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卓创资讯：沿海甲醇断崖式下跌的背后
虽然5月中下旬，受高成本和低需求的激烈挤压，沿海甲醇市场始终围绕2500元/吨附近弱势盘旋。但进入本周，沿海市场方才走出自己应有的断崖式下跌走势，瞬间从2480元/吨下跌至2440元/吨，除了自身堆积已久的供需矛盾以外，心态和外盘等等也对沿海市场构成了实质性的利空影响。
1.外盘成本支撑逐步减弱
再度拉低了市场基准价格。从5月中下旬至今，一手商坚守成本操作心态极为强烈，但随着重要宁波和嘉兴烯烃厂家频频每周买入超低价的行为，打乱了原本“平静”的市场。价格从320-326美元/吨，快速走跌至上周的307-318美元/吨，大幅下跌10.50美元/吨，跌幅在3.25%。而随着文莱、新西兰等等装置的重启恢复，对于中国重要消费大国的供应将逐步恢复至宽松状态，7-8月份进口量均保持固有常量。
5月中旬至6月初甲醇外盘价格动态
时间 周均价(美元/吨)
5.11-5.15 320-326
5.18-5.22 312-322
5.25-5.29 309-320
6.1-6.5 307-318
2.产业链相互传导压力，下游多“以销定产”
近两年以来，终端需求缺乏根本性的转机，原料持续给予的成本压力，下游产品利润空间仍受到上游和自身下游的持续压榨。自上而下的高位成本转嫁，以及自下而上的销售压力传导，两者相互激烈博弈抗战，导致高负荷运转的产品利润愈挤愈薄，且始终存在滞销情况，苦不堪言。因此下游整体开工率多维持在3-5成，整体下游工厂向满足市场需求的机动开工率转变，导致货源空档期已大大缩短，厂家供货空挡为消化流动货源进行的有效缓冲期已基本消失不见。对于原料采购也多根据价格和库存情况而补空，择低买入，择高观望，多适时选择相对低点介入，备货极为谨慎；
3.惜售炒涨到获利出逃
在近期这场沿海甲醇价格拉锯战中，持货方仍胜一筹，尤其是太仓阳鸿库区货源，从5月底至6月初短暂的几日内，交割需求补货所致，多数存有阳鸿库区货源的供应商惜售情绪加重，价格持续炒涨，投机商择低补入大单，太仓阳鸿库区和太仓石化库成交差价迅速扩大至30元/吨附近。而华南相对谨慎，商家集体进退情比金坚，一体化联动低价难寻情况下，买方被迫接受高价买入，但一旦获利解套盘出现，价格同样积极下探。可见市场货源“不患多而患心不齐”，随着交割需求的消逝，套利盘再度增多，市场便溃不成军，价格再度快速下探，惜售炒涨、死扛价格和获利出逃争夺蝇头小利都是商家微弱的心态变化所致。
4.货源过度集中
虽然近期江苏库存略有下降，但整体可流通货源始终保持在24万吨附近波动(此可流通货源极为有限)，且近期交割出来的多数货源仍集中在少数大户手中，期现货控盘概率放大，06期货盘面多逼空的模式已慢慢显现；
综上所述，心态、外盘和需求等等空方力量迅速聚集放大，带动沿海甲醇断崖式下跌形态形成。但面对目前抵达的重要关口2450元/吨，是继续寻底还是蓄势反弹，商家多存疑虑。但短时来看，做多动力不足，大盘下跌空间仍未有缩减迹象，轻仓短线操作仍为首要答案。建议业者等待市场夯实底部信号出现。短时现货阻力位2450元/吨值得业者观察。而中长期来看，部分新兴烯烃厂家采购原料阶段预估在7-8月份，故重要利好支撑，7-8月份市场或有向好期待。