我见过很多做直播电商的老板振振有词的和我讲，之所以选择服装赛道，是因为觉得这个赛道天花板高，市场总量大。
其实从我见过的那么多失败案例来看，天花板高未必是好事，大品类意味着干的人更多，变得更卷。
虽然服装是淘宝的第一大类目，但是我认为服装并不适合抖音。事实也证明，在抖音上做服装的销售是九死一生。
说到这个，一定有非常多的老板不服气，俗话说，衣食住行，衣是排在第一位的，中国十四亿人口，服装的消费是万亿级别的，同时服装的定价倍率普遍不低，做服装怎么会不赚钱？
其实我最初也是这么想的，所以我去年做了很多服装类目直播电商的投资。
我在杭州，管理一家直播电商创投公司，主要做直播电商供应链金融和股权投资的业务。去年我前后投资了五千万，总计十一个项目，除了两个二奢的项目，其余都是服装。
包括男装、女装和童装，羽绒服、内衣、卫衣和男裤都做了。
在这一年里，我也从一个电商小白，成了一个行业“伪专家”。也正是因为越来越了解这个行业，我才决定在今年初退出了全部的项目。
我之前是做私募行业的，去年初我才进入直播电商领域，最初因为不懂行，我和杭州本地一家直播电商供应链金融机构合作，他们当时已经经营了一段时间，有了一些成功案例，也有了较为完整的风控体系，正缺少资金，找到了我。我当时也正在寻找新的投资方向，我们也算是一拍即合。我首期投了五千万给他们。
他们出于收益率的考虑，投资方向主要放在了白牌服装。当时我也不太懂，毕竟我从未做过任何实体和电商的生意，看到服装很高的毛利率，所以觉得做服装是肯定赚钱的。
现在回头看，我们是相当吃亏的。我们的合作方向客户收取了很高的服务费用，只给了我们很低的资金成本，却让我们承担了高昂的风险。
开始的时候还好，业务发展很快，客户经营状况看起来也很良性，我们对收益也还满意。
后来发生了几件事情，让我开始警觉。
最初的项目都是我们合作方提供的，尽调也以他们为主，我们只负责资金的管控。后来我也开始谈了一些项目，发现很多服装直播电商公司并不像看起来那么好。给我印象深刻的是一家广州的做女装直播电商的老板。
我之前特意写了一篇文章聊了这家公司。那个老板一年销售额做了两个多亿，最后亏损累累。这也让我开始对我们投资的女装公司数据开始了怀疑。
去年十月份我们参与了一个羽绒服项目的投资，我们做了动产质押，提前放款了一些钱。当时我们认为生产成本200元的羽绒服，质押140元是没什么风险的事情。众所周知，去年十月、十一月气候很暖和，羽绒服销售崩盘，当年的尾货已经跌到了70元一件。那段时间真的很紧张，也幸好12月天气变冷，和我们合作的那个羽绒服工厂老板赚了一笔钱，最后把钱还上了。我们也算是死里逃生。现在想起来还是心有余悸。
还有一个客户是做童装的，那个老板去年生意做的不错，销售额上亿，账上利润赚了上千万。我们当时给他最高放了两千万。原本我认为这是很优质的生意。直到年底查账，我才发现风险巨大。
我发现他们公司的尾货库存太高，账面流动性太差，还有就是我发现童装的库存甩货价不足一折。看到这两个数据后，我冒汗了。
春节后，我终止了和杭州本地那家供应链金融公司的全部项目合作。同时也退出了两个二奢项目的股权投资。
其实我是很少做天使轮投资生意的。早些年赚钱比较容易时，自己也比较浪，投了几个项目都是血本无归，后来也就收敛了，基本是不见兔子不撒鹰。这次之所以破例，也是架不住投资人的撺掇。
我是基金管理人，我管理的资金主要来自投资人。因为开始的项目收益还不错，我的那个投资人对天使投资感兴趣了。最后给两个做二奢的小公司投了一些钱。虽然我始终不太赞同，但是个人还是跟投了一小部分。
今年初，我把这两个项目的股权也全部退出了，供应链金融的资金也找新的资方接盘了。
能够顺利退出去年那些服装，以及两个二奢项目，让我如释重负。不夸张的说，能够没违约，还获得了不菲的收益，真是太幸运了。
不出我的意料，春节过后，抖音流量政策调整，服装类目直播间流量大减，再加上投流费持续上涨，ROI下滑，让很多商家苦不堪言。
据我所知，杭州已经有供金机构出现了违约，那么亏损的直播电商公司可能更多。
我们主要是给直播电商公司提供供应链融资的，上半年我们也是生意惨淡，这也从侧面表明这个行业正在面临困境。
其实出现这种情况，是多方面因素造成的，其中抖音的平台机制是最主要原因。抖音特有的赛马机制，虽然有其先进性，但是也有非常多的弊病，尤其是放在直播带货上，导致商家始终疲于奔命，拼流量，拼价格，把经营重心全部放在营销战术上，忽视了商业需要诚信和品质的底层逻辑，导致直播电商的口碑越来越差。
另一方面，头部达人对流量的虹吸效应，也导致流量过于集中，头部主播对商家的压榨越来越厉害，也是导致商家难做的重要因素。
不过，虽然有种种困难，并不表明直播电商将要落下帷幕，其实抖音平台也意识到了问题的严重性，正在主推商品卡和抖音商城，一方面通过商品卡来遏制头部达人的虹吸效应，通过抖音商城来提高平台商品的公信力。
还有最近抖音一直在推抖音云仓的无忧联盟，也是提高公信力的重要举措，这都是积极改变的迹象。只不过并不是所有的策略都会马上生效，甚至有些策略最终还会被淘汰。但是有一点是毋庸置疑的，只要抖音还拥有巨大的流量，抖音就不会放弃电商，抖音电商也不会没得做。
我们再谈谈为什么服装类目并不适合直播电商，最主要原因就是高昂的退货率。尤其是一些时尚女装，退货率高达70%以上，这么高昂的退货率，一旦没有好的库存去化能力，几乎是无法赚钱。线下服装销售虽然面临库存压力，但是定价倍率更高，退货率几乎为零，虽然面临更高的人工和铺面费用，但是风险是可控的。直播电商则完全不同，主播为了创造更高的销售额，会有意的夸大宣传，压低售价，利用话术等销售技巧造成消费者冲动消费，这就造成退货率居高不下，间接导致商家风险急剧升高和不可控。
同时服装不同于标品类目，库存贬值太快，一旦库存大量积压，商家很快就面临流动性枯竭和巨额亏损。
这也造成很多服装类目的商家，生意做着做着就死掉了。
我之前的风控总监是做了多年的服装类目操盘手，应该说很有经验，但是上一个服装项目做到了月销售三千万，最后还是破产了，就是很好的例子。
规则的多变，流量的不稳定，退货率高企，就是服装不适合单一直播销售的主要因素。
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我是直播创投老高，关注老高，让投资变得简单。