继打车领域滴滴与快滴的合并、分类信息领域的58与赶集的结合以及视频领域优酷与的牵手之后， 10月8日020领域再次发生震惊业界的事件：生活服务领域020前两名的美团与大众点评合并。在经历剥皮抽筋的烧钱之后，二家之前的竞争对手被迫抱团在一起，保护不滑落的估值，迎接资本寒冬。而无论是竞争还是结合，其背后是资本的驱动。
而在合并过程中，红杉资本被认为起到了主导作用，在合并后，红杉资本将成为新公司最大的股东。在本地生活服务领域，中国市场呈现美团、大众点评、百度糯米三足鼎立局面。美团以占据市场51.9%的份额排名第一，第二名大众点评为29.5%，百度投资糯米后，市场份额13.6%。
不合并市场已无法给出更高估值
2010年，团购业务风起云涌，据统计，自2010年初中国第一家团购网站上线，至2011年8月一年多时间，中国团购网站数量已经超过5000家，其中不乏门户网站的加入以及新生代团购网站的崛起。同在2011年，020概念被提出，作为新兴市场方兴未艾，各资本投资方也争先恐后进入注资020市场。为抢夺市场，吸引用户，争夺最大限度的市场份额，互联网巨头开启价格争夺战，令人咋舌的巨额补贴，持续无底线的价格战，使良性的商业竞争变成过分依赖资本支持。
人们开始用“烧钱”来评价团购网站。烧钱大战肆虐团购网站，经历了剥皮抽筋的浩劫之后，团购网站要么转型，要么被吞并，要么消失殆尽。而在这场战争中屹立不倒的优胜者只剩三家：美团、大众点评、百度糯米。
据数据显示，大众点评从2006年到2015年，融资6轮，总金额达13亿9400万美元。美团从2010年到2015年共融资5轮，总金额达10亿7000万美元。而百度糯米宣布要在未来三年砸200亿挑战美团的行业第一。在此次合并案之前，阿里巴巴投资美团的B轮融资，持有美团10%的股份；而腾讯以4亿美元注资，获得大众点评20%的股份，此次大众与美团的结合，也是阿里巴巴与腾讯的又一次握手，剑指百度糯米。
第一次握手是在滴滴与快的合并。作为新兴的打车软件，滴滴与快滴依靠雄厚的资本从出租业务到专车业务进行了全方位的竞争，而耗时两年之久的竞争并未使任何一家获利，反而耗资巨大。数据统计，截至2014年12月，快的打车覆盖360个城市，滴滴打车覆盖300个城市，快的略占优势。
2014年12月，滴滴宣布获得新一轮超7亿美元融资，该轮融资由淡马锡、DST、腾讯主导投资。2015年1月15日，快的打车便宣布完成新一轮总额6亿美元融资，该融资由软银领投，阿里巴巴以及老虎环球基金参投。在大众猜测是否将此巨额投资用于司机与用户补贴上之时，滴滴与快的以迅雷不及掩耳之势宣布合并。
不同于滴滴与快滴的合并，此次大众点评与美团的合并，不仅仅拥有腾讯和阿里巴巴的资本，更有第三方红杉资本等股东。在2006年大众点评的A轮融资中，红杉资本以100万美元投资，随后的C、D两轮融资，红杉资本都有跟进投资；而在2010年的美团A轮融资中，红杉资本以1200万美元投资，在随后三轮投资中继续跟进。
既是美团又是大众点评投资方的红杉资本，在二者合并后成立的新公司中将成为最大的股东。德意志银行分析师阿兰·赫拉维尔认为，这一并购很可能由于不利的融资环境。
可以说，目前以美团和大众点评的收入和用户规模计算的估值已高，不合并，很难有资本再以更高的估值进入。
合并 新竞争状态 目前估值难维持
阿兰·赫拉维尔认为，并购完成后行业竞争并不会减弱。
合并后的新公司估值达150亿美元，成为最大的020平台，将占据团购领域80%的市场份额。这将互联网巨头产生巨大影响，甚至重新洗牌团购领域020市场格局，而百度则将首当其冲。
百度200亿注资糯米参与团购市场，作为从搜索公司向按需服务的供应商转变的开始，而美团与大众点评的合作，直指百度糯米的团购业务。而在细分市场外卖平台的020领域，大众点评投资的饿了么以28.4%的市场份额占据榜首，而美团外卖以27.6%位居第二，百度外卖以19.3%位居第三位，淘点点外卖的市场份额为14.2%，到家美食会、零号线等市场份额相对较小。
从市场占有量来看，美团与大众点评的合并，使百度糯米的排名提升到行业第二，然而从长远看，美团与大众点评的合并，将对百度糯米产生巨大冲击。美团与大众点评的合并，将整合最大限度的用户数量，作为020最重要的因素的用户信息，但从用户方面，百度糯米望其项背。
在美团与大众点评合并消息传出后，百度股价下跌3.36%。无法坐以待毙的百度糯米，在8日下午18:00在微博宣布，糯米将拿出10亿元补贴用户。而百度副总裁、百度糯米总经理曾良先表示：“随时准备继续迎战。”
在这场资本推动下的020洗牌格局中，抢夺用户，巨额补贴还将继续上演。
合并后，是否能保住现有美团和大众点评网的估值，这也是一个很难的问题。在竞争还在继续和持续不盈利的状态下，在合并案例中不乏这种合并之后估值缩水的例子。
优酷土豆的合并在业界广为流传，尽管优酷土豆的合并在当时早就了一个行业巨人，无人能出其右。然而其效果并不尽人意。除了在2013年第四季度的财报中，优酷土豆实现了仅仅730万美元的相当微薄的利润之外，在合并后短短不到三年的时间里，优酷土豆几乎一直在亏损，除了旧有的广告模式外，新的高盈利模式并未形成。更甚者，其市值遭到严重缩水。优酷土豆合并前，优酷市值40多亿美元，土豆20多亿美元，然而优酷土豆集团现在不到20亿美元。
而另一合并58与赶集至今都未完全合并，姚劲波曾在半年后接受媒体采访时表示，整合需要时间，现在正在做了一个很激进的推进，就是把各自公司的相关部门都整合成了一个部门。
前车之鉴后事之师，业界认为美团与大众点评两家的用户和客户都重合，所以市场规模相加后短期会显得销售规模庞大，但可以预见的团队裁减，目前估值很难保得住。
双CEO构架 业务需求or权宜之计
据了解，此次合并在管理层面上实行联合CEO构架，大众点评CEO张涛和美团CEO王兴具有共同话语权。而这种管理模式，在业内人士看来，只是为了考虑双方团队的情绪和稳定采取的权宜之计。
对于此次合并，美团网CEO王兴在内部邮件中表示：“从相杀到相爱转变只需一个长假，从爱情到婚姻事业必须长期经营。昨天双方浴血奋战，今天我们握手言欢，明天我们共创未来。”
大众点评的CEO张涛在内部邮件中表示：“从浴血奋战，到握手言欢，因为，我们相信，O2O的大时代，才刚刚开始，携手共创，我们一起，会创造更精彩的未来。”
作为连续创业者，王兴有着自己的无奈。2003年创办校内网、2007年创立饭否网，2010年创办美团网，而每一次创业都受到巨头的冲击，这对一个创业者来说多少有些残酷。也因此，王兴对于企业把控力极其重视，在美团中，对于每项业务事必躬亲。强势的性格，让王兴的美团文化具有狼性的特点。
而张涛虽然稳重委婉，然而也具有极强的主导性。据媒体报道，在点评内部，张涛和手下的VP们开会，从来都是一言堂。两种强势的性格如何才能互补，这成为合并之后新公司运营的关键。
联想滴滴快的合并后不久，原快的CEO吕传伟很快就宣布退出。新公司主推滴滴，快的打车甚至一号专车都正在陆续淡出市场。优酷土豆合并之后，也是只闻优酷笑，不见土豆哭。
从已有案例来看，双CEO模式，更像是一个权宜之计，为了稳定军心。从优酷土豆到滴滴快的再到58赶集，一件件合并案例，其初衷都是降低成本，整合信息，实现1+1>2的效果，而从目前情形来看，效果却大相径庭。而这次美团与大众点评的合并能否打破这个魔咒，实现1+1>2，让我们拭目以待。