本文为记录我对A股的思考，我是一个在A股有着12年投资（kui qian）经验的投资人（lao jiu cai），同时我在金融以及地产行业从业超过十年。几年前 ，我曾经手写了不少于5本炒股笔记，至少超过一千页。今年我开始在头条上记录我对市场以及经济的思考，及时分享个人观点看法。希望能对有缘看到的人有所帮助，喜欢我的请点点关注，谢谢~

本文首发于2023年3月27日~~~

一 2022年下半年至今投资观点回顾

1、6月中下旬开始看空：在参与了自5月份开始的反弹后，我从6月中下旬就陆续开始减仓到最后清仓！当时没有继续保留仓位的主要原因是，判断上证指数在当时背景下是很难站上年线的：我不知道还有多少人记得，主板的反弹行情是券商；创业板以及中小板的反弹行情以新能源、光伏、风电等为主。当时判断券商在非大牛市背景下不可能单独带领上涨冲破年线，而另一边，新能源的风光电反弹幅度已经足够大，所以在6月底逐步看空了。

与此同时，在当时俄乌战争未结束、欧美通胀率不断走高、欧美央行激进加息的背景下，心理就存了一个预期：牛市行情是不可能有的，所以赚一点就走是最佳策略。

2、11月中旬开始做多：11月份中下旬转多有三个因素：一是当时指数已经有较大跌幅，我判断已经反应了大部分利空；二是当时不断传来疫情防控措施调整的消息，而这对经济对A股肯定是一个巨大利好；三是当时欧美股市也在逐步筑底并展开反弹，同时之前一直大幅下跌的港股已经率先开始反弹了，综上认为A股迎来一个做多机会。不过后面到12月底，行情还是以震荡为主，但一直再未创出新低，同时在12月份疫情高峰冲击下，指数挖了一个小坑，然后果然开始转头向上。在今年元旦过后，确认行情已经突破，我迅速开始了加仓，并且一直满仓持有到春节前。

春节前我是坚定看好节后的行情，认为今年没有疫情管控了，经济理论上会快速恢复，消费，就业会有比较大的改善，所以节前我的仓位分布在消费、医药、半导体、创业板等这几个板块！

所以，事后看，我有两个地方需要反思下：一是太乐观，对于经济的恢复有一定的个人主观主义；二是在chatgpt还没火起来之前，没有分布一点仓位到计算机板块。因为当时即使没有chatgpt,计算机板块估值还是比较合理的。

3、2月中下旬开始看空：这里得分别说下，清仓和看空的各自理由。很显然，节后我仍然在非常乐观的看待今年的行情，但节后第一天就被行情打脸了：高开低走！然后在后面一段时间，主板维持震荡，而其他指数，创业板、深圳综指、沪深300、上证50等都开启了持续下跌。我当然不是股神，在这里也绝不是吹牛。在最开始下跌的时间里，我仅仅进行了仓位调整，而没有进行减仓——直到2月7日左右减仓但不多，然后在2月16日那天大幅减仓，隔日全部清仓！！！

所以当时并没有完全想明白清仓的的理由，但是坚决清仓是出于：一是行情连续不及预期，这时就不能固执己见，要以市场为主；而是2月16日大阴线放量大跌跌破重要均线，必须做出取舍了！所以，在对行情把握不准的情况下，相信技术分析一定没错！

而后来对坚持看空，是认识到今年最大的不确定性因素就是经济的恢复，就业以及消费还有房地产可能不及预期，所以直到现在我仍然保持这个观点！

二 现在到底怎么看当前的行情呢

宏观层面：

1、当前估值并不便宜：我之前写过一篇文章：《3600点是A股一道难以逾越的坎》，3300点附近的A股投资价值确实一般，在当前环境下，A股走出独立牛市的概率确实很低。即便是拿出所谓中字头做文章，但是没有场外资金支持，是很难把股价堆上去的。所以我一直不看好中字头。

2、经济周期：应该说世界范围内各主要经济体，都在步入或者即将步入衰退周期：比如消费收缩，出口国出口数据下滑，失业率高，人们普遍对未来信心不足，不敢提前消费，企业家不扩大投资，这个展开讨论非常复杂，但通过这些表象能看出当前经济周期尚未到拐点。

3、欧美通胀以及加息：欧美通胀尚未解决，加息周期难言结束！且经济衰退的可能性非常大，而美股目前本身就存在一定泡沫，美股各大指数向下创新低可能性很大。

微观层面：

1、新能源赛道在称霸了连续三年后，已然没落！过去三年涨幅透支，如今面临业绩增速放缓，同时要杀估值也有可能要杀业绩！所以，我今年多次提醒，对于重仓新能源板块（风光电）的人一定要择机减仓！！

2、消费板块当然在A股还是一个好赛道，但是在消费恢复不及预期情况下，只能是一个反弹行情；

3、新赛道：中字头我已分析过，不再赘述。而数字经济人工智能这个板块，从3月份中旬过后基本就没有参与价值了。而现在更不要说，很多个股的最高价可能就在今天！

而其他板块则乏善可陈，也许少数可以进行布局了，但我认为还没有到最佳时间。

技术面：

我一直坚持认为技术面分析对投资是很有帮助的，不仅是在A股，也不仅仅只针对股票！有时间我会专门写几篇文章讲讲我对技术分析的认知！技术分析，对于我而言一开始也是不屑，到后来是认为很有用这么一个过程！另外，我只想说一点，技术分析对于分析判断行情有很大的作用，但是对于想用技术分析选出牛股精准择时不要给予过高的希望！

当前，A股各大指数，除了上证指数，其他全部 在年线以下运行，而且在近期大盘屡屡放量，指数却没有任何实质性突破，所以在各个均线压制下，后期大盘向下的可能性是更大的！

三 A股的每一次大机会无一例外都是大跌后

我还是坚信，A股今年的大机会需要等待经济周期触底、欧美加息周期彻底结束，在经历全球指数下跌后，才是一个非常好的布局机会。而那些已经进入我目标范围内的板块，我等的就是一个机会！

创作分享不易，希望大家多点点关注，点点赞！