市值一路走低的搜狐到底经历了什么？当年百亿市值的搜狐为何一年更比一年弱呢？
营收持续走低
根据美股上市公司搜狐(SOHU.US)发布第三季度财报来看，该公司第三季度总营收为1.6亿美元，同比减少6%，环比减少1%。其中，品牌广告业务营收为4100万美元，同比减少11%，环比减少8%；在线游戏业务营收为1.01亿美元，同比减少6%，环比减少4%。
巅峰时的搜狐市值达到270亿，如今只剩下53亿，缩水极其严重，不过幸运的是，张朝阳在早年确实有着不一般的眼光。2006年花2.7亿买下的威新国际大厦，现在在五道口那里已经翻了十多倍，10年前在中关村建的搜狐媒体大厦，现在估值也有20多亿，再加上什锦山畅游大厦，光是这几处不动产加起来就有67亿了，比搜狐的市值都高，这对于张朝阳而言，应该是搜狐发展至今做的最准确的事情了。
搜狐收入来源
众所皆知，搜狐目前的收入来源主要全靠搜狗的广告收入和畅游的游戏收入。这对于张朝阳而言，无疑是很尴尬的局面，曾经扬言要重回舞台中心，如今却逐渐被互联网边缘化，虽然它一直想在泛娱乐上发力，却没有太多的进展。
一直以来，搜狐都是靠游戏《天龙八部》来缓解搜狐的产品压力，天龙确实是一款持续性的爆款，但目前这种战力已经不太显现。同时，搜狐在运营方面，侧重点一直都不是游戏，而是将游戏作为救市产品，就和20年前互联网泡沫时SP业务一般。因此，对于研发新游，搜狐一直没表现出太多的热情。
根据张朝阳的计划，搜狐接下来也将发力直播，社交，短视频，有观点也提到畅游可以和搜狐的影视、媒体业务联动，形成协同效应，但这依然很难。
毕竟，影游联动这个话题，一直都在各游戏厂商间炒作，但效果一直不明显，除了是十数年前仙剑奇侠的意外成功，但也没有带动游戏后续的爆发。
如果要从这个泥潭中脱身的话，搜狐必要做出属于自己的产品，张朝阳曾经也说过自己更喜欢做产品，而不是投资，这个方向是对的，但是缺乏自己的核心团队，没有人才的引进很难在产品方面发力，加上本身