到目前为止，国内外对碳市场的讨论更多侧重于“总量”制度下的碳排放权交易体系（ETS）建设，尤其是以总量确定、配额分配、监测核证及报告履约等为主要内容的机制设计方面，而对于以“交易”为核心的市场培育及完善则着墨不多。
原因不难理解，欧美碳市场特别是目前全球规模最大、发育最规范成熟的欧盟碳排放权交易体系（EUETS），都是在高度发达的金融市场背景下发展起来的，一开始就实现了金融化，而中国金融市场本身还在不断发育和完善过程之中。因此，中国碳市场建设实际上面临着两大基础性任务：一是从零开始建立和完善ETS 机制，这也是七省市试点和全国碳排放权交易体系建设的主要目标；二是在交易市场的培育和完善方面逐步实现金融化，让 ETS 机制更好地发挥作用，使碳价信号真正引导节能减排和低碳投资。
本报告的研究思路及主要内容是：一、对碳金融市场的基础概念及原理进行系统分析；二、对欧盟碳交易体系及伦敦碳金融市场等国际典型案例进行解剖；三、重点探讨七省市碳交易试点及碳金融创新基础上的中国碳金融市场发展现状；四、对中国碳金融市场的未来趋势及主要挑战进行展望；五、基于上述研究，提出支持中国碳金融市场发展的相关政策建议。
（一）基础理论。碳金融市场即金融化的碳市场，它是欧美碳市场的发展主流，也是中国碳市场的未来发展方向。依托碳配额及项目减排量两种基础碳资产开发的各类碳金融工具，主要包括交易工具（碳期货、碳远期、碳掉期、碳期权等）、融资工具（碳质押、碳回购、碳托管等）和支持工具（碳指数和碳保险等）三类，可以帮助市场参与者更有效地管理碳资产，为其提供多样化的交易方式、提高市场流动性、对冲未来价格波动风险、实现套期保值。
碳市场的层次结构既包括宏观层面的碳交易规制体系（ETS），也包括微观层面的二级交易市场、融资服务市场和支持服务市场，其中二级交易市场是其核心，分为场内交易和场外交易，而宏观框架和微观结构的过渡衔接部分则是一级市场。
谈金融市场发展的成熟度，可以从市场效率的角度来衡量，一是资源配置效率，一是市场运行效率，资源配置效率包括碳价的有效性和碳价的稳定性，市场运行效率包括市场的流动性和碳价的权威性。发展碳金融市场，对于完善碳市场机制、丰富绿色金融体系、争取国际碳定价权都具有重要意义。在国际碳市场上，碳现货是基础，碳期货是关键，碳期货交易量往往是碳现货的 30 多倍。
（二）欧盟碳金融市场。EU ETS 的主要交易平台曾经包括欧洲气候交易所（ECX）等 9 家场内外交易机构，经过市场整合后，到 2014 年实际还有碳交易业务的仅剩下 4 家。由于成功汇聚了欧洲乃至全球主要的金融投资机构，伦敦迅速发展成为英国和欧洲的碳金融中心：场内交易方面，ICE-ECX 作为市场龙头占据了一级与二级市场份额的 92.9%，其中大部分是期货交易；从场外交易来看，伦敦能源经纪商协会（LEBA）的成交量一直占欧盟场外交易的一半以上。欧盟碳市场除了受到碳交易方面政策法规的管辖外，还要接受包括《金融工具市场指令》（MiFID）、《市场滥用指令》（MAD）、《反洗钱指令》（Anti-MLD）、《透明度指令》（TD）等相关金融市场法规的管理，欧盟证券市场管理局（ESMA）已联合欧盟委员会气候行动总司发布关于 MAD 以及 MiFID 在进一步执行中。
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