贵州茅台酒股份有限公司于1999年11月12日成立，在A股网上发行的时间是2001年7月31日，发行量为7150万股，发行价格是31.39元。减去发行费用，共募集资金约22亿。
发行数量7150万股，包括新股发行量6500万股和国有股存量发行650万股，这个国有股存量发行我特意在网上查了一下，具体的意思为：在首次公开发行中，老股东对外公开出售一部分股份，或者上市后老股东按一定的方式减持全部或部分股份。但国有股存量发行的收入并不是留在上市公司，而是全部上缴全国社会保障基金，所以扣除这部分后，上市公司实际募集的资金大约是20亿元。
本次发行7150万股，占发行后总股本的28.6%，也就是说茅台出售28.6%的股份，换回22亿现金，如果以后视镜的角度来看，那茅台就是亏死了，先不说股价怎么样，咱们就看分红，我统计了一下，从茅台上市到2022年共分红约1761亿，这28.6%的股份光靠分红就可以得到504亿，年化收益率为15.29%。这个收益率说是大师级别的不过分把。
读完茅台的招股说明书，我把自己认为重要的方面总结一下，有以下几点:
①募集的这20亿资金的用途
募集资金的用途简单来说就是用来提高茅台酒的产能和贮存能力，具体内容如下: (1)茅台酒
技改及扩建工程项目（包括1000吨茅台酒技改项目、老区茅台酒改扩建工程、700吨茅台酒扩建工程)；(2)中低度茅台酒扩建工程；(3)2200吨制曲改扩建工程；(4)包装生产线技改工程（包括第一、第二包装生产线技改项目)；(5)技术支持体系技改项目（包括技术中心技
改工程、酒体设计中心及检测中心建设项目)；(6)仓贮设施技改项目（包括15一80年茅台酒贮存技改项目、上下酒库改扩建工程、年份酒贮存技改工程、原料仓库技改项目)；(7)1000吨茅台不老酒技改项目；(8)茅台酒及其系列酒扩建配套工程项目（包括供热系统、供水系
统、输配电系统、综合维修中心12技改项目)；(9)企业信息管理系统技改项目；(10)营销
网络建设项目；(11)酱香型白酒酒糟综合利用项目；(12)投资上海复旦天臣新技术有限公司；(13)投资组建茅台无锡生物技术开发中心；(14)彩印包装和瓦楞纸箱项目（包括彩印包装生产线和瓦楞纸箱生产线工程）：(15)收购习酒公司酱香型酒生产经营性净资产及配套技改工程；(16)收购集团公司老酒。
先说产能， (1)茅台酒技改及扩建工程项目和(2)中低度茅台酒扩建工程 ，共提升茅台酒产能4600吨（1000吨茅台酒技改项目+老区茅台酒扩建工程800吨+700吨茅台酒扩建工程+中低度茅台酒技改工程2100吨）。
(15)收购习酒公司酱香型酒生产经营性净资产及配套技改工程 ，2001年1月10号茅台股份公司与贵州茅台习酒有限责任公司签订《酱香型酒生产经营资产收购协议》，该项目主要生产王子酒的基酒，按照招股书上所说，项目当年便可产生效益，并实现年生产1000吨基酒的能力。
(16)收购集团公司老酒 ，2001年3月28日茅台股份公司与集团签订《老酒收购协议》，先用募集资金一次性收购1000吨老酒，剩余4300吨在2005年之前分次购入，也就是说共收购老酒5300吨。
老酒的用处招股书上写的很清楚“ 贵州茅台酒具有独特的酿酒制造方法，不同于其它香型白酒，每次原料从投入到生产，要经过二次投料，其间八次发酵，八次蒸馏，八次烤酒，每次蒸出的成品酒经鉴定，分酱香、醇甜和窖底香等三种香型分别用陶坛贮存起来，进行陈酿，贮存期越长，其芳香、醇香和回味越好；经过三年的贮存后，再将不同轮次、不同香型的半成品酒加入适当比例的酒龄更长的老酒精心勾兑，使各种香味成分更协调，更为丰满适口，从而勾兑出成品茅台酒；在勾兑过程中加入一定比例以前年份盘勾贮存的半成品酒俗称老酒，其贮存期一般在五年以上。根据茅台酒的工艺要求，公司每年需留存一些老酒用于以后年度的勾兑，因此在历年的生产过程中积累形成了较大数量的老酒。 “
因制酒工艺的原因，茅台2022年的商品酒可供应量大约等于2018年基酒产量的 75%~85% ，而每年都要留存一定量的基酒用作老酒就是其中的原因之一。
(3)2200吨制曲改扩建工程 ，项目投产后，可新增2200吨曲药生产能力。茅台酒的生产过程，对酒曲的消耗非常大，生产1吨茅台酒基酒，需要5吨粮食，包括2.6吨小麦生产的酒曲，以及2.4吨高粱。
”高端看产能，中低端看营销“，对高端白酒来说，就使劲增加产能就对了，就算偶尔遇见个别事件卖不出去，也不用担心。“ 说高端白酒不需要计提跌价准备，并不是说高端白酒的市场价格不会下降。而是首先因为其产品保质期长，甚至伴随着时间推移，品质和价格会逐步提高；其次是因为高端白酒毛利率高，存货的入账成本远低于销售价格。无论产品市场售价如何波动，也不具备跌至存货成本以下的可能。这一特点使得高端白酒企业无须考虑存货跌价准备的问题。 ”转自《手把手教你读财报第一版》
茅台管理层也看透了这一点，并在2006、2007年做了两次项目变更，全都用在了增加茅台酒产能上“ 2006年，贵州茅台酒股份公司发布关于变更募集资金投资项目的公告，将”投资上海复旦天臣新技术有限公司“、”投资组建茅台无锡生物技术开发中心“、”1000吨茅台不老酒技改工程“变更为”十一五“万吨茅台酒工程一期新增2000吨茅台酒技改项目。
2007年，贵州茅台酒股份公司发布关于变更募集资金投资项目的公告，将”企业营销网络建设项目“、”原料仓库技改工程项目“变更为”十一五“万吨茅台酒工程三期新增2000吨茅台酒技改项目。 ”
再看贮存项目，上下酒库改扩建工程 ， 该工程建成后可年贮存3892吨酒。在2002年公司发布变更募集资金用途公告，将原贮存3892吨酒提升到7900吨。
年份酒贮存技改工程 ， 建成后可贮存1000吨成品茅台酒（年份酒是在2001年开始推出的）。