日前，万达商管集团正式对外宣布，从2021年开始，万达商管不再发展“重资产”，而是开始全面实施“轻资产”战略。
据悉，截至9月底，万达商管今年已签约轻资产项目53个，预计2020年全年签约轻资产项目将达到65至70个。根据万达商管董事会要求，今后每年签约轻资产万达广场将不低于60个，万达商管将彻底轻资产化。
由“重”变“轻”，干脆利落、全面彻底地完成转型，万达商管看来真是要将轻资产之路进行到底了。
一年开业50座万达广场的秘密
万达为何对轻资产之路如此情有独钟，外界看来或许有些不解，但如果仔细分析一下万达商管的商业逻辑会发现，万达选择轻资产战略转型，不但是早有准备，而且是商业眼光相当长远的战略布局。
所谓轻资产，是相较于重资产而言，这是万达从2015年开始就力推的一种主流模式。相较于自己持有、自己经营、独享全部租金收益的重资产模式，万达在轻资产模式中不出项目的投资资金，不买地，只输出品牌，负责设计、建设与运营，并分得收益。
不久前，著名评级机构穆迪在给出万达系企业正面长期信用评级时，就曾明确将万达商管的轻资产战略作为重要因素之一。在穆迪看来，万达商管的轻资产战略大大降低了其财务风险。因为轻资产战略将减少万达商管对于资金的需求。
确实如此，轻资产战略最直观的结果就是可以让万达商管免去买地的资金压力和负担，能靠着其家喻户晓的品牌和出色的管理能力赚钱。
不过，这还不是最重要的，更重要的是，少了资金压力和买地负担，万达广场在全国各地落地和扩张规模都以火箭般的速度增加了。可以达到一年开业约50座万达广场的重要原因也正在于此。
截止目前，万达商管已经开业336家万达广场，覆盖大陆31个省市自治区。可以想象，如果没有轻资产这种优秀的商业模式，万达广场必然不会达到现在这般数量，并在数量急增的基础上还能确保质量和品牌声誉。
稳赚不赔的轻资产买卖
在万达集团2018年年会上，针对万达要转型轻资产，万达集团董事长王健林曾经说过这么一段话：“我们决定把重资产的文旅项目和酒店卖掉，做轻资产这种只赚不赔的买卖，绝对是上策。不管社会上理不理解，也可能有些内部同志不理解，但是请大家三年以后再回头来看我们的决定是否正确。”
这段话，既可以看出万达在执行轻资产转型方面的决心，同时也能窥探到万达选择轻资产之路的一个关键原因。这个原因用王健林的话说，就是四个字：只赚不赔。
做重资产是有风险的，而且周期长，风险大。但轻资产则恰恰与之相反，减少了在土地资金占用方面的压力，也就减少了对于银行信贷方面的依赖，也就自然可以摆脱在高负债高杠杆下的财务风险。
这个减少风险，还包括万达商管在全面实行轻资产后，靠品牌输出和管理就能获得稳定收益，不会因为外部因素而遭遇到财务危机。商界一直有句名言，叫做最高明的生意都是拿别人的钱做自己的事。这个“拿别人的钱”，实质上也相当于自身绕开了资金方面的风险，而“做自己的事”，则是在回避掉资金风险之后，还能“坐享”收益。当然，这个“坐享”的过程，也是凭实力获得的。比如，万达商管要付出的，就是万达广场这个金字招牌，和其多年来深耕商业地产运营所积累下来的丰富经验和优秀团队。
提升市场估值对上市意义重大
众所周知，万达近年来一直在谋求万达商管上市，但房企的IPO始终是道难关，并不易突破。
而将地产业务剥离之后，万达商管从一家地产企业变身为一家商业管理运营企业，重新定位之后则很适合在各方合力之下，推动万达商管尽快上市。
值得一提的是，企业性质的重新定位固然有助于万达商管的上市步伐，而且对于万达商管的市场估值同样影响深远。近年来，不少房企将物业公司分拆上市，而这些物业服务公司上市之后，其市盈率相比地产业务主体都增加了数倍不止。其中的例子可谓不胜枚举，比如以9月30日收盘价为例，碧桂园服务的市盈率是47.12，而碧桂园的动态市盈率只有6.7左右。
可想而知，万达商管全面转型轻资产，对其绝对是一举数得。这也难怪，万达商管要在这条路上一路狂奔不回头了。