2022年5月份，国务院召开常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作。这是进入5月以来，国常会第二次关注大宗商品价格过快上涨问题。那么，大宗商品的价格究竟是如何确定的呢？哪些因素会影响到大宗商品的价格呢？
问：这段时间市场在高度关注大宗商品的价格过快上涨，有些投资者可能会想问，国际市场上，大宗商品的价格是如何确定的呢？是买卖双方讨价还价、自己商量好，还是某一方的话语权更强，所以就听某一方的？
答：国际大宗商品有很多种定价方式，有我们这种供需双方按照市场价格来协议的，但是这个是比较少的一种情况，大多数的定价方式是期货加升贴水，就是双方合意一个期货合约的价格。
卖方会报一个升贴水，升贴水包含它的品质，包含一些比方说运到港口的费用，还包括产品的供需紧张程度；还有一些是某个第三方有非常公允的指数系统，它会报一些指数，指数加升贴水的形式。所以我们可以看到，有金融的影子在里面，比如能源，我们会用到布伦特的指数来定价，基本上如果有期货或者有现货指数价格，一般大宗的采购都会用到。所以主要是依托这些期货的定价或者指数定价来做。
问：一些大宗商品的期货交易价格总是和交易所挂钩，比如我们说“纽交所的原油期货价格今天大涨了3%”，或者“伦铜期货价格实时行情”等等，这些交易所会对大宗商品的价格起到什么作用？他们有一定的定价权吗？
答：海外的交易所都是运行的公司，中国的交易所是非盈利性的单位。从交易所的定义上来讲，它是希望市场公允，因为你只有公允了，买卖双方才会愿意来交易。交易所会对交易规则尤其是对交割规则会有事先的认定。在这个过程中，只要他提前对双方公布，有给市场反应的时间，我们都认为它是公允的，有一些特殊情况时，他会出公告，只要他出公告，我们还是认为它公允的。一般来讲，交易所不会去主导价格的变化，但是它会监控一些不公平的交易，它有些限制，比方说你不能超时长限制，你不能进行一些违法的关联交易，所以它更多的是赋予这种监管的权利。
问：我们还注意到，国际市场上的大宗商品定价，有些是标准化的，有些是非标准化的，所谓的“标准化”和“非标准化”，分别是什么概念？为什么有这种差别？
答：标准化的合约就是期货市场在交易之前，交易所就相关这个品种就已经公布了标的物。比方说玉米，我是二等黄玉米，在二等黄玉米中，我会规定容重是多少，不完善率是多少，霉变率是多少，达到这个要求，基本上就是符合标准的。
交易所会公布，你优于这个标准时，我允许你升水，就是你加一些钱。但是市场中有一些不符合标准的，如果你比这个标准稍微差一点，我允许你贴水，你也符合交割，我还是允许你交易的。但是如果你比这个要差很多，就不允许交易了，很多非标的东西存在，你可以借期货来进行保值，但是你不能进入到期货的实物交割当中。非标品由于不能在交易所交割，没有经过交易所指定的检验机构和指定的仓库进行检验和保管，相对来讲它的保障性要低一点，更多的是用于现货之间的。
问：目前影响大宗商品价格涨跌的主要因素，综合来看，主要有哪些？比如说，货币超发？经济形势？还有什么？
答：是的，首先所有的经济都会受到大宏观的影响，比方说有经济周期的影响，有需求和生产的影响，有国家的货币政策、产业政策，进出口的退税政策，这种宏观上的影响都会对产业产生很大的影响。
第二个就是产业自身的供求关系，你的供应与你的需求在时间空间上的匹配，是供大于求，还是供不应求，这种都会有很大的影响。还有一些突发的事件，比方说农产品，可能更多会受到天气的影响。从工业品上，可能一些投资周期也有影响，因为工业品的循环尤其像有些大的矿山，包括一些大的冶炼企业，它可能有一个投资需求的影响。开矿的话，一般周期要轮转回来得要5~7年。
这两年我们还要注意另外一点，就是所谓的产业技术的更新，可能会带来一些非常大的变革，因为可能会对一些原材料的需求产生影响，我讲个最简单的例子，大家家里的小汽车，以前对天然橡胶的依赖比较大，可能要用到60%甚至以上的天然橡胶，现在可能有百分之十几就够了，更多用的是合成橡胶，技术的更新换代对原材料的使用比例会产生大幅度的转变，影响到整个产业的供需状况。
所以，我们大宗商品首先是宏观的影响，然后行业结构的影响，这两年，大资金在这种宏观对冲、产业链套利的方面会有一些驱动，这个也要考虑一下。主要是从这三层来考虑。