8月17日银行板块点评：

银行板块有17家银行上涨，17家银行下跌，8家银行平盘，在76个行业板块中，银行排名第53，农产品加工、养殖业、电力设备领涨，酒店及餐饮、油气开采及服务、金属新材料领跌。上证涨0.05%，深证涨0.08%，创业板涨0.47%，银行板块上涨0.11%，以879.81点收盘。

开盘冲高，随即回落，落入水下，冲出水面，这就是银行板块一天的走势。能看得出来多头和空头有博弈的痕迹，但是双方的力量都不是很强。再加上仅有的1215万成交量，更显露出了当前投资者观望的情绪。

看过新闻的朋友都知道，央行已经提前通知要“降息”了，目前仍算是“准降息”而不是真正的降息。

央行本月开展4000亿元MLF，利率是2.75%，比上个月降了10个bp。这基本就算通知大家LPR要下降了。

为什么呢？我们先来了解下LPR利率的计算过程。

LPR利率是由政策利率和市场利率组成，也就是MLF利率加上若干基点。

MLF利率由央行来确定。基点则由央行选定的18家银行来确定。这18家银行包括国有大行、股份制银行、民营银行、农商行、城商行、外资银行，种类几乎涵盖了所有的银行业金融机构。

央行将这18家银行对最优质客户的*款贷**利率去掉最高值和最低值之后，进行平均得出来的利率作为最终的LPR利率。最终的LPR利率减去MLF利率就是要加的基点。然后全国各家银行再在LPR利率上加基点或者降基点作为最终的对客利率。

现在政策利率部分已经下降了，市场利率部分的变动也不会有太大变化，因此最终的LPR利率，也就是8月20日即将公布的LPR利率要降低的可能性非常大。

如果放在过去，这降息大概率会引发股市的一轮波动，但是昨天的股市却没有什么太明显的回应，尤其是对利率很敏感的银行板块还是一如既往的疲软，这是为什么呢？

我粗浅地分析有可能是以下两点原因：

第一、收回流动性

央行在8月15日操作逆回购4000亿，前提是有6000亿到期，这意味着有2000亿的资金要从市场上收回来了。其实不光是8月15日在缩量，7月中旬以来，央行的逆回购就一直在缩量。缩量操作就导致流动性收紧，势必会引发利率或多或少的提升。

8月15日的逆回购是通过降低利率来操作，这一升一降，其实就对冲了缩量和降息的影响。

第二、五年期降息概率更大

许多市场观点都认为，此次可能会带来降息，但是降息的方向不再是一年期LPR，而是五年期LPR。一年期LPR的利率已经很低，如果再低就有可能出现利率倒挂的情形，让资金空转，让某些机构套利。

使用一年期LPR主要的受众群体是实体经济，是个人类消费*款贷**。银行当前面临的环境是资产荒，经济大环境一般，企业或个人的*款贷**需求较弱，低利率并不能促进它们*款贷**的欲望。

使用五年期LPR主要的受众群体是购房者。现在的房市行情并没有从冰冷转向温热，大多数老百姓买房的疑虑并没有打消。低房贷利率并不会为银行带来更多的住房*款贷**，但却会让银行存量的住房按揭*款贷**利率下调，降低银行的利润。

从这个角度来看，五年期LPR利率的下降，对于当下的银行并不是利好。

不是所有降息都能带来利好，也不是所有利好都能让股市大涨。当前的降息并没有对银行板块带来直接的好处，从某些角度来看甚至有可能还是坏处，怎么能指望银行板块上涨呢？

不过昨天下午新闻联播公布了一场会议，这场会议也许能够提振一部分投资者的信心，会令股市有所反映。接下来的股市还是值得期待一下的。

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