靠“烧钱”起来的爱屋吉屋，终于将自己烧向了尽头。
爱屋吉屋日前被爆出已于2019年1月底正式停止对外正常业务，进入善后清算程序。资事君点击爱屋吉屋的官网，页面显示的是“一栋楼房App”的介绍和*载下**信息。而爱屋吉屋App也显示“服务器迷路”。
作为曾经势头直逼链家的房地产中介，爱屋吉屋有过辉煌，广告铺天盖地，但最终却逃不过命运的车轮。在政策调控效应、模式争议以及资本的催化下，爱屋吉屋又迅速跌落神坛，归于沉寂。
从ofo财产被冻结，到最近滴滴的百亿巨亏，再到如今爱屋吉屋的停运，几年前那些曾经靠烧钱补贴打市场的创业企业，如今也是如履薄冰，到了潮水退去后真正裸泳的时候。
爱屋吉屋的倒掉，在今年来将绝不是个案。
“过山车”式的倒掉
爱屋吉屋创立的2014年，正是O2O最火热的时候。彼时，除了爱屋吉屋，还有房多多、Q房网等诸多创业公司，一同杀进了房地产互联网。
而乘着2015年初“互联网+”的东风，爱屋吉屋这个没有房地产背景的创业公司，为了能够快速占领市场，在获得融资后，采用了去门店+低佣金、高补贴的运营模式，用互联网思维狂飙突进。
一方面，摒弃1.5%-2.5%行业水平的佣金额，只取客户1%的佣金，以低价拓客；另一方面，开出“6000元固定底薪”、“65%的提成”等诱人条件挖走传统房产经纪人。同时，爱屋吉屋还启用蔡明代言其租房佣金减半的广告，在北上广一些核心城市的电梯、地铁、电视广播进行大范围的推广。
这种“烧钱补贴”带来的市场效果很快显现出来。据界面报道，2015年5月，爱屋吉屋在地产杀入上海前三，仅次于中原和链家，同年9月，爱屋吉屋的二手房交易达到2400多套，仅次于链家的4000多套，排名上海第二。
有数据统计显示，从刚刚成立到2015年11月，爱屋吉屋的员工已从2014年的不到3000人，迅速扩张至2015年的1.3万人，并且成功完成5轮融资，融资额高达3.5亿美元。其中投资方包括高榕资本、顺为资本、Temasek淡马锡、晨兴资本、GGV纪源资本、高瓴资本。公司估值也达到10亿美元，跻身独角兽行列。
但计划总是没有变化快。随着2016年二季度，上海陆续颁布了诸多金融条例，对首付贷、赎楼贷、尾款贷等房贷业务进行严格监管。当年10月起，全国近20个热点城市发布限购限贷政策，加强个人房贷的审查和批准。接连出现的政策施压，让房地产行业变得不确定性，这自然也让互联网房产中介变数丛生。
在这种冷热交替中，爱屋吉屋那些原来掩盖在高速扩张中的矛盾，也开始暴露出来。当初为了快速占领市场而下注的“6000元固定底薪”、“65%的提成”的经纪人管理机制，由于员工人数众多造成运营成本巨大。2015年11月，爱屋吉屋被曝陷入“*薪讨**门”，人均拖欠员工2000元。2016年1月，爱屋吉屋调整经纪人薪酬水平，宣布放弃低佣金模式，并停止租客租房佣金免费政策。随之而来的就是爱屋吉屋市场占有率急速下滑。
根据第三方机构“云房资讯”的统计数据，2016年上半年，爱屋吉屋的二手房成交量为3980套，排名上海第七，排名第一的链家为25106套。
此后，爱屋吉屋也进行了诸多转型尝试，如试水长租公寓业务，并在2018年推出了“一楼租房”，用一种“把租房资源电子化”的方式，通过把电子门锁免费提供给二房东，再由用户使用门锁来帮房东把房子便捷地租出去。但有业内人士认为，在这一过程中，爱屋吉屋还开展装修、租金融资等尝试，而长租公寓运营门槛高、资金占用量偏大，盈利难度不小。
是模式还是资本？
爱屋吉屋所引发的话题，或许还是在于其失败的原因。到底是自身商业模式的缺陷，还是资本催肥所带来的恶果？
在诞生之初，爱屋吉屋就是想通过移动互联网，去改变传统门店模式和商业逻辑。“要用互联网飞机大炮的方式挑战传统房地产中介的刀耕火种。”
初心是好，但这并非放之四海而皆准。尤其是对于房产、汽车这类非标产品，交易额度大，用户可能更青睐于线下成交。对于房产中介而言，有门店可以起到提升买卖双方信任感和品牌集中度的作用。此外，对于非标品的二手房领域，抓住房源某种程度上就抓住了全部，门店的存在也有助于抓住周边优质房源。
爱屋吉屋在后期也终于认识到这点，开始建门店，但其团队是一个更擅长互联网运营，对于布局线下门店可能并没有优势。门店运营经验的缺乏，以及错过了最好的时机，也直接导致了爱屋吉屋最后的大规模关店。
而从资本层面看，爱屋吉屋曾经也是各路资本云集，光环加身，这让其敢于大胆采用补贴、烧钱换市场的方法。但现实却是，烧钱打仗补漏洞的重互联网思维在偏传统的房地产行业是行不通的，大笔的资金烧进去了，但爱屋吉屋却并没有分到最大块的蛋糕。
当然，不可否认，高密集度的广告的确也为爱屋吉屋带来了一定的市场。公开数据显示，在房源获取上，爱屋吉屋通过广告带来的客户大约占比50%，爱屋吉屋经纪人自发展的客户约为30%，其他渠道则为20%。可以看到，广告是爱屋吉屋房源的主要来源之一。但这背后的巨额支出成本，也意味着爱屋吉屋需要承担更大的资金压力。
因此，2016年爱屋吉屋转型求生存时，其广告投放也大大缩水。此举直接导致爱屋吉屋客户量减少，成交量急转直下，最终跌出市场前列。
一位投资界人士曾透露，像爱屋吉屋这样一年内就融到E轮的创业公司，必然面临投资人考核压力，必须拿出更好看的业绩数据给投资方看，才可能拿到新一轮融资，一味地画饼是不可持续的。
对于爱屋吉屋的消亡，58安居客房产研究院首席分析师张波对媒体表示，互联网中介的倒闭，首先源于其过度信赖互联网在其他领域成功的“补贴”模式，但没有认识到房地产交易低频、非标的特性；其次，所谓互联网创新，实质高薪高提成挖经纪人、低佣金的套路，没有对行业形成实质性变革影响；而经济大环境的不确定性则加速了其消亡的进度。
在房地产业互联网的进程中，爱屋吉屋的事件，只是其中的一个小插曲，但“城头变幻大王旗”剧目，或许今年还将在行业中陆续上演。