这里采用资深价值投资人唐朝的现金流折现法估值极简版：“预计3年后15—25倍市盈率卖出能赚100%，就可以买入，高杠杆企业打七折（只按下限10.5倍市盈率卖出考虑）”。高杠杆企业，指有息负债超过总资产70%的企业，比如格力电器这类公司，市盈率不会太高的。这套估值十分严苛，主要是为了给可能犯错预留足够的空间。
简化估值的3大前提：利润是否为真？是否可持续？持续当前盈利是否需要大量资本投入？这三个概念事关市盈率指标的核心问题。
拿贵州茅台举例，可以估值的3大前提都不是问题，故：以2021年净利润为525亿元，如按每年增长15%，则3年后净利润为798亿元，对应25倍市盈率，市值为798×25=19950亿元，对应股价为1588元，理想买点是794元，但这个价格已经不可能出现了。因此，实际操作时，如果没有回报率更高的标的出现，则可以考虑低于1588元买入，越低越买；高于20%即1905元卖出。由于贵州茅台是A股里最好的公司，确定性太强了，价值已经反映到价格上了，即使是长期持有，在合理价位买入回报率都很低了，只是确定性够高，即股价会因为市场情绪而涨到2000元甚至以上。但市场的悲观或乐观情绪很难判断，故价值投资者不做市场预测，但会利用市场情绪，即在绝大多数人悲观时买入、乐观时卖出。
同样股价五粮液：以2021年净利润为234亿元，如按每年增长12%，则3年后净利润为329亿元，对应25倍市盈率，市值为329×25=8225亿元，对应股价为212元，理想买点是103元，但这个价格同样不可能出现。因此，实际操作时，考虑其各方面与贵州茅台相比都有差距，则对买入价格要求就要高些，可考虑低于212的20%即170买入，越低越买；高于10%即233元卖出。时机来了这样操作，同样能够获利30%以上，只是买入和卖出的时间跨度无法预测，但这样的好公司，只要不买贵，赚钱是确定的。
相反，很多公司由于3大前提不成立，即：1.利润不是真的，比如应收账款太多、现金流不足等，赚到的不是真金白银;或2.利润不可持续，比如生产口罩、核酸检测、养猪类的公司，今年大赚，明天可能巨亏；或3.持续当前盈利需要大量资本投入，比如从云天化的盈利和投入来看，就是每年都有很大投入，实际赚到的钱少了不说，未来是否持续还不确定。
总之，股票投资不能赚钱的原因无非2个：一是买贵了，再好的公司都赚不到钱。但也不提倡买便宜的烂公司，因为烂公司或烂生意的股价是没有下限的，比如国美和苏宁由于电商冲击，生意已经变烂了；二是买错了，比如过高估计了公司未来几年的盈利能力、或好公司因不诚信的管理层折腾变质了等等。为了不出错只能认真研究，只对生意模式好（赚的不仅是真金白银，还不用持续加大投入的公司）、企业文化好（不仅管理层优秀、诚信，还形成了一套促进持续发展的企业文化，比如苹果产品单一，是因为该企业坚持以产品为导向，自己不满意的产品一律不会推出来）。
以上个人体会，均可能充满偏见和错误，请坚持独立思考，牢记“投资有风险，买卖需谨慎”。