昨天，小米集团在港交所发布了其备受瞩目的第一季度业绩报告。

报告如一把尖刀，毫不留情地揭示了小米眼下作为一家“科技”公司的窘境：除了缩减各项成本挤出来的利润增长及毛利率有所提升之外，几乎所有关键指标都出现了高位下滑。

报告显示，小米集团2023年一季度的收入仅为5947.7亿元人民币，同比减少了惊人的18.9%。

这意味着与2022年第一季度的7335.2亿元相比，小米集团的营收缩水了超过138亿，如果时间再拉长一些，从2021年一季度算起，小米营收缩水达300亿元人民币。

换言之，从单季接近900亿到如今跌破600亿，小米只用了3年。

如果再看其利润来源，我们会发现小米作为一个“科技”公司的尴尬：

硬件业务（手机+IOT）利润： 4亿；利润率0.8%；

手机业务利润： -2亿；利润率 -0.6%；

IOT业务利润： 6亿；利润率 3.9%；

互联网业务利润： 39亿；利润率 55.4%；

发现没有，各项业务加起来，都只是互联网业务（主要是互联网金融）业务的零头。

换言之，小米不断强调“造手机，我们不赚钱”原来是真的。

另外更令人沮丧的是，即使手机业务净利润为负，但小米出货量降幅大于全球智能手机的下降幅度。

财报显示，今年一季度小米智能手机业务收入350亿元，同比减少23.6%。

而全球智能手机出货量为0.304亿台，同比减少21.1%。

具体到销量上，今年一季度，小米全球智能手机出货量为3040万台，相比去年同期的3850万台，同比减少21.1%，也就是说小米手机出货量同比减少了超过800万台。

具体而言，小米的“基本盘”手机业务是跑输大盘的。

另外Canalys数据也证实了这一观点，今年一季度，全球智能手机出货量同比下跌13.3%，而小米则是同比减少了21.1%。

那么，小米这艘曾经的巨轮正在面临剧烈的摇摆，难免让人不禁思索：在这个无常的商业世界中，它是否能够保持住曾经的辉煌？

01

华为落难时，雷军表示，冲击高端的任务“我来”！

三年过去了，情况如何呢？

客观而言，小米的客单价同比其实是有提升的，但环比， 同样的配置，价格依然“最低”。

根据财报数据，一季度小米智能手机出货均价1151元，也就是说，如今小米智能手机业务还是以千元机为主，或者说还是千元机的底色。

更悲观的是，去年同期，小米手机出货均价为1189元，也就是到了今年，出货均价还降了， 下降了3.2% 。

而其他板块毛利率也并不高，比如：IoT与生活消费产品的毛利率为14.3%，整体毛利率仅16.8%。

综上， 我们会发现小米表面喊着“高端化”，实际操作还是“价格战”。

“性价比”牢牢刻在了小米的基因，在这样品牌调性的基础上，“高端化”似乎成了一个怪圈。

事实上，一款手机能否称得上“高端”，绝不只是单纯堆硬件、打造性价比可以做到的，而是靠“比”出来的。

试想一下，当消费者体验过苹果、三星、华为的高端手机，操作丝滑、显示细腻、生态齐全后，再让他们回到一个相对“山寨”的体验，尤其是关不完的广告弹窗、莫名其妙被安装上的APP后，可能吗？

这也是小米“高端化”步入怪圈，消费者不认可，资本市场也表示疑惑的根本原因。

02

除此之外，小米打造的生态链陷入瓶颈，也是中国品牌追求“大而全”的一个缩影。

小米的生态链业务都是小米集团的核心竞争力之一，自小米2018年上市以来，每逢大会必提之，目前小米投资的IoT生态链企业已超320家。

另外，小米IoT与生活消费产品之丰富，让人大开眼界，除去数码家电，连枕头、毛巾、窗帘都已涵盖。

由此我们也可以发现，小米确实是个很复杂的品牌，它起步于手机，一方面不像苹果、华为在芯片、系统上科研及创新实力有“绝招”；也不像三星在硬件上有“绝活”；更不像ov深耕渠道......

它更像一个平台，左手供应链，右手消费者，然后再中间塞满了“小贷广告”。

从手机、到插线板、从箱包、到牙刷、从情人节礼物、到儿童玩具.....

但不得不说的是，这套“大而全”的商业模式正在进入瓶颈，小米去年三季度财报显示，代表小米生态链的IoT与生活消费产品业务营收同比下滑9%。

其实小米生态链的疲态，早已显现，一方面是2017年小米的IoT与生活消费品营收增速最高达到80%， 但2020年，该业务的增速已经下降到了8.6% 。

另一方面是， 小米投资企业无论是数量，还是质量也都在下滑。

最关键的是，越来越多的小米生态链企业试图摆脱小米的影响，自创品牌，提高利润率。

造成这样的局面，还是因为——性价比。

小米集团通过“投资+孵化”为自己快速构筑起完整生态链的同时，过分“性价比”，导致孵化的企业快速成长的同时，毛利率低下。

很多小米的供应链企业都自嘲，挣的都是“辛苦钱”，选择“单飞”，比如：

与小米合作移动电源的紫米，推出自有品牌ZMI；石头科技推出自有品牌产品石头扫地机器人S5系列。

在这样的背景下，被小米扶持起来的企业去“小米化”成了一种必然选择， 这就导致小米不得不自建供应链，或者选择扶持更“弱”的企业。

此消彼长，这导致小米在追求“性价比”的背景下，生态链业务必然开始下滑。

03

除此之外，相比起雷军意气风发的表示“会押上人生的全部声誉，亲自带队研发制造小米汽车。”

两年过去了，小米汽车业务迟迟没有消息。

但不得不提，小米一季度研发费用的增长，主要来自于智能汽车等创新业务相关的研发开支增加所致。 具体数据为公司汽车等创新业务费用达到11亿元。

除此之外，集团总裁王翔也曾经透露，小米在造车方面的总投入达到18.65亿元，其中三季度智能汽车等创新业务支出达到8.29亿元。

投入大量资金，营造了巨量的“噱头”，引发了众多的关注，目前还没有见到任何成果，这显然“玩大了”。

无论对小米自身的士气，还是消费者信心，以及投资者的预期都是不小的伤害。

综上

我们会发现，尽管小米越来越强调“高端化”“弯道超车”，但似乎越来越沉迷“性价比”，在追求大而全的规模效应上，越走越远，摊子越铺越大，业务愈发多元，但也越来越看不清方向......

这也导致小米业务进入瓶颈期，投资者用脚投票，陷入被米粉自嘲“一个摄像头吹一年”的尴尬境地。

事实上，消费者要的并不多，独一无二的体验与持之以恒的品牌信任感，而这些都是实打实的硬功夫，需要时间来验证。

当然，小米的故事尚未终结，悬念依然存在。如何应对日益残酷的市场竞争，小米将如何崛起，这将成为未来的焦点。

尽管小米表示要布局“AI生态”，这到底是“蹭热点”，还是“真投入”，目前来看，我们还需要*弹子**飞一会。

但还是希望小米能聚焦自己主业，秉承一切为了“提升消费者体验”，把小米手机打造成中国制造的名片，也只有如此，才能行稳致远。

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