大家五一节快乐呀！本周市场先抑后扬，不知道大家节前的收益如何。不论赚没赚到钱，都不用着急，我们着眼的是相对中长期的投资。
今天我们依旧从周四的答疑中收集了大家重点关心的问题，比如半导体最近在跌，还有机会吗？游戏、科创、人工智能等热门板块回调，还没上车的怎么操作呢？红利指数最近表现还可以，怎么买？现在适合买债基吗？可以每周跟着好买的风格温度计调仓吗？
提问1
半导体还有机会不？
半导体的问题我们最近在直播、问答还有文章中说过很多次了。结论不变，半导体依然有机会。
前段时间的上涨和人工智能有较大关系，涨多了，现在出现回调也很正常。不论接下来人工智能的行情是否能延续，半导体至少还具有自身的上涨逻辑。
即我们的半导体行业遇到美国全方位的围追堵截，国产替代既有极大的空间，也有急迫的需求。另外，半导体行业存在周期性，每轮下行周期大约持续1-2年，而本轮下行周期正好从2021年开始。经过长达2年的下行周期，新一轮上升周期有望开启。估值方面，在经历了长时间的“挤泡沫”过程后，位置是比较低的。即便前一段时间涨了不少，位置还是很低。目前中证全指半导体指数的PE估值是59.71倍，处于近10年32.93%的分位点，近5年39.54%的分位点。所以半导体还是有机会的。而且这次回调反而为我们提供了很好的上车机会。
提问2
现在高热门板块回调，游戏、科创、人工智能，这三个板块还没上车的，建议怎么操作呢？谢谢
前几天持续回调，周五就大涨。尤其游戏板块，盘中一度冲击涨停。
游戏、人工智能今年涨得太多了，回调幅度不大，还没上车的建议等等吧，涨了一大波，总要回调回调。当然了，对于风险偏好较高且非常看好这些板块的投资者，因为完全没有仓位，也可以等回调的时候先少量的买一点，建个仓。如果调整已经结束，那至少上车了，如果继续下跌，那就再加，保持好总体的仓位不超过20%就好，其实对于这种高波动、被热炒过的板块，仓位再低一点更合适，比如10%以内。
科创50因为有大量的电子和电力设备，这波调整已经比较多了，半导体4天也跌了15%，新能源就不说了，一直不断创新低。不管从点位还是估值看，都还是便宜的，可以上车。
提问3
请问老师，如果买红利基金，是买红利类ETF？还是买主动类型的红利基金？是否有必要构建一个红利基金的组合？还是说只买一只红利基金就可以了？
先了解下红利指数吧。一般我们关注的有五个红利指数，分别是上证红利（各软件一般简称为红利指数）、深证红利、中证红利、标普A股红利、红利低波。成分股都是股息率较高的股票。
先看一下它们的主要区别。
行业分布上，目前，上证红利指数和中证红利比较接近，偏周期的权重较高，深证红利和红利低波也是周期股较多，但也有较多成长型行业，它们的行业集中度都比较高。标普红利指数的行业分布没办法看到，不过从编制规则看，比较合理，在考虑市值、流动性、股息率等因素外，还将公司盈利能力作为重要选股标准，对盈利稳定性和盈利成长性进行了考察。红利低波选的则是红利支付率适中、股息正增长，以及股息率高且波动率低的。另外的几个则对盈利能力考虑的较少。所以单从规则看，标普红利和红利低波更优。
数据来源：wind，时间截至2023.4.28
再看过往表现，深证红利弹性很足，但波动也巨大。上证红利表现相对平淡，另外的三个比较接近，不过相比较而言，红利低波表现最好，收益弹性和回撤幅度都相对较优，且今年受益于“*特中**估”和传媒板块大涨，表现也是最好的。
这几个的话，买一只就可以了，我更建议红利低波，对应的产品只有华泰柏瑞红利低波动ETF及联接基金，还有创金合信的普通指数基金，买其中一个就行，都差不多的。如果能承受风险，也可以和深证红利搭配一下，这两者在有些时候走势相反，可以小幅对冲，对应的产品有工银深证红利ETF及其联接基金。
数据来源：wind，时间截至2023.4.28
其实有一些主动基创造了不错的超额收益，比如金鹰红利价值就还不错，主动基可以考虑这个。其他的看下来，大多和指数表现差不多，或者因为对标指数波动比较大，自己的波动也挺大的。
总得来说，主动基的话可以考虑金鹰红利价值，否则买指数就行了，省事。或者买一个金鹰红利价值搭配一个低波红利的被动基金。
提问4
老师，现在买债券基金还合适吗？
从今年债券市场的投资机会来看，可能机会不大，预期收益要降低。从股债性价比来讲，股票的更高。关于股债性价比孰高孰低的判断，大家可以参考好买的股债性价比工具（路径：好买研习社-投资工具-股债性价比），股债性价比的排名靠前，代表股票的性价比高。目前沪深300指数的股债利差是5.44%，处于近5年前29.3%的位置，是中性偏高的。
所以如果你的风险承受能力较高，可以考虑配置权益类资产。
数据来源：好买研习社，时间截至2023.4.28
但是对于风险偏好低的，或者说，其实大部分人都需要配置一些债券资产，作为组合的压舱石，在这种情况下，还是可以配置债券基金的。因为债券基金的波动较小，对于没有股票和可转债仓位的纯债基金，不需要择时，随时可以买。对于有股票和可转债仓位的固收+产品，现在权益资产便宜，当前也是合适的入场时间。
另外今年债市机会不大，信用债基金表现或许会好于利率债基金，如果投资纯债基金，尽可能选择信用债占比高的。可以参考我们选基工厂中的基金，选基工厂会季度对选择的基金做一次复盘，这两天刚好发布了第一次的复盘结果，大家可以多多关注。
提问5
老师你好，我对好买的每周大小盘风格，价值成长风格非常感兴趣，计划安排一笔资金，50%用于中证100和中证1000，另外50%用于沪深300价值和成长的风格轮动，每周一根据好买风格箱进行调仓。请问这个策略可行吗？有那些问题？谢谢
每周都根据好买风格箱调仓，手续费太高了，尤其如果买的是场外基金，会侵蚀掉不少收益。
另外，没必要一看到风格工具转向了就立马调。尤其刚指向“偏向”的时候，这个时候可能会存在风格指向出现扰动的情况，比如上周三到周五，成长风格大跌，很快风格工具就从中性转向了“偏价值”，而就在前几天，还出现过一次“偏成长”，如果碰巧一看到风格转向就调仓的话，在这种波动情况下容易来回打脸。虽然如果做错了，会很快纠正，但是来回的手续费、以及体验会不太好。
所以，还是建议当风格指向较稳定的时候，再调仓操作。另外，考虑到整体换手率、手续费，建议部分仓位做风格的择时，不要大开大合。
我们这个工具也是刚推出，工具设立的初衷，是为了给信息搜集不便的散户投资者们提供一个较为可靠的信息源，知晓当前市场的风格，给投资一个参考的工具，而不是短期频繁的交易。
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