在中国的武侠小说中，中国武术有两大重要门派，分别是武当和少林，不分上下，能人辈出，各领风骚。
在股市投资中，也有两个重要门派，分别是技术派和价值投资派。技术派的操作特征是快、准、狠，根据MACD、KDJ、布林线等等等等技术指标、价格中枢走势等高抛低吸、追涨杀跌、出手凌厉、作风强悍，江湖人称“敢死队”。代表人物：利弗莫尔、李彪（缠中说禅）等。价投派的操作特征是慢、细、长，仔细研究财报，等待好价格进场，细水长流般长线持有，直至公司基本面变坏，或者有更好投资机会时获利了结。代表人物：巴菲特、刘元生等。
两派最主要的区别在于：一、对股票本质的理解不同。技术派虽然也关注上市公司的基本面，但他们大多认为，“股票”只是一个炒作的标的，一个可替代的符号和称谓，你可以叫它做“普洱”“玉石”“红木”，或者叫它“郁金香”也行。而价投派认为，投资股票，就是投资这家上市公司，哪怕只是买1股，也代表了这个公司相应的份额。二、对价格的关注程度不同。技术派认为，股票的价格才是核心，公司哪怕再好，价格波动不大，就没有炒作和盈利的空间。如宇宙第一大行工商银行上市至今的股价一直在3.5-7.5元区间波动，中位线是5.5元左右，这种股价稳定的股票，是不值得炒作的。而价投派则认为，只要上市公司有值得投资的内在价值，哪怕股价大幅下跌，价格还是会回归价值的，只要能在低估低价的时候买进，在基本面不变的情况下坚定地持有，哪怕过程经历了负面舆情、限制政策、国际形势动荡等影响，最终价格必定上涨。三、投资时限的不同。在短时间内，股价由于受到舆情、政策、热点等因素的影响而波动较大，从而呈现出不同的技术态势，产生买入或卖出的获利机会。但长期而言，价格围绕价值波动，这是公认的经济学规律。所以，技术派一般是短线操作，几天至几个月不等，而价投派，则是以年来计算，几年至几十年不等。
武功没有好坏优劣之分，以克敌制胜为目标，《天龙八部》中老实木讷的虚竹就以一套少林寺入门级的长拳打败了众多武林高手。投资也是一样，不管是技术派还是价投派，能在这个市场赚到大钱，才是真的，否则都是扯淡。
中国的股市从1990年成立至今，走过了30个年头，各项制度也逐步健全完善，但和国际成熟的股市如伦敦交易所、纽约交易所等相比，还属于新生资本市场。所以，我们从成立了100多年的美国股市，在众多标本中选取有代表性的进行举例，让大家对技术派和价投派有更进一步的认知。
20世纪30年代，那是美国股市混乱的年代，产生了一位传奇人物——“投机之王”杰西·利弗莫尔。他是当时华尔街的大亨，在股市里几经沉浮，他一生经历了4次破产，3次重起，在1929年靠做空股市获利上亿美元，一度成为无数年轻人的偶像，1934年却又再次破产，最终在1940年留下一张“我的人生是一场失败”的纸条，饮弹自杀，这张图是利弗莫尔一生的缩影。
利弗莫尔在股市里潇洒过、疯狂过、功成名就过，1929年甚至赚了上亿美元，但最后又因为操作失误失去了这笔钱。频繁操作、交易，做得多错得多，本质就是一种赌博。而赌博，只要一直赌下去，那么就一定会失败，一旦失败可能就意味着倾家荡产。
利弗莫尔以失败终结人生，但利弗莫尔被无数的技术派所推崇，繁衍出各类股票交易法则流派，大多数人最终的结局往往也难逃利弗莫尔的命运。
许多股民刚入股市的时候，大多推崇痴迷技术，因为技术派在短时间内有较强的“赚钱效应”，但最后却损失惨重。技术派本质上是一种投机，投机违背了客观规律，所以最终的结局一定是失败。
格雷厄姆
直到1934年，一部划时代的巨作《证券分析》问世，这部巨作真正将买卖股票从投机变成投资，他的作者是价值投资的鼻祖，同时也是巴菲特的老师——投资大师本杰明·格雷厄姆。在书中，格雷厄姆明确指出利用市场历史价格、技术指标去预测未来的走势，从根本上就是错误的，它就像“建立在错误的逻辑基础和毫无根据的凭空想象上，只是患上不治之症的病人对灵丹妙药的一种渴望和依恋”。
股票投机在股市影响依然是广泛而久远的。1973年，近80岁高龄的格雷厄姆再一次提醒读者：“根据我们长达50多年的市场经验和观察，我们从来没有发现过一位依据这种追随市场的方法长期获利的投资者。我们可以大胆的认为，这种方式是荒谬的，虽然它十分流行”。
这是投资和投机的本质区别，投机者只会根据历史股价、技术指标来预测趋势，而投资者关注的是股票的内在价值。
坚持学习的巴神
那公认的价投派掌门人沃伦·巴菲特的故事又是怎样的呢？
巴菲特出生于1930年，11岁就开始买卖股票，他看了很多关于股票的书，也依据股票K线图操作，但几年下来，水平和普通小股民差不多，依然赚不到钱，直到他遇到了格雷厄姆。他看完了格雷厄姆的《证券分析》和《聪明的投资者》后深受启发，于是就申请了哥伦比亚大学商学院，拜师格雷厄姆门下，系统学习投资理论。
根据巴菲特的总结，格雷厄姆主要教会了巴菲特三点：一是买股票就是买公司。他认识到，股票不只是一张有价格的交易纸片，它背后是实实在在的公司，哪怕只是1股，也对应着公司相应的净资产、利润和分红的权利等。于是巴菲特从买股票只看价格升级到了买股票主要看公司的财务情况。二是安全边际，打折买股票。买股票的时候，先计算出股票的内在价值，主要是每股净资产（这些数据，在券商软件提供的个股财务数据中都能找到），然后7折购买。即使看错算错了，也不容易亏损，只是赚多赚少的问题而已。三是正确看待股价波动。格雷厄姆创造了一个寓言故事人物，叫“市场先生”，每天给股票报价。当市场先生的价格低于公司的内在价值时，买入；高于内在价值时，卖出。不符合这两个条件时，应该选择无视市场先生和价格波动。
靠着这三点，巴菲特早期的投资生涯非常顺利，30出头就成为了千万富翁。从购买力看，巴菲特30多岁的身价就等于现在的10多亿人民币了。
但随着资金的增长，巴菲特发现，通过格雷厄姆的方法打折买到的公司，基本上是烂公司，投资这些烂公司，虽然也能赚到钱，甚至是大钱，但把巴菲特搞得筋疲力尽，还差点坏了自己的名声。直到，巴菲特遇到了经济学家费雪和巴神未来几十年的合作伙伴查理·芒格。
巴神的好基友芒神
简单来说，格雷厄姆喜欢好价格，就是用1块钱买现在值2块钱的东西；而费雪则喜欢好公司，就是用2块钱买未来值10块钱的东西。芒格也认为：为一家伟大的公司支付合理的价格，胜过为一家平庸的公司支付便宜的价格！
经过不断的学习和实践，巴菲特形成了自己的投资风格和标准。这些都是可以发大财的投资方法，就像武侠小说中，不世出的武功秘籍一样，学会了，就能称霸武林。换作是你，你会告诉别人吗？不会！巴菲特也不会，并且要求家族中的人，对其投资方法必须守口如瓶，否则就会受到取消继承权等惩罚。直到，他们家出现了一个“叛徒”，巴菲特的投资技巧才被公布于世。
岳灵珊·巴菲特
这个人就是巴菲特的儿媳妇玛丽·巴菲特，如果婚姻甜蜜美满的话，玛丽也会按照族规，对投资方法三缄其口，可是后来，她离婚了、她离婚了、她离婚了。她还和投资分析专家大卫·克拉克共同写了本书，叫《巴菲特法则》。
玛丽以自己的不幸，换来了广大投资者的大幸。巴菲特的午餐现在已经拍到3100万人民币了，想拜师确实不容易。真心感谢玛丽！但受武侠小说影响较深的我，总觉得玛丽有点像《笑傲江湖》里岳灵珊，她的任务就是嫁到林家，偷林家的镇宅之宝《辟邪剑谱》！呵呵，无意冒犯，放松一下心情。
现在，我也把我从6本专著、巴菲特给股东的信、新闻发布会、讲话稿等众多内容中，整理出来的“巴神投资秘籍”，免费分享给大家。请大家好好记录，找不到纸，就撕袍子吧。
怕大家阅读疲劳，同时篇幅受限，请留意本号下篇文章——《巴菲特的秘籍》。