瑞幸咖啡IPO今日递交招股书，
拟登陆纳斯达克，
融资1亿美元
2017年11月，
作为神州优车高管的钱治亚卸任公司董事和COO，离职创业，
成立了瑞幸咖啡。
瑞幸咖啡2018年1月试运营。
瑞幸咖啡通过与雪莱、弗兰卡、法布芮、恒天然等全球顶级咖啡配套供应商的深度合作，
从产品原料、咖啡设备、制作工艺等各环节确保产品品质。
2018年12月，
瑞幸咖啡宣告第2000家门店诞生，
也标志着小蓝杯2018年全年开店计划提前一周完成
瑞幸咖啡发展史
瑞幸咖啡经营模式
主打快取店（Pick-up stores）的形式。
快取店（Pick-up stores）就是写字楼里的小门店，
90%的门店都是以这种形式开展的。
截至2019.3.31，
瑞幸共开有门店2,370间，
其中Pick-up stores 2,163间，
占了90%；
2018年现磨咖啡（Freshly brewed drinks）销量：7,150万杯。
招股书给出了2018年每个季度的平均月咖啡销量，
因此能看出全年的销量；
2018年小吃&果汁（Other products）销量：1,818万份。
同上，
据招股书信息得出；
单店单月销量：6,000杯咖啡，
2,000份小吃。
瑞幸在快速开店，
新开门店会有一定的爬坡期，
我们以表现最好的季度来衡量平均单店月销量。
按照一个月22天工作日，
一家店平均一天卖270杯左右；
外卖占比下降至27.7%。
根据招股书，
外卖占瑞幸咖啡的比例已从2018Q1的61.7%下降到2019Q1的27.7%；
瑞幸的经营数据正如其叙述的故事一样，
主打快取店的形式，
而且外卖占比在逐渐下降
财务状况
瑞幸咖啡在2018年的营收为8.4亿元（约1.25亿美元），
亏损为16亿元（约2.41亿美元）
瑞幸咖啡2019年第一季度营收为4.78亿元，
较上年同期增长100%，可以看出，
自2018年第二季度以来，瑞幸咖啡的收入增长很快
当然，瑞幸咖啡的成本与费用依然很高，
2019年第一季度的成本与费用达10亿元，同比增长了628%。
这导致瑞幸咖啡在2019年第一季度亏损5.518亿元（约8221.8万美元），
较上年同期扩大了317%，
但较上一季度缩减了18%
巨亏原因
收入不足，补贴严重
2018年咖啡（Freshly brewed drinks）收入6.49亿元，全年咖啡销量7,150万杯，
平均每杯咖啡不含增值税售价9.1元；
算上增值税我们平均每人花10.3元就能买一杯瑞幸咖啡，
实乃消费者的福利，
2018年小吃&果汁（Other products）收入1.36亿元，
平均每份小吃&果汁不含增值税售价7.5元，
到消费者手里的价格大概在8.5元。
因此，咖啡售价过低，收入不足，是导致巨额亏损的一个重要原因
瑞幸咖啡为什么急于要上市？
不少市场观察者以为，所有“烧钱补贴”招式的，其推出的所谓商业“卖点”，诸如刚需说、核心竞争力说、文化说、场景说，都是表层的，更实质的问题在于“速度为王”。
慢了，钱烧光了，故事也结束了。
另外，市场上也有背后资本急于套现之看法，甚至有人说，“瑞幸咖啡不是咖啡店，是会煮咖啡的‘资本玩家’”。
瑞幸创立一年亏损8亿上了热搜
今年1月，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚曾回应：“这符合我们的预期”，“通过补贴快速获取客户是我们的既定战略，用适度补贴，获取这一年的市场规模和速度，是非常值得的。
如果现在有一个企业要卖给你2000家直营门店、1200万付费用户，开价才8个亿，你买不买？”
瑞幸能否叫板星巴克？
从成立之初，瑞幸咖啡就将目标对准星巴克，但瑞幸真的能叫板星巴克吗？
首先，二者在获客成本和营销费用上存在较大差距。
2018年，瑞幸咖啡目标是开店和获取新用户，全年亏损16.19亿元，其中市场费用达7.46亿，占总收入的88.8%，截至2018年年底，用户数目为1259万人。
不过，到了2019年Q1，瑞幸咖啡的营销费用占比有所下降，仅为35%，其获客成本降至16.9元。与此同时，2019Q1用户数目环比增长为34%。
2018财年，星巴克市场费用及成本为101.7亿美元，占总收入为41.2%。2018财年，星巴克拥有1530万会员，比去年增长15％。值得注意的是，星巴克会员数目并不代表其全部用户数目，只是其中一部分。
其次，是收入构成和规模。
从收入构成来看，瑞幸咖啡和星巴克差异不大，主要收入构成均来源于饮料收入。
招股书显示，瑞幸咖啡2018年全年现煮饮料收入为6.49亿人民币，占比总收入77.2%。
2018财年，星巴克的收入总共由部分构成：
饮料占比74%，食物为20%，外送和单一售出的咖啡和茶占比2%，其他占比为4%。
星巴克收入规模来看，瑞幸咖啡和星巴克显然不是一个量级。
数据显示，2018财年星巴克实现营收247亿美元。
而2018年年底，瑞幸咖啡的总营收为8.4亿元，即1.25亿美元，仅为星巴克的0.5%。
虽然收入规模差距较大，但星巴克的销售在中国一直处于销售疲软状态，在中国市场更是出现了9年来的首次业绩下滑。
2018财年，中国/亚太区营运利润率从26.6%下降到19%，下降达7.6个百分点，中国区门店同店销售同比下降2%。
为挽救中国市场，2018年9月，星巴克联手饿了么推出外卖服务
星巴克首席执行官凯文·约翰逊说：“当进入2019财年时，我们正在执行一个明确的增长计划，重点是美国和中国等长期增长市场。”
再者，从门店数量和门店类型来看，两者存在一定差距。
招股书显示，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡在中国共开设2370家门店，100%为自营。而2018财年，星巴克在中国地区通过收购1477家门店，使其在中国的门店总数达到3521家，且全为自营。
从全球范围来看，截至2018财年，星巴克有超过2.9万间门店，其中52.3%为自营，47.7%为加盟。在大本营北美，星巴克加盟店占比亦达41.3%。
不过，星巴克在2018年财报中指出，2019财年将在中国和美国开设2100家新店，并且宣布将在2022年前在中国市场保持每年新开门店600家的扩张速度。
与此同时，瑞幸咖啡则计划在2019年再开2500家门店，并计划在门店和杯量上全面超过星巴克，成为中国最大的连锁咖啡品牌。
这意味着在未来的中国市场，瑞幸咖啡既存在机会，也存在不小的挑战。