本报记者 李萌
近期立思辰(300010)股价表现强势，12月12日至发稿，股价已上涨22%，周四突破箱体震荡，放量强势上涨至涨停，股价创年内新高至12.72元，相对年初低点已翻倍。
公司近期公告，第二大股东窦昕于11月14日至29日通过集中竞价及大宗交易方式，共计增持公司股份1206.42万股，占公司总股本的1.39%。截至目前，窦昕持股比例8.39%。该增持行为显然为股价走强发挥了积极作用。
资料显示，创立于1999年的立思辰曾主营信息安全业务，从2013年收购合众天恒开始，立思辰正式跨入教育行业。此后立思辰接连并购，涉足教育信息化等多个门类。
2018年以来，立思辰通过三次现金收购，将中文未来纳入其全资子公司，并聘用中文未来创始人窦昕为公司总裁，从“教育与信息安全”双主营业务全面转型大语文教育业务。在2018年2月的首次收购，交易对方承诺中文未来2018年~2021年度实现净利润分别不低于6000万元、7800万元、1.01亿元和1.32亿元。而2018年11月的第三次收购中, 立思辰又宣布作价7.02亿元现金收购中文未来剩余39%股权，交易对方承诺中文未来2019-2021年度实现净利润分别不低于1.3亿元、1.69亿元和2.1亿元。短短8个多月，中文未来对立思辰的业绩承诺分别提高 67%、67%、60%。。
中文未来资质优异，增速远超行业平均水平。根据2019年半年报，中文未来总资产2.57亿元，相比2016年增长678%；归属母公司权益4774万元，相比2016年增长25.5倍； 2018年营业收入1.80亿元，2016年至今复合增长率为267%；净利润6494万元，复合增长率344%。立思辰表示，中文未来作为立思辰旗下大语文战略的主要平台，2018年完成收购后业绩表现就超出此前预期。
在新高考改革下，语文学科的重要性逐步凸显。根据艾瑞的调研数据，目前语文学科的渗透率只有22%，远低于英语、数学。数据也显示，语文在2018年K12市场中只占3%，这其中有巨大的增量市场空间可挖掘。立思辰在语文大赛道上在不断发力。2019年前三季度，中文未来线下学习中心继续保持高速扩张态势。直营学习中心新增11个达到144个(全年计划150个，完成率96%)，加盟学习中心新增85个达到222个(全年计划150个，完成率148%)。大语文线下学习中心总数已达366个，提前完成全年目标(300个)。截至2019年三季度末，大语文报名学生人次达到12.92万，累计就读人次达到9.45万。公司大语文品牌在拓展新区域后，也通过搭载大语文运营渠道带动其他学科发展，一科确保，带动多科，解决一站式服务的问题。截至目前，公司已经孵化出了包括纳约数学、大英语、理科前线在内的多个导流学科产品。
今年6月，立思辰发布公告，聘任窦昕被公司总裁。在业界看来，充分显示出立思辰押注大语文的决心。与此同时，为保证业务的纯粹性及为公司在全国范围内建立网点提供资金，立思辰将有序开展信息安全等相关资产的剥离工作，完全转型为纯正教育标的，此举有利于公司轻装上阵。
9月，立思辰大语文品牌更名“豆神大语文”。而豆神之名便来自大语文创始人窦昕的“窦神”雅号。窦昕是大语文教学领域的领军人物，是豆神大语文和国内大语文课程体系的开创者，不但有丰富的语文教学经验，而且曾在多家著名教育机构（北京巨人教育、高思教育）担任要职，是集教学研发与管理运营于一身的复合型人才，其开创的大语文课程体系，作为我国首个系统深入地研究语文深度教学的方式方法，在我国语文教学领域中处于标杆地位。公司前三季度实现营收13.25亿元，同比增长20.52%，实现归母净利润5951.90万元，同比增长687.09%。相关业务现金收款、收入均保持快速发展态势，种种数据彷佛都体现出立思辰转型的初步成功。
招商证券董瑞斌最新研报看好教育改革加速推进，大语文培训有望迎来爆发。根据Frost&Sullivan数据，2018年K12课外培训市场规模达到5205亿元，但语文仅占3%。而新高考改革降低英语和数学难度同时大幅提高语文难度，部编教材对学生语文素养提出更高要求，使得语文重要性极大提高。这将引爆语文培训市场需求，而资本积极参与将助推这一趋势。董瑞斌指出，立思辰优势明显，有望成为大语文培训行业标杆。公司以史为纲的教学模式可充分激发学习兴趣，并配合线上线下创新课程设计以契合语文改革方向，同时再以成熟内部管理为基础，通过直营和加盟模式进行异地快速复制扩张。随着公司持续积极扩张，未来有望快速崛起。
