#北交所成立#
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
昨天，爆出了一个大消息！大大在致辞中表示为了支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，这是继上交所和深交所之后，中国大陆的第三个证券交易所。这几年，新三板因为成交量较低，没有流动性，一直被投资者诟病。设立北交所后，新三板相关基金可以买了么？如果要买，选公募还是私募？
新三板这次有救了？
首先，北交所的定位很清晰，是为了“培育一批专精特新中小企业，吸引“小而美”的中小企业上市挂牌交易。”
也就是说，北交所和上交所、深交所对标的企业不同，更多是为了给中小企业提供一个有效的融资通道。
北交所是 以现有的新三板精选层为基础 来进行组建。
在新三板7000多家挂牌企业中，只有最优秀的那批能进入精选层，基本上也只有精选层有一定的流动性，会有部分机构愿意参与投资。
最开始公司进入新三板挂牌会先进入基础层，然后是创新层，最后才会“升级”到精选层，所以精选层的公司大概率在北交所成立后就直接变成上市公司了。
简单来说公司想上北交所的路径是这样的： 挂牌新三板基础层→创新层→北交所
那这次为啥上面要突然宣布要设立北交所呢？
原因在于过去几年，虽然国家一直鼓励机构投资中小创新企业，也给了很多政策，但大资金把这些当“耳边风”，依然扎堆在消费、医药版块里。
再加上新三板一直半死不活，积累了大量融不到钱的僵尸企业。
所以没办法，上面只能自己出手成立北交所，来解决“小而美”的创新制造企业融资难的问题。
既然精选层是基础，那这些公司的基本面到底够不够“硬核”呢？
新三板精选层已经成立一年了，目前已经有了66家公司，Wind数据显示，平均累计涨幅已超30%。
而从已披露的半年报数据看，66家精选层公司对得起“精选”两个字， 实现营业收入261.55亿元、净利润29.87亿元，两项指标同比增长均超过30%。
此外，北交所应该会降低投资者交易门槛，很可能低于精选层的100万，这样市场的流动性将会大大增加，毕竟新三板最大的问题就是缺乏流动性，过去门槛高，绝大多数散户也参与不了新三板的投资。
这次也可以看出国家对直接融资尤其是股权融资的高度重视。
上面很清楚，不可能一直用债务杠杆拉动经济，因为债始终要还的，美国的债务危机就不谈了，咱们不会走那条老路。
而股权融资不仅融资成本更低，对经济发展而言的风险也更低，比债券那套的融资可持续性更强。
今天，新三板精选层的股票大多“应声大涨”，咱们也确实可以考虑下新三板基金的相关投资了，但到底是选公募还是私募呢？
公募新三板基金“名不副实”
我们先看看公募过往新三板相关基金的表现。
去年6月，公募首批新三板概念基金出炉，就首批新三板基金来看，富国、华夏、汇添富、招商、万家发行的产品均获得10%以上收益（成立日统计起始）。
据Wind统计显示，截至9月2日， 目前市场上有19只新三板概念基金（初始基金统计），从业绩来看，只有5只基金业绩为负，其余全部收获正收益。
其中首尾业绩差距明显，最高的是富国积极成长一年，累计收益达到65.48%，最低的则为东方红启程三年，累计收益为-4.69%。
整体来看，成绩还是不错的，不过这里面还藏着不小的“猫腻”。
虽说是新三板概念基金，但里面真正重仓精选层股票的基金却寥寥无几，颇有一种“标题*党**”的感觉。
不管是封闭型还是开放型基金，合同里都会规定 投资新三板精选层股票的市值不得超过基金资产净值的20%， 主要还是跟精选层的股票流动性不行，波动也会比较大有关。
所以新三板概念基金基本都还是低配精选层股票，大部分仓位还是在A股，大部分收益还是来源于基金在A股上的投资策略。
目前来看，确实没有太好的对标新三板的公募基金可以选择，厂长暂时不建议通过公募基金去参与新三板投资。
私募新三板基金波动大
再看看私募这边，记得在2014-2015年的时候，市场上有不少投资者认购新三板原始股或者通过新三板私募基金来参与投资。
然而好景不长，新三板市场从2015年火爆之后一蹶不振，没有赚钱效应、难退出一度让不少私募陷入困境。
很多私募投资的新三板公司股价是涨了，但退不出来，涨幅也仅仅是账面价值，缺乏流动性让这批投资者十分受伤。
所以后来的几年里，愿意投新三板的私募用十个手指都能数过来。正所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳。”
基金业协会数据显示，去年私募基金也仅仅备案了24只新三板产品，其中有14家产品名称中带了“精选”二字，顾名思义应该就是专注投精选层的公司。
据私募排排网数据，目前有统计的26只新三板相关私募基金里，过去一年正收益的有11只，负收益的有15只。
26只基金里， 业绩首尾相差230%， 业绩排名第一的是金慧通投资的产品，近一年收益达到198.53%，而排名垫底则是万思资本的产品，近一年跌幅达到-32.43%。
其实私募更多还是对新三板精选层打新感兴趣，去年精选层刚开的时候，林园、少薮派、伊洛等百亿私募都有积极参与。
但要说专业的新三板投资机构，在阳光私募里几乎没有，毕竟大家专注的领域是流通性较好的A股、港股以及美股。
如果有投资者想参与新三板的投资，建议还是找专业的PE股权投资机构，PE可能会对新三板的理解更深一点。
北交所成立后，中小企业的流动性势必要上一个台阶，配套的政策也会陆续出台，机构参与的热情会越来越大。
不过总体来看，由于新三板对挂牌企业要求依然比较低，关于新三板的投资基金风险还是比较大的，如果风险承受能力有限，厂长还是不太建议大家重金参与。