301331恩威医药 。发行价29.80、总市值20.9亿。静态pe20.54。3季报预估动态pe23.75-27.99。静态pe20.54小幅高估30%，3季报预估动态pe23.75-27.99小幅高估60-89%。放弃申购
营业利润：
预计2022年1月至9月归属于母公司股东的净利润约5,600万元至6,600万元，同比增长约-14.48%至0.79%
概述：
公司主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等领域。公司按照 GMP 要求建立了生产体系，采用以经销模式为主，以直销、电商为辅的销售模式。
产品和生产：
公司主营业务收入主要来自妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等产品。
公司在妇科产品领域深耕多年，米内网数据显示，2017-2021 年，核心产品“洁尔阴洗液”在中国城市零售药店妇科炎症中成药领域的市场份额连续排名第一。
除妇科外用洗液外，公司还不断开发出软膏、栓剂、泡腾片等剂型以及抑菌洗液等消毒产品，并拟以自主研发、联合研发、购买品种等方式开发妇科内用药系列产品，不断维护并进一步提升公司在国内妇科产品领域的领导地位。在以妇科产品为核心的同时，公司通过发挥品牌优势、销售渠道优势，不断拓展产品外延，积极开发儿科用药、呼吸系统用药，形成覆盖生殖系统、消化系统、呼吸系统及补益类等领域的多元化产品群。公司拥有包括洁尔阴洗液、洁尔阴软膏、洁尔阴泡腾片、山麦健脾口服液、清经胶囊、丹芎通脉颗粒等 17 个独家品种，且独家品种报告期内的销售收入合计占主营业务收入在 50%以上。
销售：
公司主要产品为非处方药，主要的销售终端为零售药店。公司核心产品洁尔阴洗液为妇科（炎症类）中成药、系公司独家品种，主要销售终端为零售药店。根据米内网数据，洁尔阴洗液在 2021 年中国城市零售药店中成药妇科炎症用药中占据 10.96%的市场份额，排名第一。
估值：
301331恩威医药 。发行价29.80、总市值20.9亿。静态pe20.54。3季报预估动态pe23.75-27.99
对标的企业：
葵花药业葵花护肝片、葵花康妇消炎栓、葵花胃康灵胶囊、葵花小儿氨酚黄那敏颗粒、葵花小儿肺热咳喘口服液、葵花小儿化痰止咳颗粒等。静态pe15.01。动态pe13.18。
千金药业千金药业补血益母颗粒、千金药业妇科调经片、千金药业好神采灵芝糖浆、千金药业加味逍遥丸、千金药业千金红颜胶囊、千金药业千金宁洗液等。静态pe13.70。动态pe18.04。
华润三九三九胃泰、999 感冒灵、999 皮炎平、999小儿氨酚、999 小儿感冒颗粒、999 正天丸、999 强力枇杷露、气滞胃痛颗粒、999 参麦注射液、华蟾素、999 新泰林（注射用五水头孢唑啉钠）、999 中药配方颗粒、天和骨通贴膏等产品静态pe18.49。动态pe13.21。
葫芦娃小儿肺热咳喘颗粒、注射用盐酸溴己新、复方板蓝根颗粒、克咳片等呼吸系统制剂；奥美拉唑肠溶胶囊、肠炎宁（胶囊及颗粒）、注射用奥美拉唑钠、注射用二氯醋酸二异丙胺葡萄糖酸钠等消化系统制剂；头孢克肟分散片、注射用氨曲南、注射用克林霉素磷酸酯等全身抗感染类制剂；以及少部分妇科用药、心血管系统用药、神经性系统用药制剂产品。静态pe82.53。动态pe51.66。
总结：去除偏差大的葫芦娃，其他对标的企业平均静态pe15.73，去除偏差大的的葫芦娃，其他对标的企业平均动态pe14.81。恩威医药静态pe20.54小幅高估30%，3季报预估动态pe23.75-27.99小幅高估60-89%。放弃申购