牛熊交易室在日常机构去哪儿、决战龙虎榜基础上，每周日推出牛熊机构监测周报。经过金融工程研究员水牛哥的奋战，本周推出牛熊基金经理激进指数2.0版和牛熊基金经理择时2.0版。
作为中国首家买方行为研究机构，牛熊交易室过去20个月密切跟踪机构投资者动向，超万次数据回测，最通俗的一个结论是：跟着主力有肉吃！
一、牛熊基金经理信心指数2.0版
较上周激进
牛熊交易室推出基金经理信心指数2.0版，该指数编制方法:
根据基金净值与股票指数之间变动关系，推导出基金经理对后市的预期。
收集约1000只基金的指数后，依据基金的市场规模进行加权平均。
数值越高，表示公募基金整体越看好后市，越低则看淡后市。
该指数仅反应机构投资者的行为，不代表后市走势，仅供参考。
图1：基金经理基金指数监测资料整理：牛熊交易室（ID：niuxiong2016）股票型基金激进指数上周为1.0266，本周为1.3561；偏股型基金激进指数上周为0.8931，本周为1.1494；总体激进指数上周为0.9117，本周为1.1779 整体上看，相比上周，本周股票型与偏股型公募基金行为倾向转向激进。 二、牛熊基金经理择时指数2.0版
本周谨慎看多
牛熊交易室（ID：niuxiong2016）通过对市场上成立6年以上的339只公募基金的行为进行研究分析，发现有一批基金经理的行为对于未来市场的方向有指示意义。我们挑选出了代表性的7只基金，并将它们的择时行为指数化，制订牛熊基金经理择时指数。该指数数值围绕0上下浮动，波幅参考值为0.5，为正则是买入信号，为负则是卖出信号。牛熊择时策略6年历史回测结果如下：夏普率1.5，最大回撤为9.1%，年化收益率17.3%。
图2：基金经理择时策略回测资料整理：牛熊交易室（ID：niuxiong2016）本周择时指数:0.183，信号为谨慎看多。 三、牛熊决战龙虎榜
机构活跃度上升但态度分化
据牛熊交易室统计显示，截止4月1日，本周机构共参与69只活跃股的交易，从个股数量上来看，机构的活跃度较上周有明显提高。从一周机构在活跃股上卖出额占比上来看，机构态度分化明显。
从各活跃股上来看，莱茵体育获得机构资金净流入最多，但在该个股龙虎榜数据上，前五大买入和卖出席位均被机构承包，说明机构分化态度明显。
而遭到机构大笔出货的暴风科技则于一周内多次等上龙虎榜，虽也有机构买入，但仍不敌买方力量强势。
表1：本周机构席位龙虎榜净额情况资料整理：牛熊交易室（ID：niuxiong2016）四、牛熊机构去哪儿 大部分筛选的标的涨幅超10%先来回顾一下牛熊交易室在上周【机构去哪儿】系列中提到的个股表现吧。 从一周涨跌幅上来看，除了海立美达仍有小幅下跌之外，大部分个股都有10%上涨幅，恒华科技和金新农涨幅超过20%。
表2：上周机构调研重点股涨跌幅资料整理：牛熊交易室（niuxiong2016）再来看看本周调研情况。截止4月1日公布的机构调研数据，本周共有62家上市公司获得机构调研，其中计算机行业最受机构关注，有3家该行业上市公司受到机构造访。在该行业中，旋极信息于3月30日获得75家机构联合调研，其军工+民用的组合受到机构广泛关注。
表3：本周机构来访接待量前10个股资料整理：牛熊交易室（ID：niuxiong2016）五、牛熊机构动向监测 1 大宗交易频现机构身影 “中小创”公司成主流
大宗交易市场热度不减，尤其是机构专用席位的成交量逐渐增加，买入力度大幅上升，其买入标的几乎都为深市的中小创。交易所公布的数据显示，3月1日至7日，沪深两市共有312笔大宗交易成交，环比增加5.4%。共有7.31亿股被转手交易，成交金额为132.37亿元，环比前一周回落近一成，但仍保持较高水平。
2 年报收官龙头瓜分千亿蛋糕华夏基金公司去年实现净利润14.14亿元，是目前已曝光财报数据的基金公司中赚得最多的；在股票市场赚钱最多的基金公司落到了嘉实的头上，其股票价差收入为472亿元，高于随后的华夏、广发；而光大保德信、长信、中邮、兴业全球旗下基金单位管理费获得收益是最高的。3 2015年年报披露基金经理换仓更频繁2015年基金年报陆续出炉，公募基金的盈利状况以及操作情况也展现在投资者眼前。年报显示，2015年基金股票周转率整体为5.6倍，和2014年的2.92倍相比，上升92%，远超同期A股市场的整体股票周转率。4 量化投资领跑权益类基金3月份最后一个交易周，A股市场剧烈波动，量化类基金表现抢眼。据统计，最近六个月中，长信量化先锋混合、大摩多因子策略混合、申万量化小盘、长盛量化红利混合涨幅均超过20%，收益率在天天基金代售2598只基金中处于前50的位置。5 百亿社保基金入市步伐加快有消息称，3月28日，全国社保基金给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票，在投资策略方面，安全第一是首要考量标准。伴随社保基金的入市，机构投资者的整体占比将进一步提升，并增强对股票市场的整体影响力，使得整个市场投资逐步趋于理性。6 一家叫“梧桐树”的投资公司火了近两天，一家名为“梧桐树投资”的公司突然火了。继周一出现在交行、浦发前十大股东名单后，该公司昨日再度现身中国银行、工商银行的前十大股东排行榜。外界之所以强烈关注该公司，主要是由于其是外汇管理局旗下投资平台，这也意味着，继汇金、证金公司后，又一国家队平台入市“抄底”A股。7 1.6万亿险资不怕熊 四季度偏爱 中小创牛熊交易室统计显示，截止3月27日，两市目前共有165只个股的前十大股东出现险资的踪迹。沪深主板占据半壁江山，但比较险资于去年四季度新增和增持的个股板块分布上来看，一向追求安全收益的险资，明显加大了对中小板和创业板的投入。六、牛熊资金流向
主力资金流出明显
上周从板块资金流向来看， 盘面也和上周一样出现了主力资金集中净流出的现象，而且更加普遍。
与上周不同的是， 上周流出比较集中的采矿业在本周出现了主力资金净流入的态势， 这也是唯一一个版块出现了净流入。而综合来看， 超大单的净流出量普遍要比大单流出量要低的多。
其中具体原因牛熊交易室将会在后续文章中为大家带来资金流向的专题分析研究， 敬请关注。
图3：本周板块资金流动情况
资料整理：牛熊交易室（ID：niuxiong2016）
（作者为牛熊交易室助理机构研究员姜欣愉、助理金融工程研究员薛澂、金融工程研究员侯建）