完美世界（002624.SZ）发布2022年前三季度报告，营业收入57.11亿元，同比增长-15.25%，归母净利润14.42亿元，同比增长80.26%。
从数据上看，利润增长不错，但其第三季度业绩并不怎么好看，2018年至今，国内影视行业持续低迷，完美世界也不例外，因此，可以将其视为一家游戏公司来分析更为恰当。
年初至报告期末，完美世界游戏业务收入54.48亿元，较上年同期增加4.46%，完美H1游戏收入37.36亿元，依次推算，Q3游戏收入为17.12亿元。
拆分到这个程度还不够，还需要对Q3的收入构成进一步拆解。
端游收入一般比较稳定，可以按照上半年端游收入大约估算Q3端游收入，完美H1端游收入9.78亿元，那么Q3端游收入约为4.89亿元，从大数上看，同期，手游收入应大约为12.23亿元。
目前，完美在运营的游戏有14款，其中比较热门的游戏又《梦幻新诛仙》、《幻塔》、《诸神之战》、《诛仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》、《神魔大陆》等。
2022年第三季度末，完美合同负债为17.86亿元，考虑到递延收入的影响，故以6月至8月的流水数据来推算Q3的业绩，并假定安卓端收入为IOS端的2.2倍，根据七麦数据显示：
《梦幻新诛仙》收入2.48亿元；
《幻塔》收入1.23亿元；
《诸神之战》收入5211万元；
《诛仙》收入1.54亿元；
《完美世界》收入1.32亿元；
《笑傲江湖》收入5361万元；
《武林外传》、《梦间集》、《神魔大陆》等8款生命周期后期游戏合计收入个人粗略预估为1.60亿元。
境内手游收入合计约为9.23亿元，如果浙商证券对《幻塔》海外收入预估正确的话，海外版金1.00亿元，流水分成1.50亿元，那么境内+境外手游合计收入大约为11.74亿元，当然，上述生命后期游戏的收入可能更低，因此，手游合计收入大约在10亿至11.74亿元之间，有时间的各位可以去七麦数据上查询一下，差距不会太大。
这样看来，无论是环比，还是同比，完美手游收入都是下降的，不过，分析游戏公司不能按照工业企业模式分析，从国内游戏产品的生命周期来看，国内游戏公司更像是周期型企业，其业绩的波动取决于新游戏的发布以及现有游戏生命周期的不同阶段。
完美世界就是这个问题，Q3仅《黑猫奇闻社》一款新游戏上线，而《幻塔》流水下降，《梦幻新诛仙》也进入成熟期，流水增长放缓，两因素叠加，故导致其手游收入下降。
从完美世界近期的的调信信息来看， 公司储备的手游产品《天龙八部2》《朝与夜之国》《一拳超人：世界》《 百万亚瑟王》《神魔大陆2》《完美新世界》《诛仙2》以及端游产品《诛仙世界》《PerfectNewWorld》《HaveaNiceDeath》等多款游戏正在积极推进中，其中数款游戏计划于近期开启测试。
这也就是说，目前的“新产品”真空期，极有可能是手游收入的低点。
研发费用的变动，也从侧面验证了多款游戏推进ing，截止至2022年前三季度，完美研发费用为16.29亿元，去年同期为13.58亿元，这还是在海外工作室不在并表的情况下，如果第四季度新游戏上线顺利，手游的收入应该会得到改善。
落实到交易层面，凡是只讲基本面不讲交易的分析都是耍流氓，分析是为交易服务的，根据Choice数据，目前，已有35家机构给出了预测数，归母净利润最大值为19.85亿，最小值为15.62亿，均值对应pe为13.36，更为极端一些，剔除3.72亿的投资收益，对应pe为16.49倍。
对比网易、以及其自身的历史PE-band，这个价格贵吗？