标达成或价格下跌到止损点的时候，及时出场。这样有助于投资者在情绪失控的时候保持理智，减少亏损。要经常地评估投资组合中的各项投资产品和资产类别的表现，及时调整持仓，以确保整体投资组合符合预期投资回报率和风险承受能力。

总之，规避投资风险需要投资者根据自身情况量身定制投资策略，遵循产品的基本法则，把握市场、行业、经济和公司等多重信息，加强投资风险意识，在实践中逐渐提高自己的投资能力，以实现成功的投资。

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