《道德经》开篇“道可道 非常道”，能说清楚的道不一定是真正的常道…巴神的“价值投资”或许并非常人所认知的价值投资，正所谓“名可名 非常名”（同样的价值投资的名，并非同一个价值投资的理）。
价值投资在常规的定义中理解为“内在价值”， 狭义的价值遵循的底层逻辑“钟摆”回归，比如一家上市公司低于内在价值时就出现了投资机会，价值2元的东西在价格1元时买入，买入逻辑认为价格会回归到正常价格。持有该投资方法的人需要掌握判断估值的能力。在大宗商品的估值判断似乎更容易理解内在价值，如该商品利润特别高的时候估值相对高，这时候就会刺激增加新的投产或技术革新而导致的利润回归，上市公司行业利润规律也是如此，即使在一个创新强，护城河高的领域的行业中也会刺激新的资本进入竞争加大，让利润回归，不同的是上市公司的这个周期更长，商品的这个变量周期要短很多。反之，利润足够低甚至亏损时间足够长的时候，企业必然会减产，甚至倒闭，活下来的企业受益于未来利润的回升，经典的钟摆回归现象。
价值投资的内涵丰富，既包含估值的安全边际又包含各种变量，在股票领域中，估值相对静态，研究方法体系成熟，比如PE/PB/DCF模型等，而价值的研究即包括对估值的研究，还包括盈利驱动力和各种隐含预期（风口）变量从而受到资金操作。价值投资除判断的估值安全边际之外还隐含所有“驱动”“变量。有观点认为对应价值投资的是趋势投资，显然缺乏合理性，价值投资中就包含趋势投资因子。
价值是综合结果的体现，估值是研究价值的方法，估值是价值的一部分，估值之外的部分称之为“变量”。
综上所述，价值投资包括三大因子“估值”（安全边际）和“驱动”（变量）以及“时间周期”（钟摆回归）。估值和驱动是统一的矛盾体，随着时间周期的不断变化而阴阳消长…