本周LME铜市场偏强运行。 伦铜较上期累计收 涨 269美元/吨，报于8562美元/吨，日线自布林下轨反弹至布林上轨位置附近，周线自布林下轨附近反弹至60周线附近，短期表现回调走势，但当前已经回 涨 至压力位附近，中长期铜价走势仍偏弱，预计铜价偏弱运行概率偏高。
沪铜
沪铜主力偏强运行。主力2307合约，较上期值累计 上涨 1190元/吨至67850元/吨， 涨 幅为1.79%。宏观市场总体趋于回暖，有色市场 上涨 为主。期内主要是交易中国央行 降 息以及美联储暂停加息。
- 央行公开市场开展2370亿元1年期MLF操作，中标利率为2.65%，上次为2.75%，中国通过逆回购以及MLF 降 息，对国内宏观市场情绪提振作用较强；
二、美联储暂停加息，同时点阵图将今年年末利率预测中值 上调 至5.625%，远高于上一次点阵图中预测的5.1% —— 这意味着美联储今年还将加息50基点。表明大多数决策者同意需要进一步收紧政策以遏制通胀压力； 本周总体宏观市场总体仍延续偏暖，有色市场多数 上涨 。
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现货铜
本周现货铜偏强运行，市场成交总体中性偏弱。本周波动原因：
- 中国宏观预期转暖，本周二央行 降 息10bp以及市场对后期一揽子扩内需措施有较强预期，铜价偏强运行；
- 国内铜库存处于绝对低位，国内仓单本周延续下行，以此同时国内社会库存处于较低水平，现货流动性持续偏紧，尤其是近月合约本周面临交割来说，容易引发空头无法回补行情。
第三，美国通胀数据低于预期，6月美联储议息会议暂停加息，海外宏观压力缓解，从而对铜价仍有较强支撑。因此在海内外宏观市场氛围偏暖以及库存低位背景下，本周铜价表现延续偏强运行。
废铜
本周废铜价格随盘持续 上涨 ，贸易商积极出货，市场成交尚可。河北保定光亮铜价格在61800元/吨；其他市场废紫铜 涨 600元/吨。华北市场光亮铜价格在61600-61700元/吨，华东和华中市场62100-62300元/吨，含税13%价格64900左右。
周度成交活跃度环比上周下滑，废铜持续反弹贸易商手中货源逐步减少，加之月中企业打款成交走弱。受价格 上涨 和原料供应相对宽松影响，精废价差走阔至2505元/吨，精废铜杆价差也拉开至1300元/吨，再生铜杆替代需求增强带动企业生产。
本周废铜价格上涨的主要因素在消息面其次是基本面，国内继上周银行降准后于本周确认降息，宽松的货币政策落地，利好消息频出国内预期修正； 海外美国通胀数据 降 温，6月美联储暂停加息美元走弱。现货方面临近交割，现货流通紧张，挤仓行为也推动铜价短线走强。因此，尽管需求淡季背景基本面支撑薄弱，但是受市场情绪好转和交割前资金活跃影响，废铜价格延续 上涨 。考虑到下周交割结束，以及需求的掣肘，价格存在冲高回落的可能。
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再生铜杆
再生铜杆企业开工负荷率低位运行，环比上周持续回升。国内主流再生铜杆企业20家，涉及年产能280万吨，暂无检修企业，湖北某企业新增一条产线。本周低氧杆产量在20550吨，企业开工负荷率40.43%，环比上周增加5.02个百分点。社会库存方面，企业以刚需生产为主，周四企业库存量在10520吨，环比减少4.84个百分点。
铜材
本周铜材价格整体 上涨 为主。截至本周四，无氧铜杆价格报67700元/吨，较上期价格 上涨 600元/吨；T2铜排报68700元/吨，较上期价格 上涨 600元/吨；R410A铜管报价72470元/吨附近，较上期价格 上涨 970元/吨；宁波地区58-3A黄铜棒价格为45900元/吨，较上期价格 上涨 200元/吨。
电力方面由于电力方面订单对短期需求仍有提振作用，前期厂家积极排产，而铜价 涨 至相对高位，在手订单有所减产，因此导致铜杆开工率有所下行，近期家电以及汽车行业延续较好表现，家电短期维持高排产，而中期由于传统消费淡季，持续性待验证，汽车由于价格带动以及行业预期改善，导致需求表现较好，总体来看，下游终端整体表现仍有较强韧性，而电铜价格上行，铜材价格跟随 上调 。
供应端：
国内冶炼厂生产变化不大，延续既定的排产计划，冶炼厂6月共有四家冶炼厂检修，周度产量窄幅增加，主要是冶炼利润尚可，部分冶炼厂开启检修的同时，其他冶炼厂仍相对高产，整体产量预计小幅增加，目前冶炼厂整体库存不高，因此对现货市场难以形成较大量的补充，现货市场资源流动性仍延续相对偏紧，短期进口利润倒挂程度有所加深，限制进口资源流入，在这种情形下，容易出现控货情形，总体流动性或仍维持偏紧，总体来看，国内供应短期难有较大波动，库存维持相对低位，关注仓单流出对现货的补充。
综上，铜供应端延续平稳波动，临近交割部分冶炼厂发现货资源略有提升，需求端各个领域表现差异化，总体来说仍有较强韧性，铜总体库存持续保持在低位水平，对铜价带来较强支撑。
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下周铜市行情走势预判
综上，下期铜高位回落，目前国内铜基本面驱动力在于库存低位，但伴随检修接近尾声，预计库存表现缓慢增加态势，高价对下游终端需求带来抑制效应，关注下游对铜价的接货意愿，海外宏观方面美联储暂停加息落地，关注后期欧美经济数据表现， 预计铜价表现高位回落。具体来看，伦铜关注8530美元/吨一线压力，下方暂看8250美元/吨一线支撑位。