来源：三文娱（ID：hi3wyu）
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北京时间2月 28 日，爱奇艺正式提交了招股书，计划在纳斯达克上市，股票代码「IQ」，承销商为摩根大通银行。2017 年，爱奇艺的营收从 2016 年的 112.374 亿元增长至 173.784 亿元（26.71 亿美元），同比增长 54.6%。
爱奇艺 2015 年、2016 年、2017 年净亏损分别为 25.75 亿、30.74 亿和 37.369 亿元，净亏损率在下降，分别为-48%、-27%、-22%。爱奇艺 2017 年第四季度营收为 48.17 亿元，其中会员收入为 19.29 亿元同比增长 53%。爱奇艺上季度净亏损为 6.1 亿元，环比下降 35%，同比上年同期 9.47 亿元下降 35%。
图表来自中信证券，数据来自爱奇艺招股书
百度目前持有爱奇艺 69.6% 股权，小米持股 8.4%，爱奇艺 CEO 龚宇持股 1.8%，IDG、红杉、高瓴资本等也是爱奇艺股东。
爱奇艺此次拟募集资金 15 亿美金，计划用于提升品牌和业务以及激励优秀员工。具体包括，50% 用于提升内容供应，10% 用于加强技术，40% 用于公司运营等事务，爱奇艺也会用一部分募集资金来收购产品、服务和技术。
爱奇艺目前包括付费会员、在线广告、内容分发、其他四大类业务。在招股书中，爱奇艺列出的重点产品是会员，明星作品是《中国有嘻哈》《无证之罪》等。
它同时也突出了网游和文学漫画业务，认为在线文学和漫画在优质 IP 孵化过程中发挥着至关重要的作用，因为其用户群与视频内容高度重合，从而使其能够监控用户口味的变化趋势并确定最适合的 IP。部分高品质的原创文在线文学和漫画作品转化成为衍生娱乐产品。同时，高品质的视频内容也被开发成为在线文学和漫画，用以进一步推动平台用户粘性。
爱奇艺关键数据与四大业务
爱奇艺的控股公司于 2009 年 11 月注册于开曼群岛，在 2010 年 4 月推出流媒体 qiyi.com，2013 年 5 月收购了在线视频业务 PPS。目前爱奇艺在国内的运营主体有北京爱奇艺、上海爱奇艺和上海众源，持有 ICP 许可证等资质。
在 2010 年 3 月至 2014 年 9 月之间，百度对爱奇艺进行投资；2014 年 11 月，小米和百度投资了爱奇艺 3 亿美元。2017 年 1 月，爱奇艺向百度、高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG、光际资本、红杉等一批投资者发行可转换股票，筹集了 15.3 亿美元，这些股份在 2017 年 10 月转换为 G 优先股。
百度当前持有爱奇艺 69.6% 股权，为爱奇艺最大股东；爱奇艺 CEO 龚宇持股 1.8%；小米持股 8.4%。
图表来自中信证券，数据来自爱奇艺招股书
在 2016 年第四季度至 2017 年第四季度之间，爱奇艺平均移动 DAU 增长 0.5%，从 1254 万增长至 1260 万。平均移动 MAU 增长了 3.9%，从 4054 万增长指 4213 万。在爱奇艺平台，每日总用户平均耗时增长 15.8%，从 2016 年的 2.591 亿小时增长至 2017 年 3.001 亿小时（截止 2017 年 12 月 31 日）。
截至 2017 年 12 月 31 日，爱奇艺的内容库共拥有 7 万多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目，涵盖 30 多个内容类别。
爱奇艺目前的四大业务包括：
图表来自中信证券，数据来自爱奇艺招股书
一、会员服务
提供会员套餐，包括访问优质内容、跳过商业广告和享受其它观看特权等。
2017 年爱奇艺的会员服务收入增长 73.7% 至 65.36 亿元（10.046 亿美元），2016 年为 37.62 亿元，主要受益于会员人数的增加。截止 2017 年 12 月 31 日，其会员人数达 5080 万，同 2016 年的 3020 万相比增长 68.4%。
爱奇艺的订阅会员包括购买包月、包季度或包年会员套餐的个人，也包括试用会员和正式会员，不包括试用付费视频点播的用户。在所有订阅会员中，试用会员人数一直不足 5%。会员服务收入有一小部分来自会员按需购买的内容。
除了试用会员，截止 2017 年 12 月 31 日，订阅会员人数增长 66.8%，从 2016 年同期的 3000 万增长至 5000 万。
图表来自中信证券，数据来自爱奇艺招股书
二、在线广告
爱奇艺的在线广告收入是根据广告代理回扣确认的。大部分广告服务都是以品牌广告的形式出现的。其广告服务中有越来越多的服务采用了 2016 年第四季度推出的 in-feed 广告。
爱奇艺的在线广告服务营收增长 44.%，从 2016 年的 56.04 亿元增长 81.589 亿元（12.54 亿美元），主要受益于品牌广告营收增长。每个品牌客户带来的平均品牌广告收入增长了 16.3%，从 2016 年的 490 万元增长至 2017 年的 570 万元（90 万美元）。
三、内容分发
爱奇艺分发获得第三方授权许可的视频内容，并在其它第三方互联网流媒体平台分发内容。我们在中国以外的地区以及国内各电视台分发精选原创内容，
爱奇艺的内容分发业务营收增长了 137.9%，从 2016 年的 5.01 亿元增长至 2017 年的 11.918 亿元（1.832 亿美元），主要受益于分发内容产品数量的增长。
四、其它
爱奇艺也从其它各种渠道获得收入，比如直播、在线游戏和 IP 授权。其在线游戏收入主要来自分发来自第三方的在线游戏以及与它们分成。直播节目主要通过用户虚拟物品消费获取收入。IP 许可的收入主要来自授权第三方开发我们的相关 IP 陈品。此外还从网络文学和电子商务中获取收入。
比如爱奇艺的网络游戏、文学和漫画业务，发布各种形式的网络游戏，包括网页游戏、手机游戏和 H5 游戏。除了第三方游戏，爱奇艺还推出了一系列基于同名文学、电视和电影 IP 的网络游戏。
爱奇艺认为，在线文学和漫画在优质 IP 孵化过程中发挥着至关重要的作用，因为其用户群与我们的视频内容高度重合，从而使我们能够监控用户口味的变化趋势并确定最适合的 IP。部分高品质的原创文在线文学和漫画作品转化成为衍生娱乐产品。同时，高品质的视频内容也被开发成为在线文学和漫画，用以进一步推动平台用户粘性。
爱奇艺的其它收入增长了 12.7%，从 2016 年的 13.239 亿元增长至 2017 年的 14.91 亿元（2.293 亿美元）。
爱奇艺 2017 年内容成本 126 亿，分成支出涨 10 亿
爱奇艺的收入成本增长了 52%，从 2016 年的 114.36 亿元增长至 2017 年的 173.866 亿元（26.723 亿美元）。
内容成本增长了 67.3%，从 2016 年的 75.41 亿元增长至 2017 年的 126.16 亿元（19.392 亿美元）。
带宽成本增长了 16.8%，从 2016 年的 18.746 亿元增长至 2017 年的 21.902 亿元，主要是需要增加带宽满足用户流向增长及改善用户体验。
爱奇艺内容成本 50.759 亿元的增长主要是来自购买第三方专业产品以及合作制作内容。爱奇艺制作了更多高品质和流行的许可内容，同时由于更多内容上传到了平台，增加了 10.029 亿元的分成支出。原创内容制作的快速增长也导致内容支出增加。
图片来自中信证券
爱奇艺与二次元
除了上述爱奇艺对网文和动画漫画的表态，爱奇艺近年也加大了在 ACGN 领域版权采购、合作与公司投资方面的力度，工商可查的投资项目就有翻翻动漫、推出《口水三国》的福利喵、轻之文库、轻文等等。
在 2017 年 12 月 21 日三文娱举办的二次元未来峰会现场，爱奇艺副总裁杨晓轩也基于平台多年来累积的动画用户大数据，分享了二次元用户的特征和喜好，以燃向作品《灵域》为例，重度用户占 43%，付费用户达到 50%，而不同城市的用户对于动画的喜好也存在差异。
通过这些大数据分析用户，爱奇艺在 IP 挑选阶段开始，到改编动画、作品营销、全产业开发作品等环节，都在为二次元 IP 做放大增量。杨晓轩表示，爱奇艺会建立起一个生态，为用户呈现更优质内容的同时，也能为创作者提供孵化的平台，共同提速行业进步。
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