近几天A股又回落了，而且是节前突发回落，跌一天难过好几天的戏码又上映了。
不过，相比指数的持续“萎靡不振”，一些头部基金业绩尤为给力！我们今天跟大家筛选了近10年穿越牛熊的12只低回撤基金，归纳总结下它们的投资标签……
一、穿越牛熊的12只基金
根据Wind数据显示，截至2023年6月23日，成立10年和10年以上的主动权益基金有389只（指偏股混合型基金和普通股票型基金）。
在近10年牛熊波动中，它们的业绩表现咋样呢？
首先看下整体业绩表现。
我做了下统计计算，这389只主动权益基金，近10年平均收益率198%，平均年化收益率10.85%，平均最大回撤52.19%。同期上证、沪深300、中证500指数的表现如下。
数据来源：Wind；截至2023年6月23日；不同阶段行情不同，存在幸存者偏差
结论很明确：
主动权益基金确实获得了较高的超额收益。
但是A股最大回撤、市场波动尤为剧烈，被高波动吞噬了不少收益，万一做反了代价还会更惨痛。
其次看下“业绩强、回撤小”基金的业绩表现。
为了兼顾“业绩强、回撤小”这两个指标以及考虑到基金清盘风险等，我们设置了3个筛选指标：
（1）剔除规模2亿以下的基金；
（2）剔除近10年累计收益低于100%的基金，即年化收益率10%以上；
（3）剔除最大回撤高于35%的基金。
Ps：由于近10年涵盖了2015年极端大跌，因此最大回撤指标做了放宽，由原先25%放宽到35%。
此外，最大回撤指标可以重点关注，但不能过于执拗，因为一份风险一份收益。
过于执拗最大回撤，还容易错失业绩更好的基金，错失更高收益。
就像高启强那句口头禅：我怕风浪（风险、回撤）大？风浪越大鱼越贵。
经过筛选，得到以下12只基金。
数据来源：Wind；截至2023年6月23日
其中也有不少我们耳熟能详的长期绩优基金！
比如兴全轻资产、中欧新蓝筹混合A、景顺长城能源基建混合A。截至今年3月底，基金规模分别是46亿、106亿、30亿。
二、这些基金有啥核心投资特质？
那么在近10年牛熊波动尤其是2015年市场极端下跌中，它们是如何做到这么出色的业绩表现的？
下面，通过对以下3只靓仔基金逐一分析挖掘下。
第一，兴全轻资产。
兴全轻资产成立于2012年4月，截至今年6月23日，近10年累计回报496.11%。
成立至今净值走势图如下。
可以看出中长期基金净值走势、回撤控制，都比较好。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
行业配置方面，除基金刚成立以及近2年外，基金长期行业配置相对均衡，各行业占比相对适中。偶尔有重仓行业占比超过30%以上，但多属于短期超额配置，很快就会调回常态。
另外，大约每2年左右，基金所重仓行业会根据估值、热度等调整切换，有行业轮动的投资标签。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
至于近2年业绩拉胯，有市场下跌因素，也有基金在电子行业超配（超40%）却踩错节奏的因素。
具体来看，兴全轻资产在2021年上半年突发超配了电子行业，并持续持有较高仓位，结果却遇到行业连续大跌，且至今未曾爬坑。
加仓和重仓持有电子期间，中证电子指数走势如下。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
不难看出，兴全轻资产混合成也“行业均衡、行业轮动、落袋为安”等投资标签，近2年则“败于”过度倚重单一赛道，而且在行业热度极高时大举重仓。
不过，基金经理董理已经注意到这个问题，在2022年对电子行业做了轻度减仓操作。
第二，中欧新蓝筹混合A。
中欧新蓝筹混合A成立于2008年7月，截至今年6月23日，近10年累计回报292.06%。
基金经理是周蔚文，管理中欧新蓝筹混合A长达12年，也是我长期心水的基金经理。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
行业配置方面，回顾过去十几年，中欧新蓝筹混合A长期行业配置相对均衡，单一行业、单一赛道行业配置较少超过25%。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
当然了，极少数情况下周蔚文也做超额配置。
比如2018年集采炸雷时超跌的医药生物，周蔚文在2018年上半年将医药生物行业仓位从24.26%加仓到43.8%，后续又减仓到常态仓位（25%左右）。
同时，周蔚文还会根据行业估值、行业热度等因素做行业轮动，注重止盈操作，帮基民落袋为安。
第三，景顺长城能源基建混合A。
景顺长城能源基建混合A成立于2009年10月，截至今年6月23日，近10年累计回报263.60%。
基金成立以来，净值表现也尤为抢眼。不过最靓的还得是近3年大跌中，基金近乎“毫发无伤”，而且持续创新高。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
行业配置方面，回顾过去十来年，基金仅在2015年上半年，超配过银行板块（48.74%）；2017年上半年，超额过公用事业板块（45.96%）。
如果不考虑这少数几个超配阶段，大多数阶段行业配置均衡，单一行业占比控制通常不超过25%。
数据来源：iFind；截至2023年6月23日
综合以上数据，我发现这些“穿越牛熊，业绩强，回撤小”的基金，主要具有这么几个投资特质：
第一，全市场布局，不执拗于少数行业。
第二，中长期行业均衡配置，不过于倚重单一行业，仅极少数阶段超配某单一行业。
第三，根据行情变化、板块热度做行业轮动操作，也可以看作是落袋为安操作。
三、我挖掘了3个投资标签
基于以上市场分析、基金分析，我又总结了3个基民长牛投资标签：均衡、注意止盈、逆向布局。
首先是均衡投资标签。
在波动尤为剧烈、行业轮动较快的A股中，很多投资者之所以遭受到“重大打击”，多是过度重仓投资某单一行业、单一赛道型基金。
不服输又继续加仓。
结果一再被打击，心态跟着爆炸。
因此我们投资基金时，单一赛道、单一基金产品的占比尽可能不超过10%，最高仓位不超过20%。
其次是在市场过热时注意止盈操作，否则很容易坐过山车。
回顾往期数据，不难发现A股和权益基金上涨时涨幅并不低，但投资收益被高波动、板块极致切换吞噬了很多。
因此在市场过热时注意止盈操作，能大幅优化投资体验。
最后是逆向布局，在市场大跌之际、人气低迷之时，鼓起勇气做些额外加仓，收益可以更高一筹。
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